数量化专题之九十七：基于深度组合的选股策略

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1、金融工程金融工程[Table_MainInfo][Table_Title]2017.07.11金融工程团队：刘富兵：（分析师）基于深度组合的选股策略电话：021-38676673邮箱：liufubing008481@gtjas.com数——数量化专题之九十七证书编号：S0880511010017量刘富兵（分析师）殷明（研究助理）陈奥林：（分析师）化021-38676673021-38674637电话：021-38674835liufubing008481@gtjas.comyinming@gtjas.com邮箱：chenaolin@gtjas.com专证书编号S088051

2、1010017S0880116070042证书编号：S0880516100001题报本报告导读：李辰：（分析师）本报告围绕“深度组合”的理念，阐述了如何将深度学习的基本理念借鉴到选股研究电话：021-38677309告邮箱：lichen@gtjas.com中。我们发现，通过深度学习方法提取的非线性特征和传统的风险模型选股具有良好证书编号：S0880516050003的互补性质，从原理上讲，两者也是相辅相成的。深度组合虽然不是方法论上的创新，孟繁雪：（分析师）却从另一个角度解释了价格信息中蕴含的规律，并且其表现在过去7年中比传统动量电话：021-38675860策略更强劲。邮

3、箱：mengfanxue@gtjas.com证书编号：S0880517040005摘要：[Table_Summary]深度学习在语音、视频、自然语言处理等领域的成功使得越蔡旻昊：（研究助理）电话：021-38674743来越多的投资者开始尝试将其运用到投资中，然而，更高的邮箱：caiminhao@gtjas.com噪音、更复杂的影响因素使得很多经典算法并不适用。本篇证书编号：S0880117030051报告借鉴国外的“深度组合”理念，尝试将深度学习的基本证殷明：（研究助理）理念使用到选股研究中。电话：021-38674637券本篇报告首先介绍了深度组合概念，然后从理论上

4、解释了深邮箱：yinming@gtjas.com研证书编号：S0880116070042究度组合并不是方法论的创新，而是对市场不同角度的解读。叶尔乐：（研究助理）之后我们对深度组合的构建方法做了详细介绍，并通过在沪报电话：021-38032032深300上的选股实证为例，进一步介绍了数据处理的细节。告邮箱：yeerle@gtjas.com总体来说，深度组合的构建包含三个步骤，即通过自编码网证书编号：S0880116080361络学习原始数据特征，转化为分类问题对T+1时期进行预测，通过指标验证组合构建的合理性并确定持仓方案。为了解决传统的神经网络投资的“黑箱”问题，我们

5、通过自[Table_Report]相关报告编码过程中的损失函数作为指标，对策略进行了优化。一方《板块及行业指数价格分段研究》2017.07.05面，对选股池中的股票，只选取置信度高的个股进行处理；《基于信息冲击视角的盈余公告效应研究》2017.07.04另一方面，通过该指标判断策略是否失效。我们通过实证分《回撤控制下的最优化大类资产配置策略》析中的指标检验证明了该指标确实和策略收益是高相关的，2017.07.03《基于短周期价量特征的多因子选股体系》并且不存在滞后性，从而使得策略在出现回撤时有章可循。2017.06.15《基于短周期价量特征的多因子选股体系》基于上述思路，

6、我们构建了沪深300股票池中的选股策略，2017.06.01该策略从2010年中至2017年中的七年时间里，在8.33%的最大回撤下获得约18.37%的年化收益，领先于传统的动量策略，并且，策略在今年取得了7.113%的超额收益。根据检验指标，我们对策略进行了进一步优化。优化的策略从收益端和风险端对原策略均有提升，进一步证实了指标的可靠性。请务必阅读正文之后的免责条款部分数量化专题报告目录1.引言.........................................................................................

7、..................................................32.深度组合理念..........................................................................................................................42.1.深度组合的基本概念.................................................................