汽车行业：一张图看懂fca，菲亚特克莱斯勒

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1、【中信汽车】一张图看懂FCA：菲亚特克莱斯勒中信证券汽车组陈俊斌联系人：汪浩2017年8月23日FCA：发展历程1925克莱斯勒汽车诞生1928克莱斯勒收购了“道奇兄弟公司”，成为美国三大汽车制造商1987克莱斯勒收购了美国2014汽车公司，因此拥有了Jeep品牌，并为中2009菲亚特花费49亿美国消费者带来了红极元完成对克莱斯勒克莱斯勒申请破产，菲一时的北京吉普的收购，重组成立亚特购买其20%股份，了菲亚特克莱斯勒成为最大股东，并在之汽车后几年陆续收购美国财政部、UAW等持有的克莱斯勒股份数据来源：公司官网，中信证券研究部1

2、FCA：主要品牌菲亚特法拉利玛莎拉蒂ABARTH阿尔法罗密欧克莱斯勒吉普RAM道奇数据来源：公司官网，中信证券研究部注：法拉利已于2016年正式从FCA中独立2FCA：2015-2016财务数据营业收入（亿欧元）毛利（亿欧元）同比增长0.4%35同比增长1099%31.063012001,106.01,110.225100020800156001040052.59200002015201620152016净利润（亿欧元）基本EPS(欧元/股)2018.141.4同比增长1850%同比增长2047%1.1921.2151

3、0.8100.653.770.40.20.055002015201620152016数据来源：公司公告，中信证券研究部3FCA：2015-2016财务数据EBIT（亿欧元）可用流动资金（亿欧元）同比增长26.3%同比下降3.3%7060.6603005047.92462382504020030150201001050002015201620152016数据来源：公司公告，中信证券研究部4FCA：2009-2016销量及增速全球销量及增速（万辆）中国销量及增速（万辆）全球销量增速FCA中国销量增速500462.78%1640

4、00%6.5%451.5453.414.6450422.33432%412.37%143500%392.8400362.8368.73000%6%123504.9%2500%3006.9%5%102000%2504%86.81500%2003%62.1%4.81000%1502.4%3.92%4301%327%271%100500%41%1.6%1%-98%-42%5021.10%0.40.4%0.0080.0300%0-500%2009201020112012201320142015201620092010201120122

5、013201420152016数据来源：公司公告，中信证券研究部5FCA：2009-2016全球销量及增速克莱斯勒全球销量及增速（万辆）菲亚特全球销量及增速（万辆）菲亚特全球销量增速克莱斯勒全球销量增速2500%4532.2%40%41.4-1.7%40.040.239.8-2.2%40210.3-2%30%200.5192.4-3.7%200185.4182.235178.1-4%31.530.320%-3.6%3027.3-4.1%153.126.2-4.7%147.5-6%1500.5%10%254.3%4.0%10.7

6、%-8%-1.1%200%100-10%15-10%-12%10-23.8%50-14.1%-20%-14%50-30%0-16%2009201020112012201320142015201620092010201120122013201420152016数据来源：公司公告，中信证券研究部6FCA：2009-2016全球销量及增速道奇全球销量及增速（万辆）吉普全球销量及增速（万辆）吉普全球销量增速道奇全球销量增速16045%8012.6%74.215%40.8%39.9%12.1%70.7136.840%1407066.46

7、4.010%60.711.8%61.8116.635%120609.4%54.230%48.15%10028.9%5090.422.6%25%400%80-3.5%62.764.620%30-4.8%6054.5-5%15.1%17.4%15%38.720-9.4%4031.510%-10%3.0%10205%0-15%00%2009201020112012201320142015201620092010201120122013201420152016数据来源：公司公告，中信证券研究部7FCA：2012-2016中国销量及增速

8、15-16广汽菲克JEEP销量及增速（万辆）12-16广汽菲亚特销量及增速（万辆）菲亚特中国销量增速8350%16吉普中国销量6.8300%1413.37328.6%250%6124.8200%510150%843.1100%6350%4240.8%1.30%1.120.81