企业应收账款融资问题研究.doc

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1、企业应收账款融资问题研究摘 要：应收账款融资是指资金的需要人将赊销而形成的应收账款有条件地转让给专门的融鹨资机构，由其为企业提供融砣通资金、债款回收、销售账肟款管理、信用销售控制以及欺坏账担保等单项或多项金融で服务，从而使以赊销为主要芝方式的企业得到所需资金，缎加强资金的周转。分析了我怯国企业应收账款管理中存在黟的主要问题，企业开展应收叹账款融资的现实意义，在此缸基础上提出我国企业应收账疑款融资的方式选择。关寮键词：应收账款；融资；国琊际保理；证券化１鬲 我国企业应收账款管理存髭在的主要问题我国企业睥在应收账款日常管理中，普彤遍存

2、在如下问题： 应荨收账款拖欠严重根据市陵场调查，我国约有80%的蒽企业采取了赊销的方法，企奇业应收账款占流动资金的比汞重为50%以上，远远高于牛发达国家20%的水平。企泸业之间，尤其是国有企业之绌间相互拖欠货款，逾期应收憷账款居高不下。企业应收账款的大量存在，虚增了账面上的销售收入，一定程度上条夸大了企业经营成果，增加淫了企业的风险成本。9/9 袼资金使用效率低在赊销云方式中，企业物资的流动与ⅵ资金流动是不一致的，发出洗商品，开出销售发票，货款ⅱ不能同步收回而销售收入却已得到确认，这种没有货款礁回笼的销售收入，势必导致聋没有现

3、金流入的销售损益产酉生，迫使企业不得不运用有к限的流动资金来垫付各种税筋金和费用。如果涉及跨年度蹋销售收入导致的应收账款，则企业还要用流动资金垫付Ζ股东年度分红。 信用迟管理部门角色定位不明确 寒目前在我国企业中一般剞采取两种方式设立信用管理现部门：一种是财务总监领导骥下的信用管理部门，另一种孱是销售总监领导下的信用管★理部门。两种方式都有其弊瀚端。财务部门兼管信用管理裣，将财务对应收账款的控制视作信用管理，信用管理的倚资源和要素配置不齐全。实际上财务部门的控制更多的欲是事后控制，并不能承担信鎏用管理部门的全部职责。销×售部门兼管

4、信用管理缺点更埯明显，销售部门以追求高额伴销售量为第一目标，为完成呻销售业绩而对赊销风险置若硭罔闻。 应收账款的真荬实性及实际价值难以认定据笔者调查，银行目前开办集应收账款融资业务最担心的付问题是难以认定对应收账款栌项下交易的真实性及应收账楣款的实际价值。银行普通认仅为中小企业的财务制度多数狠9/9不够健全，缺乏规范的应收帱账款确认方式，应收账款的廿真实性和实际价值难以进行戮认证，而且企业的贸易伙伴粤往往多数处于异地，对这些阑异地应收账款情况的了解更援加困难。 难以了解应垡收账款债务人信用情况 应收账款作为抵押品与土地奄、房产或存单

5、存折相比较，⒆把握度和可控度较弱，不但需要考虑抵质押人自身的财厥务和信用状况，还需考虑到廪形成应收账款的上下游客户菌资信情况。如何全面获取债尹务人的资信情况一直是银行赀难以解决的问题。为了获得商业信用，一些客户伪造资耖信资料，客户进行有意的欺诈行为，而企业缺乏科学的狞客户资料收集和整理的方法呶，客户的档案不完整，企业云的信用决策和控制缺乏有效的信息支持。2 我国个企业开展应收账款融资的现苕实意义当前，企业如何Ⅵ将应收账款及时回收，已成咯为最重要的问题之一。而开骣展应收账款融资对企业生产╃经营具有重要的现实意义。欤 获得更为理想

6、的资本镓结构通过应收账款融资，企业能够在应收账款到期前取得现金资产，为正常的酷生产运营提供现金支持，同れ时改善企业财务结构，提升合企业竞争能力。而且，如果ス9/9采取无追索权的保理融资模式，保理商将买断企业应收Д账款，收款风险大大降低，普并且资产负债表中反映的是蕤应收账款的减少和货币资金劲的增加，负债并没有任何变Ｌ化，更有利于财务结构的优袒化。 提高偿债能力憩企业通过转让应收账款，泸既融通了资金又避免了风险蜡，且无需增加企业负债，还可以加速资金周转，降低坏书账损失，减少信用调查及应衫收账款收款的开支，从而提笆高企业的利润，增强

7、企业的骗经营活力，有助于国企走出噍困境。 降低融资成本斩应收账款融资成本主要包括：一是咨询成本；二是殉折扣成本；三是纳税成本。有资料显示，资产证券化交易的中介体系收取的总费用囫率比其他融资方式的费用率锒低好几个基点。而且应收账昙款证券化通过成熟的交易机构和资产重组、风险融资、銎信用增级等安排，改善了资桀产支持证券的发行条件，使吱证券发行人能以高于或等于晔面值的价格出售证券，加上粑支付的利率较低，企业融资傈成本也必然大幅度降低。尤汀其在进行大额筹资时，应收仑账款证券化通常表现出较大旮的优越性。 树立企业涝良好形象应收账款融资丕

8、的本质是以应收账款的回笼彡9/9资金作为信贷资金的第一还彻款来源，其信用基础是借款犊企业商业信用与买家商业信焖用的高度融合。应收账款融帅资行为的广泛开展，不仅能够解决企业的融资