“资本柏林墙”摇摇欲坠

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4、______________ 2001年10月，时任中国证监会秘书长的汪建熙表示：主管部门将考虑内地投资者以“认可国内机构投资者”(QDⅡ)的机制，通过特许的机构投资者，投资境外资本市场。 　　2002年3月12日的“两会”记者招待会上，时任中国人民银行行长的戴相龙表示，若有一个合格的金融机构将外汇集中起来投资香港股市，当然是可以研究的投资方式，而且从外汇管理上讲并无障碍。当年3月20日国家外汇管理局副局长马德伦在京表示，外管局正在研究QDⅡ及CDR（中国预托证券）等新投资模式，一旦国家有关部门决定推出上述产品，将可在操作上立即配合。当年11月18日，“世界资

5、本论坛”在南京召开，作为首任中国证监会主席的刘鸿儒在会上表示，中国有关主管部门正在研究中国资本市场进入国际资本市场的多种形式，除了将于12月1日起实行的引进合格的境外机构投资者(QFⅡ)资格认定制度外，还正在研究合格的境内机构投资者(QDⅡ)资格认定制度，以及中国存托凭证(CDR)。 　　可见，决策层对于QDⅡ的推进，一直在有条不紊地谋划。特别是近日温家宝总理的访港，以CEPA协议的签订为标志，表明中央政府支持香港经济发展的决心非常坚决。而据国家信息中心发展部副主任徐宏源预测，QDⅡ最早有望在今年第四季度末推出。 　　按照刚签署的CEPA协议，港交所获准可在北

6、京设立办事处。而且，港交所已打算在北京王府井大街东方广场租用500多平方米办公场地，着重推介香港股市和港股规则。如果说QDⅡ前途渺茫，港交所绝不会匆匆进京。看来，“资本柏林墙”的推倒是近在咫尺的事情了。 　　　　B　“资本柏林墙”早已名存实亡 　　有权威人士表示，内地与香港之司的“资本柏林墙”其实早已百孔千疮。 　　由于种种原因，香港H股与内地对应的A股存在着，倍甚至数倍的价差，市盈率相差悬殊，同股同权但不同价，同样的投资所取得的收益不同。资本的逐利本性使内地资金通过地下渠道纷纷流入香港市场。“资本柏林墙”在无孔不入的资本渗透下，早已名存实亡。据保守统计，自2

7、0世纪80年代以来，流往香港的内地资本已达500亿美元。 　　以投资港股而言，国家并没有明确的法律限制内地居民前往香港进行证券投资。按照香港的有关法律，只要在港合法居留3天或3天以上，就可持合法的身份证明在香港参与证券投资。 　　而在内地做港股经纪的香港券商一般挂着办事处、咨询公司的名义，既做境内企业香港上市的承销业务，又投资了很多内地公司，还附带着做香港股票的内地经纪。一位专业代理港股交易的高级证券经纪称，公司方面有专门的表格用于开户，客户填完后由他们带到香港，客户只要提供一张旅游护照，一张与护照姓名相符的电话缴费表、水电煤气表即可。在其公司开户佣金为千分之

8、六，公司有专门的网站可以提供查询行情、