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1、1.由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业CEO考虑提前退休，补偿方式如下：方案1：一次性补偿现金90万元；方案2：每年末补偿现金20万，共5年；方案3：5年后一次性得到现金补偿110万元。（1）本题目中方案1属于（）。A.单笔现金流B.普通年金C.先付年金D.递延年金（2）在企业存续条件下，若折现率为3%，则应该选择（）。A.方案1B.方案2C.方案3D.无法计算（3）在企业存续条件下，若折现率为9%，则应该选择（）。A.方案1B.方案2C.方案3D.无法计算可能用到的系数：（P/F,3%,5）=0.863，（F/P,3%,5）=1.159，（P/A,3%,5
2、）=4.580，（F/A,3%,5）=5.309；（P/F,9%,5）=0.650，（F/P,9%,5）=1.539，（P/A,9%,5）=3.890，（F/A,9%,5）=5.985。简析：（1）方案1：单笔现金流（在0点）方案2：普通年金方案3：单笔现金流（在5点）（2）在3%利率下，以0点为基点（可自己练习以5点为基点）方案1：P0=90<本身就是现值>方案2：P0=20×（P/A,3%,5）<已知年金，反现值>方案3：P0=110×（P/F,3%,5）<已知终值，求现值>（3）在9%利率下，以0点为基点（可自己练习以5点为基点）方案1：P0=90<本身就是现值
3、>方案2：P0=20×（P/A,9%,5）<已知年金，反现值>方案3：P0=110×（P/F,9%,5）<已知终值，求现值>第三章筹资管理（上）计算题1某公司拟发行3年期债券筹集资金，面值为1000元，发行总额1000万元，票面利率为12%。可能用到的系数：（P/F,9%,3）=0.772，（P/A,9%,3）=2.531；（P/F,12%,3）=0.712，（P/A,12%,3）=2.402；（P/F,13%,3）=0.693，（P/A,13%,3）=2.361；（1）当市场利率为9%时的发行价格为()A.1078.72B.976.32C.1000D.1049.44
4、（2）当市场利率为12%时的发行价格为()A.1049.44B.976.32C.1000D.942.41（3）当市场利率为13%时的发行价格为()A.1049.44B.942.41C.1000D.976.32简析：9%利率下：P0=1000×12%×（P/A,9%,3）+1000×（P/F,9%,3）12%利率下：P0=1000×12%×（P/A,12%,3）+1000×（P/F,12%,3）13%利率下：P0=1000×12%×（P/A,13%,3）+1000×（P/F,13%,3）1000×12%是年金，所以要乘以年金现值系数；1000是单笔，所以要乘以复利现值系
5、数。第四章筹资管理（下）计算题1某公司产品销售价格为40元，单位变动成本为4元，在目前10万件销售量下，单位固定成本为每件16元（不含利息），公司全部资本为1000万元，负债权益比为60：40，企业所得税税率为25%，负债年利率为10%。（1）该企业经营杠杆系数为()。A.1.8B.1.38C.0.72D.以上皆不对（2）该企业财务杠杆系数为()。A.1B.1.38C.1.43D.以上皆不对（3）该企业总杠杆系数为()。A.1.79B.2.57C2.3D.以上皆不对简析：总销售收入S=40×10=400万总变动成本VC=4×10=40万总固定成本F=16×10=160
6、万DOL=(S-VC)/(S-VC-F)=(400-40)/(400-40-160)=1.8息税前利润EBIT=S-VC-F=400-40-160=200利息I=1000×60%×10%=60DFL=EBIT/(EBIT-I)=200/(200-60)=1.43DTL=DOL*DFL计算题21、某公司进行某项目共筹资约1000万元，所得税率25%，其中：（1）向银行借款200万元，借款年利率6%，手续费1%，则借款的资本成本为（）A.2.98%B.3.12%C.3.79%D.以上皆不对（2）按溢价发行债券200万元，债券面值100元，溢价发行价格为110元，票面利率8
7、%,，其筹资费率为2%，该债券成本为（）。A.5.57%B.6.52%C.4.72%D.以上皆不对（3）发行普通股600万元，面值1元/股，发行价格为4元/股，筹资费率为5%。公司去年的股利为0.2元/股，以后每年按5%递增。A.10%B.10.53%C.9.85%D.以上皆不对（4）根据以上条件，其综合资本成本为（）。A.10.53%B.8.19%C.7.71%D.以上皆不对简析：1.A公司准备投资某项目，首期投资120万元，折旧采用直线法，10年后预计残值为20万元，在10年的使用期中，年收入30万元，总成本为20万元，流动资产投资5万元，如果所
