外商在华直接投资类型转变及影响因素分析

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1、外商在华直接投资类型转变及影响因素分析 　　内容提要：我国经济在经历了近20年的持续高增长之后，开始步入以结构调整与增长方式转变为主的转型时期。市场容量的扩大、需求的多层次性以及“消费断层”的存在促使在华外商直接投资无论在投资动机、投资方式还是投资类型方面均呈现出新的特点。 　　伴随经济全球化的加速和国际分工的细化，新一轮产业结构调整在全球范围内展开，我国经济在经历了近20年的持续高增长之后也开始步入以增长方式转变和结构调整为主的转型时期。市场容量的扩大、需求的多层次性、工资差距的变动以及“消费

2、断层”的存在促使在华外商直接投资无论在投资动机、投资方式还是在投资类型方面均呈现出新的特点。 　　一、在华外亩直接投资的现状及特点 　　（一）从投资动机方面分析，国内市场开发型直接投资所占比重迅速提高，但低生产成本仍是引资的首要因素 　　由经合组织在华外商投资企业调查问卷结果分析可知（见表1），我国的外商直接投资仍以成本节约型为主，其中低廉的劳动力成本是吸引外资的主要因素，也是广东、福建等地电子零部件加工行业中外企大量存在的根本原因之一；同时大型跨国公司以占领我国国内市场份额为主要动机的市场开发

3、型直接投资所占比重迅速上升。据日本东洋经济新报社编《海外进出口企业总览1996年版》的调查资料显示，90年代日本对华直接投资的主要动机中占领当地市场占首位（22.6％），利用劳动力则仅占第三位（17.0％）；此外，文化亲和力、引资优惠政策及政府支持等良好的企业运营环境因素也有较大的影响。 　　（二）从经营绩效方面分析，大型外面投资企业多以内销为主，销售利润率并不高，且与内销率之间无明显的相关关系 　　这里笔者将内销率大于70％的外商投资企业定义为内销型外企。由表2可知，我国最大的120家外企中以

4、国内市场导向型为主的占73.86％，其中内销率最高的一组销售收入比重和利润比重分别达50.44％和44.20％。但是采用计量经济方法分析发现，内销率与销售利润率、资产利润率之间并不存在明显的相关关系。从总体来看，内销型外企的利润比重反而较之销售收入比重小，这与跨围公司占领当地市场、扩大市场份额的初期投资动机、相应他针对本地消费水平、需求层次进行适应性产品技术研发以及差异产品生产与改造有必然的联系。 　　（三）从间接效应方面分析，市场开发型直接投资的产业“前／后向关联效应”、技术管理方面的“学习效

5、应”、“涓滴效应”以及竞争加剧带来的“外部经济”相对明显 　　从投资来源国方面分析，市场开发型直接投资多来自经历了信息技术革命、处于国际分工上游的美日欧发达国家，它们无论在技术，管理经验方面还是在差异化产品开发改造方面都具有垄断优势；从产业投资方面分析，市场开发型直接投资多集中在服务业、医药制造及机械工业等前／后向关联效应较强的资本、技术密集型行业；从外部环境方面分析，国际市场竞争的白炽化以及占领东道国市场份额的投资动机促使其研发（R＆D）机构、管理人才的本主化、转移技术的高层次化、适应性产品技

6、术的开发进度加快，此外还通过加剧国内市场产品这间的竞争来推动内资企业改进效率，实现“外部经济”效应。王岳平（1999）实证分析认为，在华外企出口率与全要素生产率和相对技术水平之间呈反向变动关系，其中出口率小于5％和介于15％与5％之间的外企的全要素生产率达0.94和1.17，相对技术水平比值分别达1.14和1.81，均高于内资企业平均水平。 　　二、影响直接投资类型转交的区位决定因素分析 　　海默、巴克利等人从市场缺陷和交易费用方面对国际直接投资主体行为进行了详致的分析，而对东道国引资区位因素的

7、分析相对薄弱。这里本文试图借鉴邓宁的部分研究方法与观点，从东道国的角度分析影响在华外商直接投资动机与类型转变的区位因素，以期得出几点富有建设性的启示。 　　（一）市场容量的扩大、消费需求的多层次化以及供求结构失衡导致“消费断层”的存在促使大型跨国公司市场开发型直接投资源人。 　　从市场容量方面分析，凯夫斯认为：消费水平上升利于向水平一体化的国际直接投资转变；具有开发、生产和销售差异化产品垄断优势的跨国公司更倾向投资于经济发展达到一定水平、消费者能够识别和消费差别化产品的国家。我国经济的持续高增长

8、、收入总体水平提高、社会需求总量扩大、居民消费能力增强，缩小了与发达国家以及新兴工业化国家之间经济发展阶段、人均收入的差距，为其营造了开发、生产、销售差异化产品的消费环境，促使“宝洁”、“摩托罗拉”等大型跨国公司纷纷将目光转向我国国内市场，大量涌入北京、上海、大连等经济发展相对较快地区的洗涤用品、电子通讯、旅游、餐饮等行业。从供求结构方面分析，城乡之间、工农业之间、东部沿海与中西部内陆地区之间存在的“二元结构”导致个人收入差距拉大，消费需求呈现多层次性；经济高速增长与结构调整、升级的滞后导致供求