货币紧缩形势下我国银行业资本金困境研究

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1、___________________________________________________________________________________________货币紧缩形势下我国银行业资本金困境研究 　　摘要：股份制商业银行近年来资本金比率不断下降反映出我国银行业面，临着资本金困境，而资本金困境背后的原因涉及资本市场制度、居民投资结构、企业融资结构、金融市场结构等金融体制层面的一系列问题。在从紧的货币政策下，银行业只有通过优化资产结构、拓展中间业务等措施来应对资本金困境。同时，宏观层面的配套改革措施主要包

2、括加快推进利率市场化进程、完善资本市场制度、发展非银行金融机构和培育机构投资者等。 　　关键词：资本金困境；金融体制；货币紧缩 　　 　　2008年3月，上海浦东发展银行提出拟公开增发不超过8亿股、融资额不超过200亿元的再融资方案，募集资金将全部用来补充核心资本。此次增发距上次增发仅相隔一年多的时间。2006年11月，浦发银行曾公开增发4.4亿股，募集资金59亿元；再之前是2003年1月，浦发公开增发3亿股，募集资金25亿元，而该次增发也离浦发银行首次公开发行上市的1999年9月只有三年多的时间。无独有偶，招商银行在2003

3、年8月曾推出了100亿元的可转债融资计划，最后由于代表流通股股东的基金公司的集体反对，可转债发行额度降为65亿元，并最终于2004年11月在上交所发行。2006年9月，招商银行又在香港联交所通过发行H股筹资205亿元人民币。从浦发银行和招商银行上市以来再融资频度加快和力度加大的事实可看出，其背后的深层原因是对资本金的饥渴。表1列出浦发银行近五年来的资本金、存贷款和净利润变化的情况。2003年至2007年，浦发银行的资本充足率仅维持在稍高于监管标准8％的水平，而核心资本充足率也仅维持在稍高于监管标准4％的水平。在2003年及20

4、06年的增发完成后，资本充足率和核心资本充足率曾短暂上升，但不久就回落。由于资本充足率的下行趋势，为符合监管标准，浦发银行不得不每隔一段时间就要考虑补充资本，由于核心资本充足率也仅稍高于监管标准，因此通过补充附属资本来提高资本充足率的空间十分有限，所以补充资本主要是考虑补充核心资本。 　　 　　一、银行业资本金的深层次问题5_______________________________________________________________________________________________________

5、______________________________________________________________________________ 　　 　　(一)商业银行的资本金困境。商业银行的核心资本主要包括普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润等。在我国，财政部规定金融企业应在税后利润中计提一定比例的一般风险准备，这类准备金也归在核心资本范畴。我国上市公司的利润分配比例一般不超过五成。浦发银行2007年分配的利润仅占税后总利润的34％，2006年的分配比例仅为20％，因此，在正常情况下，商业银行通过盈余公积、留

6、存利润和一般风险准备等手段来补充核心资本应该就能满足监管的要求。但从浦发银行看，其资本充足率资本资产比率都基本处于下行趋势。可见，仅靠盈利转化并不能满足资本监管的要求，商业银行必须寻找除利润外的其他渠道来补充资本。通过资本市场融资(首发或增发)是补充核心资本的一种重要方式，且在我国目前的资本市场制度环境下，这种方式既不会让大股东失去控制权，也不需要大股东出资，因此就成为一种成本最低的选择。股权分置改革后，我国股票市场的制度性缺陷已基本消除，但对上市公司的监管、市场透明度的提高和对投资者保护的加强等是一个渐进的过程，我国资本市场

7、在这些方面还需改进和完善。 　　 　　5_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 　　(二)贷款扩张导致资本比率下降。相对于资本金的增长速度，资产扩张的程度更为剧烈。由于贷款占据了我国银行业总资产构成的主要部分

8、，因此考察贷款的增长情况就能看出总资产变化情况。表1显示浦发银行近五年来贷款增长速度平均为26.3％，虽然逐年有所下降，但这种下降是建立在贷款规模不断扩大的基础上的，其增长的绝对额每年都在扩大。股份制商业银行整体的状况与浦发银行基本相同，近几年内其贷款扩张速度维持在30％左右