宏观经济因素对我国房地产企业影响

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1、宏观经济因素对我国房地产企业影响我国房地产市场现状分析（中国房地产泡沫剖析）　　从房地产投资来看，我国房地产投资额在固定投资中的比重不断升高。从1998年的12.6%上升到2012年的。。。，并保持了。。。%的增长率。我国的房地产业作为国民经济的支柱产业，已经成为拉动国民经济的重要经济增长点。近几年来，由于房价过高等原因，政府逐步加大对房地产市场的调控力度。　　在房地产销售方面，我国商品房销售面积近——年来都在快速增长，相对而言。。。年开始销售（面积or销售额）增速有所放缓。商品房和住宅销售面积的的增长率保持相对的一直，而销售额商品房在。。。年有较快增长。信用风险理论：金融加速器，明斯

2、基金融不稳定（基于宏观经济因子的我国。。。）金融加速器房地产信用风险的影响因素（）（宏观：行业风险—泡沫，经济周期风险、政策风险；微观：信息不对称，企业经营失败）行业风险房地产泡沫　　近年来我国房价迅速上涨，使得房地产泡沫称为社会各界经常讨论的问题。理论界对于房地产泡沫还没有较为完善的研究。通常来说，房地产泡沫是房地产价格高于合理价格并快速持续上涨的状态。　　房地产泡沫产生主要是由于房地产市场自身特点、心理预期、投机行为等因素。土地作为稀缺资源，面对市场的无限需求，也就容易形成供求不平衡，再加上人口快速增长和城市化进程，使房地产有了产生泡沫的基础。另外，房地产具有虚拟资产的特性，其价格

3、容易受到投机行为的影响，投机行为基于人们对价格的非理性预期，这种非理性预期的购买行为又会进一步推升房地产价格。此外，信息不对称也是引发房地产泡沫的因素。　　房地产泡沫的主要表现特征有：　　（1）地价和房价快速上涨。房地产价格上涨是房地产泡沫最直观的表现，以日本房地产泡沫为例，在1985年～1991年短短6年时间，东京等六大城市的商业地价上升了3倍。（2）房地产行业快速扩张，大量信贷资金涌入房地产业。通常选用房地产价格增长率/经济增长率这个指标来衡量房地产业相对于整体经济的扩张速度，当指标过高时，意味着出现房地产泡沫。伴随着房地产行业的扩张，大量银行贷款也随之进入到房地产行业。（3）房地

4、产过度投资。房地产投资高于需求，能够促进房地产业发展。一旦出现过度投资，就会导致房屋库存积压，供给严重大于需求，出现泡沫。（泡沫破裂）信息不对称信息不对称是导致房地产信用风险的另一个重要因素，指市场中交易各方对有关信息的了解有差异，信息充分的一方，在交易中往往处于有利地位，而信息缺乏的一方处于不利地位，这种交易的不平等产生了不对称信息下的交易关系和契约经济理论。信息不对称是主观原因和客观原因两方面导致的。主观方面的原因是不同交易主体在获取信息能力的不对称性，交易方为追求己方利益有可能对消息进行隐瞒，使得交易对手无法获得相关信息；客观方面是由于社会分工和专业化的社会因素，以及时间和空间等

5、因素造成的。银行与房地产企业进行信贷活动时，银行往往由于这两方面的原因而处于信息缺乏的一方，使得银行在交易中有一定劣势，这种信息不对称成为了房地产企业信用风险的重要因素。从时间的角度来看，信息不对称包括在交易前的逆向选择和交易后的道德风险。逆向选择是一种发生在交易之前的信息不对称现象，往往会劣质品驱逐优质品的现象。对于房地产企业的信用风险，债权人和房地产企业存在严重的信息不对称，债权人无法完全了解房地产企业的自身状况以及房地产项目的风险，只能按照市场的平均风险水平确定利率和债务条件，这无疑会让一些信用状况差而急需资金的企业获得贷款，加大了债权人的风险；同时，导致了信用状况良好的企业融资

6、成本上升，逐渐退出融资市场，进而出现了高风险企业驱逐低风险企业的现象。道德风险是是发生在交易达成之后，交易一方利用信息优势进行的扩大自身利益同时损害他人利益的行为。房地产企业在获得贷款资金之后，债权人无法及时获得相关项目信息，加之事后监督成本较高，使得债权人无法无法及时获得资金的真实信息，这就使企业有可能导致高风险投资，加大了房地产企业的信用风险。企业财务恶化房地产企业的自有资本和筹集资金的渠道结构缺乏合理性，会影响资金成本和资金使用效率，企业财务状况恶化，导致信用风险上升。房地产企业具有高负债的特点，房地产投资资金主要以借入资金为主，这就导致债权人需要承担大部分风险。债权人无法对企业

7、财务状况进行监控，当信用风险暴露时，偿债能力已经严重受损。企业的投资失误或者投资项目项目成本高于最终收益，也会使企业财务状况恶化，进而产生信用风险。房地产投资周期长，一旦出现决策失误，投资资金可能无法收回，并且房地产项目在完成之前价值较低，变现能力较差，会出现财务恶化，信用风险加大。绪论研究背景和意义信用风险一直是金融机构和监管部门风险管理的主要对象和核心内容，它直接影响到现代社会经济生活的各个方面，也影响到一个国家宏观经济敏感政策和经济发展，