货币均衡视域的凯恩斯经济学认识

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1、货币均衡视域的凯恩斯经济学认识　　理论经济学研究中存在大量关于“回归凯恩斯”的研究文献，这些文献的共同点是反对以IS-LM模型为核心的新古典综合派对凯恩斯经济学的解读，内容可大致分为两类。一类认为凯恩斯的重要贡献是将不确定性置于经济各阶段的中心，强调历史时间，即时间只能是从过去到未来，单向的，而且均衡的调整是在时间中进行的，不是瞬间达到的。在这样一个独一无二的世界中概率法则不适用，货币、传统和契约的存在有了额外的重要性（Davison,1972）.另一类研究认为凯恩斯革命的意义在于经济学研究范式的转换，即从以交换和资源配置以核心的瓦尔拉斯范式向以生产和社会关系为核心的古典政治经

2、济学范式的的回归（Pasinetti,2007）.　　本文认同这类文献的看法，同时认为凯恩斯是在对“古典经济学”的批判中提出了另一种一般均衡理论---货币均衡理论。凯恩斯《通论》（货币均衡视域的凯恩斯经济学认识　　理论经济学研究中存在大量关于“回归凯恩斯”的研究文献，这些文献的共同点是反对以IS-LM模型为核心的新古典综合派对凯恩斯经济学的解读，内容可大致分为两类。一类认为凯恩斯的重要贡献是将不确定性置于经济各阶段的中心，强调历史时间，即时间只能是从过去到未来，单向的，而且均衡的调整是在时间中进行的，不是瞬间达到的。在这样一个独一无二的世界中概率法则不适用，货币、传统和契约的存

3、在有了额外的重要性（Davison,1972）.另一类研究认为凯恩斯革命的意义在于经济学研究范式的转换，即从以交换和资源配置以核心的瓦尔拉斯范式向以生产和社会关系为核心的古典政治经济学范式的的回归（Pasinetti,2007）.　　本文认同这类文献的看法，同时认为凯恩斯是在对“古典经济学”的批判中提出了另一种一般均衡理论---货币均衡理论。凯恩斯《通论》（2005）在第十七章中以货币和货币利息率的论述为要点，表明了异质资本品加总的方法，揭示了国民收入核算统计变量的真实含义，《通论》的革命性体现在对瓦尔拉斯一般均衡的否定和对新的均衡理论的倡导。本文认为理解这些要点对于理解凯恩斯

4、的经济学革命是关键的。　　一、从微观到宏观：新古典经济学难以实现的跨越　　　　新古典宏观经济学构建了总量生产函数，并把宏观经济学完全建立在瓦尔拉斯一般均衡和索罗增长模型基础上，试图实现从微观到宏观的跨越。然而正如“剑桥资本争论”所揭示的，总量生产函数存在着难以克服的逻辑缺陷。　　（一）资本加总问题　　罗宾逊（1953）最早指出了新古典总量生产函数中的资本加总问题。由于不同资本品特性不同，量纲也不一样，只能用价值量进行加总。确定资本的价值量必须事先确定利息率，而根据新古典分配理论，利息率（即资本的边际产品）是由生产函数中的资本来决定的，因此，这里需要首先知道资本的数量。这就出现了

5、循环推论。因此在新古典总量生产函数的框架内，无法加总出资本总量。　　（二）技术再转折问题　　斯拉法（1963）表明，即便忽略资本加总问题，总量生产函数本身仍有其他逻辑悖论。根据新古典生产函数的命题推论，资本与劳动之间存在单调的替代关系，即随着利息率（资本品价格）的下降，厂商将倾向于使用资本代替劳动，即采用更加资本密集型的技术，从而更低的利息率（利润率）与更高的资本-劳动比相联系，这种技术的替代被称为技术转折。问题在于，当把资本品的统一利润率（或利息率）的瓦尔拉斯均衡条件加入原有的表明各个市场供求均衡的联立方程时，资本和劳动之间不再是单调替代关系。即随着利息率的下降，厂商起初会选

6、择资本更密集的技术，但当利息率下降到一定程度时，厂商将可能重新选择更加劳动密集型的技术，从而出现了技术再转折，违背了新古典总量生产函数的基本命题。　　上述逻辑矛盾使新古典经济学从微观到宏观的跨越遇到了难以解决的困境。相反，凯恩斯在《通论》第十七章对货币的自己的利息率的阐述提供了资本加总的工具，从而可以不使用新古典的总量生产函数，得出了另一套解释宏观总量之间关系的理论。　　二、货币利息率：从微观到宏观的桥梁　　　　（一）货币资产　　传统经济理论认为货币仅仅是一种交易媒介，货币的价值取决于它所购买的商品的价值，货币本身并无价值。在《通论》第十七章中，凯恩斯首先认为并不是只有货币才有

7、利息率，任何一项耐久性资产都有自己的利息率，而货币作为一种价值贮藏手段，是资产的一种。凯恩斯指出“货币利息率只是一笔为契约合同所规定的将来支付款项超过其现值的百分比。”因此可以推论，每一种耐久性资产都有一个用自身衡量的利息率，即自己的利息率。自己的利息率可以用资产期货价格与现价的差额来表示，即：　　其中，Pt+1表示资产在t+1期的价格，Pt表示t期的价格，i是资产自己的利息率。资产的期货价格与其收益有关。一项资产的收益由三部分组成：（1）q,有些资产直接参与生产或提供服务，直接增加产出或提