我国上市公司信息披露存在的问题及对策分析

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1、我国上市公司信息披露存在的问题及对策分析摘要：对上市公司信息披露的内涵进行简单阐述，从信息披露不真实、不充分、不严肃、不及时和滥用预测性财务信息等5个方面指出我国上市公司信息披露过程中存在的问题，并对这些问题产生的原因进行了分析，提出了解决我国上市信息披露问题的对策。关键词：证劵市场；上市公司；信息披露；对策分析信息被称为资本市场的生命，一直是市场关注的热点。信息披露是现代证券市场监管的核心内容。上市公司信息披露是指股票上市公司按照相关法律法规要求，将公司的财务状况和经营成果以及其他有关资料或情况向证券监管部门报告，并向社会公众公告的一种行为。信息披露文件主要包括招股说明书

2、、募集说明书、上市公告书、定期报告和临时报告等。上市公司信息披露有助于国家的宏观调控和市场的运转，有助于社会资源的优化配置，有助于维护证券市场秩序，促进证券市场的发展，有助于保障投资者和债权人等信息使用者的利益，有助于公司的筹资和降低筹资成本，有助于落实和考核管理者的经营管理责任。我国上市公司信息披露已经取得了很大成绩，正在向好的方向发展，但是，由于我国证券市场信息披露的不规范、证券市场的不稳定性和高度的风险性，使得上市公司信息披露中还存在着许多问题，极大损害了上市公司的形象，打击了投资者的信心，已成为中国证券市场健康发展的一大隐患。1我国上市公司信息披露存在的主要问题1.

3、1信息披露不真实　真实性是对上市公司信息反馈披露行为的最基本要求，也是信息的根本质量特征。公司管理者出于经营管理上的特殊目的，蓄意歪曲或不愿意披露详细、真实的信息。有些公司在信息披露文件中倾向夸大自己的资产规模、盈利能力和经济实力，为了缩小其负债和亏损额而运用不恰当的会计处理办法，提供带有明显误导性的财务报告。有的公司为了维护自己的企业形象，在信息披露中故意使用不准确的、似是而非的语言来达到误导投资者的目的，如在论及股利政策时，有些公司措辞含糊，模棱两可，不提供准确数字，却用一些不着边际的字眼，诸如“定会给股东以丰厚的回报”，“一定会让投资者满意”等等，具体如何“丰厚”，如

4、何“令人满意”均无下文。　2006年发生的华源制药财务造假案，便是一个典型的例子。华源制药历年年报显示，2001—2004年，该公司分别实现净利润1747万元、2026万元、4725万元、1013万元，四年累计实现净利润9511万元。但在按有关会计规定对这些事项进行更正之后，华源制药2001、2002及2004年的净利润都将成为负值，2003年净利润减少3000万元左右。华源制药由此调减2004年年初未分配利润2亿多元，调减2004年末总资产3.47亿元以及其他等等。在调整后，华源制药2004年、2005年连续两年净利润为负值，且2005年末净资产也是负值。华源制药的做法违

5、反了《刑法》、《公司法》、《证券法》、《会计法》等法律，同时，还违反了与股票交易、信息披露等相关的法规。2006年5月，上交所公告，经过追溯调整，7该公司2004年、2005年连续两个会计年度经审计净利润为亏损，根据上交所的有关规定，公司股票将实行“退市风险警示”特别处理。实行“退市风险警示”特别处理期间，公司证券简称由“华源制药”变更为“*ST源药”。在这个案例中，华源制药利用的主要就是不良债权置换的手法。1.2信息披露不充分，存在重大遗漏　这一点最为集中地表现为上市公司对有利于公司的信息过量披露，却对不利于公司的信息沉默不语。按照有关规定，只要是对使用者决策有重大影响及

6、反映重大经济事项的信息都应予以披露，而不管该信息对上市公司有利与否。而所有权与经营权分离，导致上市公司的中小投资者与经营者存在着严重的信息不对称。一些上市公司对应披露的信息不作全面的披露，而是采取避重就轻的手法，故意夸大部分事实、隐瞒部分事实，误导投资者。上市公司惯用的隐瞒信息的方法主要是：一是偿债能力披露不充分；二是关联交易披露不充分；三是对一些重要事项的披露不充分或者有遗漏。如深圳证券交易所的龙头股“深发展”，就曾经动用3.11亿元直接炒作本公司股票。这样重大的违法、违规事件在被查处之前根本没有通过任何方予以披露。1.3信息披露不严肃　证券监管部门一再强调上市公司必须在

7、其指定的报刊上发布信息。然而迄今为止仍有个别上市公司不分时间、场合、地点随意披露信息。有些公司根本不在证监会指定的报纸上披露信息，而在一些地方性的小报小刊上披露；有些公司在未正式发行股票或未正式宣布购并之前便私下散布信息；有的公司居然未经监管部门批准擅自宣布可转换债券试点，大大助长了证券的投机性。还有的公司在不同时间里所披露信息的内容不同，对已披露的信息随意更改，而不履行有关程序。许多上市公司在披露了年报、中报后又发布了不少补充说明，许多补充说明有很强的瞒天过海之嫌。如“珠江实业”2000年中报说公司盈利20万元，