科技行业：智能喇叭，语音输入装置，iot和ai受益者

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1、台灣股市

2、科技產業產業深入分析FubonResearch智慧喇叭–語音輸入裝置2017年7月12日IoT和AI受益者優於大盤語音辨識－AI環境的主要互動介面未來語音辨識會成為IoT裝置、智慧家庭系統、自主駕駛、機器人和AI服務應用的主要互動介面，由於有更多資訊是用虛擬個人助理(virtualpersonalassistant，VPA)累積而成，因此IoT和類似裝置會愈來愈聰明，AI、深度學習和機器學習都需要龐大的生態系統提供、累積大量資料和資訊，而無線喇叭扮演重要角色。我們認為VPA功能無線喇叭的潛在市場未來數年會大幅成長，智慧喇叭會是超連結環境裡的中央語

3、音輸入裝置，讓語音指令得以管理、控制所有家庭自動化設備。我們的相關供應鏈資料來源：Google首選股包括致伸(4915TT)、美律(2439TT)、鴻海(2317TT)和英業達(2356TT)。智慧喇叭供應鏈吳岳璋(886-2)6606-6086智慧喇叭硬體供應鏈可以分為下列部分：dany.wu@fubon.com1.媒體處理器：聯發科、德州儀器、Marvell、高通、全志、Intel；廖顯毅2.聲音放大器：德州儀器；+8862660659303.喇叭：致伸、國光電器、美律；東科arthur.liao@fubon.com4.MEMS麥克風：InvenSen

4、se、Knowles、歌爾；江宏仁5.組裝OEM：英業達、鴻海；(886-2)6606-80606.語音助理：AppleSiri、AmazonAlexa、GoogleAssistant、SamsungBixby、Microsoftallen.h.chiang@fubon.comCortana、iFlytek、百度Duer。謝卓庭(886-2)2781-5995ext.37112關鍵零組件：遠場通訊麥克風陣列choting.hsieh@fubon.com麥克風陣列是VPA智慧喇叭的重要零組件，先進回音消除功能讓VPA在播放高音量徐力雯音樂的情況下仍可以決定使

5、用者是接近裝置或站在房間的另一端，麥克風陣列使用(886-2)6606-5956束波成型技術限制噪音、加強語音並解決吵雜環境的語音辨識問題，也可以增加智liwen.hsu@fubon.com慧音箱在幾公尺距離遠的辨識機率。麥克風組成的環形陣列會計算語音來源的距離和位置以決定使用者位置，使用者和機器之間的對話是智慧喇叭最重要的功能，AI技術可以修正並持續透過各種互動學習進化，語音辨識技術已經可以使用聲紋比對方式定義特定句子的意義。高通加快推升智慧喇叭滲透率高通推出支援AmazonAlexa和GoogleAssistant的新型智慧喇叭平台，這兩種開放式VPA

6、是所有VPA中成長最快速的產品。高通的產品設計是包含MEMS麥克風和喇叭的客戶設計參考電路板，可以幫助製造商節省研發成本和新產品設計週期，我們預期高通的策略是要快速降低智慧喇叭的硬體成本並拉高滲透率。請參閱末頁之免責宣言1台灣股市

7、科技產業產業深入分析致伸：智慧喇叭一線供應商我們看好致伸的智慧喇叭題材和聲音產品線的穩定成長，公司的成長驅動力將來自AmazonEcho/EchoDot(出貨量倍增到1500萬台)和GoogleHome。Amazon把其EchoDot的零售價從99美元大幅調降到49美元以刺激市場需求並拉抬出貨量，同時也推出滿足高階需求的新產品E

8、choShow。致伸潛在的智慧喇叭客戶包括Facebook、Apple(HomePod)和HarmanKardon(與微軟合作之Invoke)，喇叭驅動元器件讓致伸享有高毛利率，有些產品的毛利率為20~30%、有些更高達30~40%。我們認為這個市場的一線業者是Tymphany(致伸)和國光電器，其他業者的技術較落後，包括喇叭驅動元器件研發、生產規模和聲學品質控制的技術差距。組裝廠：鴻海與Echo、英業達與HomePod英業達是AI和IoT最佳概念股之一，而AI與IoT未來五年的展望都非常看好。英業達是HomePod(11月開始量產)的唯一組裝廠，我們預估

9、2018年的出貨量為200萬台，FOB成本約70美元，同時也預期FY17英業達AI相關業務營收會達到2380億台幣、FY18達到2460億台幣。Echo會貢獻鴻海FY17營收約1%並讓鴻海學到更多IoT知識，符合公司欲跨足智慧家庭市場並運用夏普資源的目標。聯發科是Amazon主要晶片供應商聯發科的MT8163是高度整合的SOC，其先進功能可以讓平板電腦上網瀏覽方式類似電腦、並支援3D遊戲和戲院等級的家庭娛樂體驗，Amazon全新的EchoDot就是用這顆晶片取代舊世代Echo的德州儀器APU，我們預估聯發科1Q17給EchoDot的月出貨量超過100萬顆。

10、研調顯示MT8163賣給Amazon的價格是5.5美元，2017年