股市与楼市的游戏：冰与火之歌

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1、有人说：“炒股玩得是心跳，炒房玩得是胆量。”当股市曲线“不经意”地由5000点以上降至3600点以下之时，众多股民在“心碎”的同时，无一不悔恨当初。而大起大落中，70%的股民成为亏损一族。回首近半个多月来的股市，温州企业主王志伟面对《东地产财经周刊》（以下简称“《东地产》”）采访时显得焦虑又迷茫，在过去一个月不到的时间内，他因为运用融资杠杆而损失了700万本金。 但手握“房产”的人则对此不以为然，不玩“心跳”，就这么静静地坐着，淡定计算自己的房子升值多少，暗自窃喜。在长期上涨的楼市里，超过90%的不动产买入者实现资产增值。

2、并且在中国楼市发展史上，温州炒房客是一个特殊族群。然而，不同于股市的少数人赚钱，多数人赔钱现象，炒房群体鲜有亏损者，且十余年间赚得盆满钵满。究竟是什么让股市与楼市呈现冰火两重天的走势？又是什么让股市负回报，而楼市超预期？股市放大了人性的贪婪与恐惧，而楼市则褒奖了人性的理智与情感。股市波动本质上是市场情绪的体现，是对未来的预期导致的供需变化。聪明的投资者利用市场情绪赚钱，而大多数人只能随波逐流。且群体性的随波逐流出现时，群体的智商远远低于个体智商。而不动产是看得见摸得着的存在，对买房人而言因为是低频大宗的交易，通常买卖较为慎

3、重，买房人不仅充分考虑地段、配套、开发商品牌等各种因素，也很少因房价下跌而卖出房子。在一个长周期中，最终以时间换空间赢得财富增长。于是，不动产投资成为对人类理性一面的褒奖。由此，在股市与楼市的涨跌轮回中，财富实现着重新分配。 一场财富一场梦 股市众生相杠杆之殇下的财富，暴涨暴跌的股市，让绝大多数股市投资者财富化为泡影。1、幻灭的财富回忆起刚刚这轮股市投资，王志伟的心仍在滴血。今年年初，看到股市一片大好的情况下，在温州经营自家鞋厂的王志伟在客户经理的介绍下，加上自己本人10年的股市投资经验。决定加杠杆，开通信用账户进行融资融

4、券交易，希望能跟上这波牛市的大浪潮，狠赚一笔。一向谨慎投资的王志伟，只买自己平时关注的股票，主要以国企为主。因为看好国企改革，以及南北车的合并重组，于是在4月份的时候买了500万的中国北车（后改名中国中车），加上融资的500万一共1000万的总规模。当时，已有一些券商将中国北车和中国南车调出了融资融券标的，但他所在的券商并未采取这一动作，王志伟觉得自己是幸运的。刚开始行情还是一路向上，帐面利润一度极为可观。但是万万没想到，到了6月行情大变，中国中车合并复牌后，仅冲了一个涨停，就开始向下。但是在王志伟看来，他觉得这只是一个短

5、期调整，调整过后还是要向上的，也就没有去减仓。在跌去30%时，他甚至还追加了投入200万投入，觉得可以抄底一部分降低持仓成本，但结果没想到还是一路向下。 “后来看新闻说国家要救市于觉得回升时机快到了，没想到7月8日还是接近跌停，眼看到融资融券平仓线115%还差9%，心想反正到这个点位亏损近50%了卖了也是亏，不如再等等，或许还有转机。”7月9日早盘一个接近跌停的低开彻底让王志伟绝望了，而他的仓位也因为维持担保比例{维持担保比例=（自己的资产+借来的资产）/借来的资产}低于115%而被平仓了，最让他后悔的是1个小时后从跌停位

6、置的中国中车开始回升直至涨停，而当天也是有1千多只股票涨停。“杠杆是把双刃剑，如果不能善用，终究会铸成大错啊！”他感叹道。王志伟是典型的温州投资者。事实上，为了把握这一波强劲的牛市，温州人再次发挥其敢闯敢拼的精神，无所畏惧的展开一场融资融券加杠杆的股市投资之路。然而，构建在杠杆之上的市场风险显而易见。最终风向转变，融资资金蜂拥而出触发股市断崖式下跌，大量融资融券客财富消失。2、师父领进门修行在个人七年的股市经历，让徐晓峰修炼了一身内功。在徐晓峰看来，投资股票，最怕的就是人云亦云。七年前，看到身边很多人进入股市，当年22岁徐

7、晓峰开始对股市产生浓厚的兴趣。国际金融专业出身的徐晓峰从选择入市那天起，就开始研习各类与投资相关的书籍，最终徐晓峰结合国情，觉得价值投资是可行的。学以致用，2014年就把理论实践并行，于4月买入了南洋股份（），成本4.5元，随后一直持有，当年收益80%。2014年年底时看股市行情一片大好的情况下，徐晓峰找朋友借钱买了山河智能（）。2015年大盘行情继续一路向上，徐晓峰也开了融资融券账户，买了山推股份，没想到从6月底开始行情就突变转头向下。徐晓峰说：“眼看着利润没了，本金还亏了50%，幸好维持担保比例在7月9号大跌时还维持在

8、200%以上，也是虚惊一场。这次暴跌可以比别人少亏的原因就是我重仓的股票都停牌了（停牌收购其他公司），我想这次的幸运也是跟我投资经验有点关系。”徐晓峰被身边的人称为股神，在他推荐下买进的股票，前景都相当可观。但马有失蹄时，人也总有失手之时，这次的暴跌形势，连徐晓峰自己都觉得太出乎意料。3、人算不如天算在