证券模拟投资报告

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1、王鹏·证券模拟投资报告姓名：___________学号：___________专业:___________指导教师：___________本人签名：___________授课时间：2009——2010学年第一学期成绩：___________教师签名：___________26王鹏目录（一）宏观经济分析一、经济危机带来的影响3二、宏观经济变量分析3三、经济周期分析4四、宏观经济政策分析7（二）行业分析一、汽车行业现阶段的特点9二、各子行业未来增长不一11三、市场结构及生命周期11（三）公司分析潍柴动力12东风汽车15白云山A18（四）技术分析一、当

2、前强势板块20二、K线图分析23三、技术分析24（五）结论投资策略2626王鹏（一）宏观经济分析一、经济危机带来的影响2009我国经济仍处在受世界经济危机影响的阶段，虽然我国受影响不是很大但各行业也都呈现出一些经济危机带来的迹象。同时经济危机给我国带来的不仅仅是挑战还有机遇。全球金融危机对中国有三点积极影响。危机爆发以来，欧美制造业陷入破产危机之后，首先，要素价格全面回落，给中国企业转型提供了有利时机；其次，技术引进的难度大幅降低；第三，低成本的海外并购成为可能。政府的产业振兴规划，则有助装备制造业从危机中崛起。金融危机后，欧美制造业陷入破产危机

3、，加速了要素价格全面回落，给中国企业转型提供了一定的空间和时机，便于中国企业从容不迫的进行产业升级和结构调整。技术引进难度降低，国外企业为了摆脱经营困境，在依靠中国内需增长的同时，不得不转让部分核心技术。日本70年代危机后的崛起，就是依靠加大技术引进，中国目前装备制造业整体技术水平与国外差距明显，技术引进不失为一种良策。从国家竞争优势角度评价重点子行业：集装箱、港口机械和造船，已经基本建立国家竞争优势；而工程机械正在形成国家竞争优势；数控机床和铁路设备业，则正在孕育过程中；航空航天设备行业仍处于技术引进与消化吸收的初级阶段，并且行业具有非市场化和

4、自由竞争的特殊性，行业的需求、资产整合机会受政府主导。二、宏观经济变量分析（1）我国近期经济状况国家财政部公布的今年4月份财政收支状况。4月份，全国财政收入5897.15亿元，比去年同月减少927.73亿元，下降13.6%，降幅较3月份进一步扩大。3月份，全国财政收入比去年同月下降0.3%，一改今年1月份和2月份财政收入降幅扩大的态势，显现出经济回暖迹象。但4月份降幅再次扩大。1~4月累计，全国财政收入20539.2亿元，同比下降9.9%。财政部表示，4月份全国财政收入降幅扩大，主要是受企业所得税、进口环节税收大幅度减少，出口退税大幅增加，以及石

5、油特别收益金减收较多等影响。具体税收方面，国内增值税和企业所得税降幅扩大，4月份分别同比下降7.8%和27%；关税降幅由3月份同比降23.9%扩大至41.4%；国内消费税同比增81.6%（剔除成品油税费改革增收因素实际增长0.1%），实际增幅缩小。1~4月财政收入大幅下降的主因一是经济增长放缓，企业效益下滑，财政收入来源减少；二是实施积极的财政政策，进行结构性减税，大幅度增加出口退税，政策性减收很多；三是PPI、CPI双下降，相应使以现价计算的财政收入减少。结构性减税对我国财政收入影响较大，许多减税措施在今年陆续开始实行，对财政支出也形成巨大压力

6、。今年以来我国财政支出增幅持续扩大，但4月份财政支出增幅较3月份有一定程度缩小。4月份，全国财政支出5078.05亿元，比去年同月增长24.5%。3月份全国财政支出同比增长31.4%。长江证券发布研究报告指出，4月份货币供给量增速符合预期。报告称，2009年4月份的货币供给量继续前3个月同比快速增长的势头，其中，广义货币供应量（M2）余额同比增长25.95%，增幅比上月末高0.47个百分点,，狭义货币供应量（M1）同比增长17.48%，比上月末高0.47个百分点。当月人民币各项贷款增加5918亿元，同比多增1229亿元。从分部门情况看：居民户贷款

7、增加1472亿元，非金融性公司及其他部门贷款增加4446亿元。26王鹏（1）宏观经济变量影响下的证券市场如上图所示（图片来自新浪财经—股票）从09年1月到目前，宏观经济影响下股市的情况。首先，中国经济始终处于高速和稳定的成长之中，而股市却呈现出几乎是有规则的波浪形运动，尽管其振幅远不如香港股市强烈，频率也大不如香港股市显著。其次，股市的周期性浪潮一浪高过一浪，昭示了盛极必衰、否极泰来的规律性变化，也印证了股市的总体上升趋势。最后，股市的上涨幅度未达到过经济的增长水平。三、经济周期分析经济周期一般可划分为收缩和扩张两个阶段，波峰和波谷是周期的转折点

8、；或者划分为四个阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏。下面以后者进行具体分析：（1）潜在经济增长率潜在经济增长率是宏观经济学中的重要概念，是分析