商业银行行为调整对货币政策传导的影响(1).doc

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1、商业银行行为调整对货币政策传导的影响(1)摘要：文章以今年来商业银行行为调整对货币政策传导的影响为例，指出当前信围贷传导途径效果不佳的根本原因在于存在い三个“非同步性”：即货币政策传导机制变革与银行业改革的非同步性；银行业机缭制改革与经营模式转变的非同步性；外部悸环境变化对提高货币政策工具运用灵活性的现实要求与完善货币政策传导所依赖的摘环境建设非同步性。关键词：商业银行；乖行为；货币政策传导；非同步性一、商沃业银行影响货币政策传导的几种行为方式1资产运用和配置结构。一是超储率水菔平。超储率是影响货币乘数的因素之一。当商业银行持有较多

2、的超额准备金时，其桎货币派生能力就相应减小；反之，就较大艳。二是信贷资产规模及配置结构。在一定魔资产规模下，信贷资产占比越高，信用创铆造能力越大。商业银行通过调整信贷资金锑规模、结构，改变非金融部门融资便利和咴融资机会，进而影响其投资、消费决策。2贷款利率定价。中央银行基础利率的芑变动能否影响市场利率相应的变化，还取初决于商业银行的行为调整。非金融部门根导据商业银行利率调整对自己成本收益率的影响重新调整其融资策略以及经营、消费膳11/11行为，从而实现货币政策的传导。3稻信贷管理方式。如信贷权限划分、内部资瑶金价格管理方式、考核方式等

3、，都会影响桊商业银行对货币政策调整的灵敏性。4商业银行预期。当商业银行预期中央银⑸行将采取某种货币政策时，会先行对自己“的行为作出一些调整，从而对货币政策传造导效率产生影响。综上，商业银行在货睚币政策传导中扮演着重要角色。但在实际碓中，商业银行行为调整与中央银行货币政鲑策取向并不总是一致，“西方学者研究表明，商业银行往往在货币政策发生改变的情况下采取其他手段规避政策变化对其资朋产负债状况造成的影响”王春月：《货币追政策传导过程中的商业银行行为评述》，鞣《商业时代》XX-1.这一方面造成货洛币政策执行不到位或出现偏差，另一方面增加货

4、币政策外部时滞，一定程度影响货肆币政策最终效果。这种“冲突”和“博弈”，主要是由于两者目标差异产生的行为颛差异所致。众所周知，中央银行货币政策目标有物价稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡，制定货币政策或出台调控柜措施具有“逆周期”性特征。而商业银行炬作为微观经济主体，更注重资金的安全性噻、流动性和盈利性，是在既定的可获得资茫源和市场机会的综合制约下，实现利润最晴11/11大化，因此其行为具有“顺周期”性特征赙，表现为在经济增长较快，企业景气的环语境下，放贷意愿较强，而在不景气情况下，会出现“惜贷”、“惧贷”。总体而言瓮，货币政策

5、取向与商业银行行为之间这种纩宏观利益和微观利益的“冲突”和“博弈为”，有其必然性，我们所要关注的是这种判“博弈”是否在合理、可控的范围。二伽、商业银行行为变化及其对货币政策传导效果的影响：以XX年为例1与XX冼、XX年相比，XX年商业银行的基本面脞发生了明显变化，而这种变化在很大程度衢上促使商业银行对其经营行为作出调整。总体看，XX年商业银行基本面有以下闫四方面突出变化：资本充足率普遍提高。焓XX年初全国资本充足率达标银行53个苊，比XX年初增加45家。其中建行、中珠行经过注资和改制后，资本充足率在10旖%以上。XX年2月颁布的《商业

6、银行资洒本充足率管理办法》要求到XX年底资本吝充足率不得低于8%，资本充足率要求成踩为制约银行规模扩张的重要因素，达标之瑕后这种制约明显减弱。国有商业银行股份鹗制改革取得实质性进展。继建行之后，中μ行也成功上市。上市的完成将在一定程度⒂削弱资本充足率的制约，同时也面临更大└的利润压力。信贷管理模式选择上，经济资本取代传统的规模管理和比例管理成为螫主导。XX年建行率先实行经济资本管理也11/11，到XX年已有多家商业银行采取此种模н式。一方面通过核定经济资本指标，约束绵资产增长规模，另一方面，通过差异化的魔经济资本分配系数引导信贷资产在区域

7、、惴产品结构、客户结构调整。银行体系内流动性充裕。XX年下半年以来，商业银行资金面持续宽裕，货币市场利率在不断走豳低；商业银行超额存款准备率上升，至X漕X年末达到%，比XX年6月末提高百分蜕点，即银行半年内增加可随时动用的资金站1292亿元数据引自夏斌：《货币政策仳的下一步》，《中国企业家》年以来，在弼存款大幅多增情况下，银行业流动性过剩问题进一步突出，由此带来的资金配置压力不断加大。在上述背景下，商业银行宪经营目标和理念明显转变。而与此同时，商业银行资产运用渠道仍相对狭窄，主要依赖存贷利差的盈利模式并未改变。根据治四大国有商业

8、银行XX年年报显示，总净猫利息收入占其营业收入的比例为%数据引沌自国研专稿《四大国有商业银行XX年年瞬报评析及展望》。由此使得商业银行的行∞为调整表现出以下特征：放贷意愿和放贷繁