商业银行资本充足率、股权结构及盈利能力之间关联

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1、商业银行资本充足率、股权结构及盈利能力之间关联10　一、前言自2004年我国实施《商业银行资本充足率管理办法》以来①，我国商业银行的资本充足率显著提高了，与此同时其盈利能力与资产质量不断提升。在此期间，为了提高商业银行的经营与竞争能力，我国对银行体系进行了一系列改革如股份制改革、建立真正的现代企业制度、积极引进战略投资者、改革高管薪酬评价与激励制度等。在2008年席卷全球的金融危机中，我国商业银行经受住了考验，为国民经济迅速摆脱危机的影响提供了重要支持。本文采用我国商业银行2004-2009年的数据②，实证研究了自我国《商业银行资本充足率管理办法

2、》实施以来，商业银行资本充足率的不断提高是否对我国商业银行盈利能力起到了积极的正面作用；在商业银行改革过程中，银行股权结构的改变是否会对银行业绩产生影响；哪些指标对我国商业银行盈利能力有着显著的影响或预示作用。二、文献回顾关于商业银行资本充足率对盈利能力的影响，主要从以下几个角度来考虑：第一，当银行在面临未来的不确定性时，银行资本金作为风险资产损失的缓冲，可以有效防止未预期的损失所导致的利润甚至资本金的下降对银行正常经营的影响，使银行能够追求更有效的资产配置，获得更高的期望收益。第二，银行作为连接存款者与贷款者之间的桥梁，易受到流动性冲击(如挤兑

3、)导致银行破产，而银行拥有更多的权益资本则向存款者传递了正面的信号，减小了发生挤兑的可能性，如：DiamondandDybvig(1983)[1]，因此在充分竞争的市场中，银行可以以更低的利率吸收存款，进而提高预期收益。第三，在银行未来的投资需要外部融资的情况下，商业银行拥有更多的资本金可以使其外部融资成本下降，如Froot等人(1993)[2]，FrootandStein(1998)[3]，Estrella(2004)[4]等，期望利润提高。第四，资本充足率更高的银行在金融市场上往往声誉更好，其破产成本更高，银行越有动力通过稳健的经营，有效地控

4、制风险，审慎的贷款来维持其较高的资本充足率。尤其当未来经济趋于悲观时，通过减少贷款风险使其未来损失相对较少，利润相对提高。近年，已有文章实证研究了商业银行资本充足率与盈利能力之间的关系，如Berger(1995)[5]和García-Herrero等人(2009)[6]等，都得出了资本充足率与银行赢利之间正相关关系。RafaelLa10Porta等人(2002)[7]针对银行股权结构与公司治理的研究对政府持股银行存在两种观点：发展观点(DevelopmentView)与政治观点(PoliticalView)。发展观点认为当私人金融机

5、构由于信誉等原因无法通过融通资金来满足国家经济发展的需要时，政府的介入可以增加公众对银行体系的信任感，从而有利于金融经济的发展。政治观点则认为政治家往往基于个人的、政治的而非全社会的、市场化的角度进行决策，从而导致代理成本增加以及企业效率低下。同时商业银行的高负债资本结构、债权分散、市场进入门槛高、竞争不充分等特点导致银行业代理问题严重。已有文献中关于我国银行业的研究，主要集中于商业银行股权结构对其盈利能力、经营效率和成本的影响，如LinandZhang(2009)[8]，Berger(2009)[9]，García-Herrero

6、(2009)[6]和Jia(2009)[10]等。Linand10Zhang(2009)[8]通过研究1997-2004年的样本，认为四大国有商业银行较其他银行有着较差的盈利能力、较低的效率以及较低的资产质量。Berger等人(2009)[9]通过研究我国1994-2003年的银行数据，发现外资银行相比于四大国有商业银行更加有效，同时外资银行参股的商业银行在经营效率上有了明显的改进。Jia(2009)[10]指出股份制商业银行相对于国有商业银行在贷款时更加审慎，同时随着改革的深入，国有银行在贷款时也变得越来越审慎。上述实证结果均说明了在审慎经营和

7、追逐更高的利润与效率(盈利效率与成本效率)时，股份制银行或外资银行比国有银行存在更优的激励机制。10从国外引进战略合作者和允许外资参股我国商业银行的措施为我国商业银行带来了先进的经营机制、风险管理技术与理念，优秀的人才以及更为规范的公司治理机制，减少了管理层的代理成本，且外资银行在国际资本市场上的经验与渠道，从多方面提升了我国商业银行走出国门参与国际市场竞争的能力，如制订更为规范与标准的信息披露制度与准则、更加透明的财务政策、更为顺利地在国际资本市场进行融资和收购等。因此本文考虑外资银行入股我国商业银行能否带来其盈利能力的提升。本文主要针对我国2

8、004-2009年的样本，实证研究我国商业银行的资本充足率和股权结构等因素对赢利能力的影响。同时，本文进一步将样本细分为已上市及全国性银