价值投资专题报告：价值个股关键点是roe

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1、专题报告投价值投资专题报告资风险评级：一般风险价值个股关键点是ROE策略2017年6月20日投资要点：价值投资背景：国内金融市场制度变革促使投资者向价值投资转变。李隆海近一年来以低估值大盘蓝筹为代表的上证50、消费升级概念下的优质白SAC执业证书编号：S0340510120006马龙头股，股价涨式喜人；另外一边，以高估值高增长为代表的创业板电话：0769-22119462的指数跌破了熔断下跌时的低点，中小盘股多年来的优势不复存在，众邮箱：LLH@dgzq.com.cn多无业绩纯属于壳资源的股票股价不断下跌。由此，价值投资再次成为市场热点，受到投

2、资者的广泛关注。国内金融市场制度的一些变革因素：新股审核、发行提速，保持常态化；沪港通、深港通的实施；分红制度细分行业评级的强化，引导A股回归长期投资价值；减持新规长期改善A股生态，强化长期价值投资理念，这些因素促使投资者向价值投资转变。ROE概述。ROE即净资产收益率，也称股东报酬率，主要是指一定期行间内，净利润与平均股东权益的比值。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益业行业指数走势越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力，能全面反映公司经营研状况，是一个综合性佷强的指标。通过杜邦分解

3、，ROE在一定程度上建究立起了净利润、营业收入、企业资产和企业负债之间的关联关系，打通资料来源：东莞证券研究所，Wind了资产负债表和利润表，基本上展现了企业的财务状况。相关报告价值投资和ROE关系：ROE是企业价值提升的源泉。价值投资要买入那个公司的股票，就要如一个企业家要创办一家企业的角度去思考，而这个的核心就是ROE。一家企业拥有持续、稳定的高净资产收益率，那么这家企业就是符合价值投资的标的。市场对企业进行估值，非常常见就有PE、PB等不同估值方法，虽然表象不同，但其本质均是相通，因为股票的价值都是由一个本源ROE决定的。与全球主流市场R

4、OE对比，A股上市公司整体盈利能力较好。A股持续稳定的高净资产收益率行业主要集中在消费行业。价值投资个股精选。价值个股筛选条件：近三年净资产收益率连续≥15%，资产负债率≤50%，2017年一季度归属于母公司股东的扣非净证利润增长率≥10%，2016年1月1日之前上市（考虑到次新股估值普遍较高，并且股东解禁之后有卖出的需求）。全部A股（非ST）上市公司中券全部符合条件的有75家，我们再从这75家公司中根据净资产收益率的研稳定性、业绩的稳定性、是否有核心竞争力、大股东是否近期减持或者究买入等方面考虑，精选出40家上市公司。另外挑选仅仅资产负债率报

5、≥50%（金融企业是负债经营），其他条件都符合价值个股筛选条件，告精选10家上市公司。合计精选出50家上市公司。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。价值投资专题报告目录1.价值投资背景：国内金融市场制度变革促使投资者向价值投资转变..............................................................32.ROE概述...................................................

6、...............................................................................................................73.价值投资和ROE关系：ROE是企业价值提升的源泉.......................................................................................84.价值投资个股精选........................................

7、........................................................................................................11插图目录图1：上证50明显跑赢上证指数，2017年来最为明显...............................................................................4图2：创业板指数创近两年来新低.............................................

8、....................................................................