科技创新体系建设中的科技融资问题研究

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1、科技创新体系建设中的科技融资问题研究　　经济结构转型的背景下，作为中小企业的尖端力量――科技型中小企业在一定程度上决定了国家经济结构转型的成败。据统计，截至2011年，我国科技型中小企业总数逾20万户，提供了全国约66%的发明专利、74%以上的技术创新、82%以上的新产品开发，我国高新技术产业总产值中有47.6%是由中小企业创造的。可见，促进科技型中小企业发展是促进国民经济发展的重要途径。然而世界各国的经验表明，科技型中小企业发展所面临的一个普遍的、关键的制约因素就是融资困难。信息不对称、融资成本高、融资渠道少等因素在科技型中小企业生存

2、发展的各个阶段都存在。作为一座震后重建的“新兴”城市，唐山市不再仅仅将工业作为复兴的支撑，科技型中小企业也随着这座城市的崛起而萌芽和发展。本文通过对唐山市14个区（县）的25家科技型中小企业的走访调查，梳理分析了科技型中小企业的融资现状及存在的问题，在借鉴当前国内外科技融资经验的基础上，结合当地实际提出了解决科技型中小企业融资困境的方法与建议。　　一、唐山地区科技型中小企业融资现状　　近年来，唐山市不断加强企业自主创新能力建设，全市高新技术企业发展到106家，经济效益明显提高。为破解科技型中小企业融资难题，2013年8月28日唐山市科技

3、局联合财政局，专门设立了科技金融专项资金，并制定出台了《唐山市科技金融专项资金管理暂行办法》，通过贷款贴息、融资担保、风险补偿、专利权质押贷款等方式，扩大财政资金的引导作用，以重点支持科技型中小企业发展。但相比于科技型中小企业的巨大资金需求，这仍只是杯水车薪。　　（一）科技型中小企业的自身缺陷。首先是科技型中小企业的“三高”特征，即高风险、高收益、高不确定性，决定了其不适合依赖银行贷款等传统方式进行融资，但是由于融资渠道的匮乏，又不得不很大程度上依赖银行贷款，这种矛盾是造成其融资困难的首要原因。调查发现，唐山市科技型中小企业大多处于发展

4、的初级阶段，其自身存在三个弊端：一是科技型中小企业主观融资观念滞后，过分依赖银行信贷资金的支持。二是科技型中小企业经营管理水平有限导致企业内部结构治理不完善。在笔者调查的25家企业中，有22家公司财务账目不清、财务制度混乱，无法向银行提供有关财务报表。三是科技型中小企业自身融资条件不具备优势，资金需求占用时间长，未来财务风险与经营风险都比较高，抗风险能力弱，而且很多科技型中小企业都不具备担保条件，不符合银行的贷款标准而造成融资难。　　（二）创业投资对科技型中小企业发展的支持力度不足。创业投资（VentureCapital）是指创投资金对

5、创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后通过股权退出获得资本增值收益的投资方式。科技型中小企业是创业投资的重要投资对象，但这种新生的投资方式发展还极不成熟。EZCapital统计数据显示，2013年我国创投市场上公开披露的完成募集的基金规模陷入了近6年的最低谷，共披露上市事件89起，同比下降57.62%，共募集资金1417.63亿元人民币，同比减少46.48%。创投市场的黯淡反映了科技型中小企业发展的困境（尤其是融资方面）。　　在调查的25家科技型企业中挂牌上市的企业有8家，只有同方国芯（股票代码002049）在中小

6、企业板上市。可见，唐山的科技型中小企业基本没有渠道从证券市场获得资金支持。此外，2013年唐山只有11个项目入选国家科技型中小企业创新基金项目，共争取资金640万元，尽管2013年唐山市科技金融专项资金首批启动500万元，但这些资金分配到每个企业也就区区几十万元，而对于众多没有政府资金支持的企业来说，融资之路更为艰难。　　（三）外部金融服务体系存在缺陷。首先，唐山市对专利技术、知识产权等无形资产的衡量定价制度缺失。由于对科技产品相应的知识产权的评估和认证的标准制度不统一、不匹配，知识产权质押尚未规范形成，而且金融服务体系中缺乏相辅助的信

7、用风险评级系统，这就很难让金融机构充分了解科技型中小企业的实际情况，信贷成本增加，企业融资难度增大。其次，市场融资渠道单一，资本市场融资潜力尚未全面开发。唐山市中小企业发展多依赖于商业银行贷款等间接融资方式，但由于借贷双方信息不对称，一般商业银行因科技型中小企业初创风险高、变数大、收益回报期晚等因素而提高贷款门槛或增加贷款成本。与此同时，金融机构内部也存在改革步伐不快、内控机制不完善、信贷激励机制不健全、金融服务手段偏少等问题，在一定程度上制约了银行信用融资渠道作用的充分发挥。此外，金融机构信贷产品创新不足，没有对成长型科技型中小企业进

8、行“量身”服务，导致对不同类型企业的融资需求缺乏差别化、个性化的信贷支持手段。　　（四）政府职能作用发挥不充分。首先，政策滞后且支撑力度不够。比如，唐山市在2011年才设立首批科技型中小企业技术创新资金，在