《建设工程项目融资入门》

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1、大连理工大学网络教育学院毕业论文（设计）模板题目：杭州湾跨海大桥项目融资分析III杭州湾跨海大桥项目融资分析内容摘要本文研究旨在改善公共部门绩效、提高公共物品供给质量的民营化运动在全球迅速发展成为公共事业领域改革的重要取向。在我国，随着政府逐渐放宽民间资本进入公共事业领域的门槛，BOT、TOT与PFI等模式被广泛运用于公共事业民营化改革中。杭州湾跨海大桥作为国家重点基础设施建设项目，开启了民营化模式运作的又一扇大门。对此，本文以杭州湾跨海大桥的实际运作作为分析对象，力图寻求推进公共事业领域内大型项目民营化运作的可行之策。关键词：杭州湾跨海大桥，BOT模式，案例分析

2、III杭州湾跨海大桥项目融资分析目录内容摘要I引言11.1项目融资的基本内涵11.1.1项目融资的概念11.1.2BOT项目融资模式概念11.1.3BOT项目融资的特征及结构21.2BOT项目融资的实际意义22.1项目背景22.2项目股权结构32.3项目融资结构42.3.1贷款银团42.3.2承包商52.3.3项目的可行性分析52.4杭州湾跨海大桥项目的评价63完善我国项目融资的建议73.1我国当前项目融资存在问题73.2提升我国项目融资水平建议7参考文献9III杭州湾跨海大桥项目融资分析III杭州湾跨海大桥项目融资分析引言20世纪下半叶以来，随着世界范围内行政改

3、革的风起云涌，旨在改善公共部门绩效、提高公共物品供给质量的民营化运动在各国崭露头角，并迅速发展成为公共事业领域改革的重要取向。在我国，随着政府逐渐放宽民间资本进入公事业领域的门槛，BOT、TOT与PFI等模式被广泛运用于公共事业民营化改革中。这些民营化模式在引入民间资本、提高管理效率方面起了十分重要的作用，然而其具体运作中也逐渐暴露许多问题。本文通过研究杭州湾跨海大桥项目的融资方式，通过计算WCC和IRR来分析该项目的可行性，以及该项目的不足之处。杭州湾跨海大桥作为国内首次在重点基础设施建设中引入BOT模式的先例，通过研究杭州湾跨海大桥这个案例来分析其民营化模式运

4、作实践，及时总结经验教训，显然十分必要。1项目融资概述1.1项目融资的基本内涵1.1.1项目融资的概念项目融资是指项目发起人为项目的筹资和经营而专门成立项目公司，由项目公司承担贷款，并以项目的未来现金流量为首要还款来源的一种融资方式。1.1.2BOT项目融资模式概念BOT是Build一Operate一Transfer的缩写,为“基础设施特许权”。它实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式。以政府和私人机构之间达成协议为前提,由政府向私人机构颁布特许,允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。政府对该机构提供的公共产品或服务

5、的数量和价格可以有所限制,但保证私人资本具有获取利润的机会?整个过程中的风险由政府和私人机构分担。当特许期限结束时,私人机构按约定将该设施移交给政府部门,转由政府指定部门经营和管理。9杭州湾跨海大桥项目融资分析1.1.3BOT项目融资的特征及结构BOT模式融资的基本结构通常是一种“有限追索权”(limitedrecourse)式的项目融资结构,贷款依靠项目现金流量来还款,各种项目风险由项目公司承担,项目发起人只承担类似“供货或付款”(put2or2pay)或“提货或付款”(take2or2pay)性质的承诺和一定数额的从属性贷款或贷款担保责任。BOT模式融资结构以

6、特许权协议为基础,在融资安排过程中,一般要求项目公司将该协议权益转让给贷款银团作抵押,并设计专门机构控制的项目现金流量,以减少贷款的风险。在项目建设阶段,通常要求设备供应及工程承包公司提供一个“交钥匙合同”(turnkeycontract),以进一步降低贷款的风险。在项目运营阶段,要求经营公司根据经营协议负责好项目的运行、保养和维修,支付项目贷款本息,并为投资财团获得投资利润。最后,保证在BOT模式结束时,将一个运转良好的项目交给所在国政府或其他所属机构。1.2BOT项目融资的实际意义（1）拓宽资金渠道，有利于引进外资和国内民间资本，减少政府的财政支出和债务负担；

7、（2）加快发展基础设施，更好地满足社会公众的需要；（3）降低政府的风险；（4）发挥外资和私营机构的能动性和创造性，引进先进的技术和管理经验，带动国内企业管理水平的提高；(5)合理利用资源，在一定程度上避免了无效益项目开工或重复建设；（6）有利于发展本国的资源市场。2.杭州湾大桥项目的项目融资分析2.1项目背景为了更好地促进长三角区域经济的发展，解决原有交通状况对该区域经济发展的制约，浙江省的宁波、嘉兴两地拟定共同出资兴建杭州湾大桥。杭州湾跨海大桥是国道主干线－同三线跨越杭州湾的便捷通道。大桥北起嘉兴市海盐郑家埭，跨越宽阔的杭州湾海域后止于宁波市慈溪水路湾，全长36

8、Km。9杭