放弃现金折扣成本 考虑放弃现金折扣成本和短期投资收益的订货策略

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1、放弃现金折扣成本考虑放弃现金折扣成本和短期投资收益的订货策略２１０　１年Ｏ月８　葶粟堙埒髻程　ＥａｔＣｈｎ　ｏｏｉ　ａａｅｅｔｓ　ｉａＥｃｎｍｃＭｎｇｍｎ　Ａｕ．，２０１１ｇ　　（２第５卷第０８期）　（ｏ．５，ｏ０）Ｖ１２Ｎ．８　●财务管28理　【Ｏ】１．９９ｊｉｎ１０—０７２１．８０２ＤＩ０３６／．ｓ．０７５９．０１０．３　ｓ考虑放弃现金折扣成本和短期投资收益的订货策略　罗兵，万世英，程进晗　　（重庆大学经济与工商管理学院，重庆４０３）０００　［摘要］文章针对供应商为及时收回货款，提供给零售商现金折扣的情况，基于传统ＥＱ模型，引入财务管理　Ｏ上有关“弃现金折

2、扣成本”和贷款利率、短期投资收益率之间的判断依据，研究了不同情况下，零售商可能　放的订货策略，为零售商确定订货时间提供理论依据。　［关键词］放弃现金折扣成本；延期支付；贷款利率；短期投资收益率　［中图分类号］Ｆ７　２５［文献标志码］Ａ　［文章编号］１０－５９（０１Ｏ—０１—０　28０７０７２１）８ｌ５３Ｏｒｅ　ｏｃ　ｆＣｏｓｄｒｎ　￣ｎ　　ｈ　ｓ　ｆＣａｈＤｉｃｕ￣　ｄｒＰＨｙｏ　ｎｉｅｉｇＧｉｇＵｐｔｅＣｏｔｏ　ｓ　ｓｏｎａｄＳＯｔｔｒＩｖｓｍｅｔＲｅｕｎ　ｎ　ｈｒ．ｅｍ　ｎｅｔｎ　ｔｒｓＬ　ｎＵ０Ｂｉｇ．ＷＡＮＳｉｉｇ．ＣＮＧＪｎｈｎ　ｈ—ｎｙＨＥ　ｉ—ａ

3、　（ｏｅｅｏ　ｃｎｍｉ　ｎ　ｕｉｅ　ｄｉｉｒｔｎｈｎｑｇＵｉｒｔ，ｈｎｑｎ　０００Ｃｉ）Ｃｌｇ　ＥｏｏｃａｄＢｓｓＡｍｎｔｉ，Ｃｏｇｉ　ｎｖｓｙＣｏｇｉ４０３，ｈｎ　ｌｆｓｎｓｓａｏｎｅｉｇａＡｂｔａｔｓｒｃ：Ｕｎｅ　ｈ　ｉｕｔｎｅｏ　ｕｐｉｒ　ｒｖｄｄｃｓ　ｅａｅｔ　ｈ　ｅａｌｒ　ｏ　ｉｌ　ｅｏｅｙｏ　ａｓａｅ　ｎｔｅｔａｉｏａ　ｄｒｔｅｃｒｍｓａｃ　ｆｓｐｌｓｐｏｉｅ　ａｈｒｂｔ　ｏｔｅｒｔｉｓｆｒｔｃｅｅｍｅｙｒｃｖｒ　ｆｌｎ，ｂｓｄｏ　ｈ　ｒｄｔｎｌｏ28ｉＥＱｍｄｌｔｉｐｐｒｉｔｄｃｄｔｅｆａｃｌｎｇｍｎｒｌｉｇｔｔｅｃｓｏ　ｉ　ｐｔｅｃｓ　ｉｏｎ’

4、ｎ　ｖｅｃ　ｅｅｎＯ　ｏｅ。ｈ　ａｅｎｒｕｅ　ｈ　ｎｎｉ　ａｅｅｔｅａｎ　ｏ“ｈ　ｏｔｆｖｕ　ｈ　ａｈｄｓｕｔｄｅｉｎｅｂｔｅ　ｓ　ｏｉａｍａ　ｔ　ｇｅｃ’ａｄｗｌｎｉｇｉｔｒｓｒｔｓａｄｓｏｔｅｍ　ｎｅｔｎ．Ａｎ　　ｔｄｅ　ｈ　ｏｅｔｌｒｅ　ｏｉｙｔａ　ａ　ｄｐｅ　ｙｒｔｉｒ　ｎｅ　ｉｅｅｔｉ　ｅｄｎ　ｅｅｔａｅ　ｎ　ｈｒ—ｔｒｉｖｓｍｅｔｎ　ｄｉｓｉｄｔｅｐｔｎｉ　ｄｒｐｌ　ｔｓａｏｔｄｂ　ｅａｌｓｕｄｒｆｒｎ　ｔｔｕａｏｃｈｗｅｄｓ－ｕｔｎ．Ｔｉｐｐｒｐｏｉｅ　　ｈｏｅｉａ　ａｉｆｒｔｅｔ　ｒｅｉｇｏ　ｅｅｍｉｅａｉｓｈｓａｅ　ｒｖｄｄａｔｅｒｔｌｂｓｓ

5、ｏ　ｈ　ｉｏｄｒ　ｆｄｔｒｎ．ｏ　ｃ　ｍｅｎ　Ｋｅ　ｒｓｔｅｃｓ　ｆｇｖｎ　ｐｔｅｃｓ　ｉｏｎ；ｄｆｒｅ　ａｍｅｔｏｎｉｔｒｓｒｔｓｈｒ－ｒ　ｎｅｔｎ　ａｅ28ｏ　ｅｕｎｙｗｏｄ：ｈ　ｏｔ　ｉｉｇｕ　ｈ　ａｈｄｓｕｔｅｅｒｄｐｙｎ；ｌａ　ｎｅｅｔａｅ；ｓｏｔｍｉｖｓｍｅｔｒｔ　ｆｒｔｒ　ｏｃ　ｔｅ一、引　言　率、短期投资率的判断依据，参考文献　和【引，研究了在零　售商享受折扣时，用贷款支付货款；以及不享受现金折扣在　在商业活动中，供应商为了销售货物，往往提供给零售　商一定的信用周期来支付货款，同时为了及早收回现金，在　信用周期内，又提供现金折扣。由于延期支付和

6、现金28折扣在　商业的普遍性，Ｇｙｌ　１８ｏａ【于９５年率先研究了延迟支付情况　ｌ信用期进行投资时的不同情况下，零售商的最优订货周期。　二、假设条件和符号定义　参考张义刚、唐小我　和Ｈａｇｕｎ【　的研究，本文提出假　设条件和符号定义如下：　不允许缺货；需求率恒定；商品的批发价小于零售价；　订货之后瞬间补充；享受折扣时，零售商贷款支付货款。　符号Ｄ：商品的年需求率；　Ａ：一次订货成本；　ｈ：单位商品单位时间保管成本；　Ｔ：订货周期（决策变量）　；Ｍ：信用期；　Ｎ：供应商允许的现金折扣支付期；　Ｐ：零售商销售价格；．　下的ＥＱ模型之后，国内外学者对其进行了大量研究

7、；Ｏ　Ｍｏｄｌ　考虑销售收入利息所得的基础上建立了Ｅ28Ｑ模　ｎａ【在２Ｏ型；Ｏｙｎ＿对延迟支付和现金折扣下的订货策略进行了研　ｕａｇ３　究；但是，上述文献的不足之处时，计算利息时采用了享受　现金折扣前的采购价，而应该是零售商的销售价格。　Ｈａｇ　ｕｎ【对其进行了纠正；邱昊　等采用零售商的零售价格　４对延期支付进行了进一步的研究；文晓魏　考虑了通货膨胀　对库存的影响；查迎春　研究分段延期支付条件下临时订货　策略；张义刚等　研究了资金受到限制时的零售商，该如何　根据供应商给予的延迟支付期和现金折扣付款期来确定自己　的最优订货策略。但是上述文献均没有从财务的角度研

8、究订　货策略。28　Ｐ：零售商采购价格