《财务报表分析》课件财务报表分析 项目七

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1、企业营运能力与增长能力分析项目导入李英红刚刚毕业来到某证券公司担任财务分析助理，上级经理要求她通过报表分析初步判断该企业的营运能力、发展趋势，为投资决策提供参考。李英红初步了解该公司情况后，决定从公司营运能力指标和增长能力入手。林芳要完成以下任务：任务一营运能力分析李英红刚刚毕业来到某证券公司担任财务分析助理，上级经理要求她通过报表分析初步判断该企业的营运能力、发展趋势，为投资决策提供参考。李英红初步了解该公司情况后，首先从公司营运能力指标入手。任务描述总资产周转率，也称总资产利用率，是企业营业收入与资产平均总额的比率，即企业的总资产在一定时期内(通常是1年)周转的次数。总

2、资产是企业拥有或控制的、能以货币计量的并能给企业带来未来经济利益的全部经济资源。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。其计算公式为：总资产周转率=理论引导一、总资产周转率总资产周转速度，也可以用周转天数来表示，计算公式为：总资产周转天数=总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越大。在此基础上，应进一步从各个构成要素进行分析，以便查明总资产周转率升降的原因。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。项目2014年2013年营业收入16623.4315

3、449.48期初资产总额7107.067372.71期末资产总额6777.507107.06平均资产总额6942.287239.88总资产周转率（倍）2.392.13总资产周转天数（天）150.34168.70表7-1：ABC公司总资产周转速度计算表单位：百万元从表中可看出，ABC公司2016年总资产周转率为2.39次，即平均150天周转一次。周转速度比2015年提高了0.26次，周转一次的时间缩短了18天，说明公司资产管理能力提高，资产利用效率提高。当然，仅以总资产周转率一个指标还不能说明企业的营运能力，还应结合流动资产周转率、固定资产周转率等有关资产组成部分的使用效率的

4、分析，做进一步的判断。如图，从ABC公司总资产周转率与行业平均值的比较图中可看出，公司总资产周转率指标一直远远高于行业平均值，但2015年、2016年有逐渐下滑的趋势，但结合上面的分析可知，公司的总资产周转率在2013年和2014年又有所上升，且达到历史最高水平，说明公司的经营管理水平在不断提升。ABC公司总资产周转率趋势图图7-1：总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运效率。它是企业的全部资产价值在一定时期内完成周转的次数。该指标反映的是企业的1元资产赚取收入的能力，可用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。总资产周转率可经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利

5、能力。通过对总资产周转率的对比分析，不但能够反映出企业本年度及以前年度总资产的营运效率及其变化，而且能够发现企业与同类企业在资金利用上的差别，促进企业提高资金的使用效率。流动资产周转率是营业收入与流动资产平均余额的比率。流动资产周转率反映的是全部流动资产的利用效率，是衡量企业一定时期内(通常是1年)流动资产周转速度的快慢及利用效率的综合性指标。其计算公式为：流动资产周转率=流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）／2二、流动资产周转率1.流动资产周转率的含义分析评价企业流动资产周转速度还可用流动资产周转期，它是指流动资产周转一次需要的时间。其计算公式为：流动资产周转

6、天数=流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而周转速度延缓，就会需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。从表7-2中大致可以看出，零售商业的流动资产周转率一般要快一些，如中兴商业，流动资产周转率为10.77，平均33天左右就周转一次；同时，流动资产周转率指标还受企业资产结构的影响，如银行业的资产以流动资产为主，其流动资产周转的速度就慢。另据数据显示，2015年，我国企业平均流动资产周转率为每年2.16次，而同期世界先进国家企业的平均流动资产周转率为每年8次。但是，随着我国企业管理水平的不断提高，流动资产周转的速度会

7、逐渐加快。2.流动资产周转率的行业数据公司名称年末流动资产年初流动资产平均流动资产营业收入流动资产周转率美的电器(000527)6367.837323.576845.7021313.613.11万科A(000002)19884.9315166.3217525.6310558.850.60浦发银行(600000)424244.87331245.20377745.0421467.000.06南玻A(000012)946.75974.91960.832302.022.40格力电器(000651)9848.1810366.