一场基于科技和信仰的狂欢（上）：比特币

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1、中信期货研究

2、策略周报2017-08-21比特币——一场基于科技和信仰的狂欢（上）全球市场简评：市场一周数据点评：国内品种：硅铁升10.62%，焦煤升10.09%，沪锌升9.51%，锰硅升6.83%，图1：国内商品板块一周价格表现铁矿升6.04%；鸡蛋跌1.80%，连豆跌1.12%，菜粕跌1.00%，郑棉跌0.52%，W%W沪锡跌0.41%；沪深300期货升2.32%，上证50期货升2.10%，中证500天胶期货升2.70%，5年期国债升0.09%，10年期国债升0.25%。煤炭金属国际商品：黄金跌0.19

3、%，白银跌0.41%，铜升0.84%，镍升3.00%，布黑色伦特原油升1.19%，天然气跌3.02%，小麦跌5.25%，大豆跌0.77%，瘦化工非金属建材肉猪跌3.64%，咖啡跌8.45%。棉纺糖贵金属全球股市：标普500跌0.34%，德国DAX升0.62%，富时100跌0.03%，畜牧谷物油脂日经225跌0.14%，上证综指升0.20%，印度NIFTY升0.85%，巴西IBOVESPA升1.47%，俄罗斯RTS升0.47%。-1%0%1%2%3%4%5%6%外汇市场：美元指数升0.24%，欧元兑美元跌0.

4、42%，100日元兑美元跌图2：全球商品板块一周价格表现0.34%，英镑兑美元跌0.84%，澳元兑美元升0.13%，人民币兑美元跌W%W0.43%。工业金属注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单贵金属个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅。能源宏观综述：上周，中国7月主要经济数据增速全面回落，经济下行压力畜牧再加大；特朗普指示考虑调查中国知识产权，中国外交部回应打贸易战没有赢家；证监会表态：市场估值结构趋于合理，稳市场临时措施已全农产品部退出；中国7月M2增速再创历史新低，新增信贷近

5、半是房贷；国务-3%-2%-1%0%1%2%3%院进一步扩大对外开放，鼓励外资参与国企混改；美联储7月会议纪要图3：全球股票市场一周表现显示，对加息路径存在明显分歧，绝大多数人同意下次会议宣布缩表；W%W标普两大消息令恐慌指数飙涨；欧元区二季度GDP环比增长0.6%，经济稳德国DAX步复苏；欧央行官员担心汇率过高风险；英国退欧谈判陷入僵局，下轮富时100谈判或将延迟到12月。日经上证比特币——一场基于科技和信仰的狂欢（上）：8月14日比特币的价格印度NIFTY首次突破4000美元，3天后比特币在中国的交易平

6、台首次突破30000巴西IBOV人民币。2017年年初到现在，比特币的价格上涨了330%，成为今年截俄罗斯RTS至目前最赚钱的资产之一。也许，不是之一。以比特币为代表的虚拟货-2%-1%0%1%2%3%币以强势的价格上涨进入越来越多人的视线，掀起空前的话题讨论：有人认为这是新的庞氏骗局，有人认为这是具有价值的未来货币形式，更数据来源：Wind中信期货研究部多人对这一新兴事物还疑惑彷徨。虚拟货币是一个怎样的市场？在本周开始的两期策略周报中，我们将系统的梳理以比特币为代表的虚拟货币市场，从基础知识到资产表现，以

7、及未来可能的情形。本周，我们将介绍以区块链为背景的虚拟货币市场，比特币的特点，以及与黄金对比。投资咨询业务资格尹丹联系人：姜婧证监许可【2012】669号0755-23991697021-60812990yindan@citcisf.comjiangjing@citicsf.com从业资格号：F0276368投资咨询号：Z0011352中信期货研究

8、策略周报全球宏观综述：中国7月主要经济数据增速全面回落，经济下行压力再加大。根据国家统计局公布中国7月经济数据，2017年1-7月工业增加值累计同比增长6.8%

9、（前值为6.9%，下同），1-7月固定资产投资累计同比增长8.3%（8.6%），1-7月社会消费品零售总额累计同比增速为10.4%（11%）。从工业增加值来看，东部地区及制造业增速回落幅度较大，与出口增速回落相呼应，显示外需对工业的支撑效应正在减弱；从固定资产投资来看，尽管基建仍然是支撑经济的中流砥柱，但房地产开发投资的回落显示自今年三月以来不断升级的地方房地产调控政策已经从房地产需求端向供给端传导；从消费来看，汽车、家电、家具增速风光不再，全面回落。鉴于今年上半年经济增速6.9%为后续的经济结构性改革政策

10、留下了足够的政策空间，我们认为今年下半年上述数据将继续承压，同时需警惕终端需求疲弱可能替代当前供给侧改革的主线，为整体数据带来更大下行压力。特朗普指示考虑调查中国知识产权，中国外交部回应打贸易战没有赢家。上周一，特朗普签署备忘录，指示美国贸易代表RobertLighthizer，考虑调查中国知识产权的政策。在备忘录中，特朗普称这是重大行动，还说“这仅仅是个开始。”对此，中国外交部发言人华春莹14日回应说，中方注意