50etf期权交易分析:标的指数稳步上扬,短期波动率下降

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1、[Table_Summary]标的指数稳步上扬,短期波动率下降50ETF期权交易分析金融工程研究方正证券研究所证券研究报告2017.10.14[金融工程首席分析师:高子剑TABLE_ANALYSISINFO]执业证书编号:S1220514090003投资要点E-mail:gaozijian@foundersc.com上周标的指数稳步上扬,市场交易情绪持续乐观[Table_Author]联系人:姚育婷E-mail:yaoyuting@foundersc.com近月P/C(持仓量)有所提升,而P/C(成交额)有所下降,

2、但都仍处于低位,市场交易情绪持续乐观。相关研究各类型波动率出现分化,短期波动率较低。2015-5-8,《隐含波动率,谁牵动了你的微笑?》操作建议:指数稳步上扬,波动率出现分化建议谨慎持2015-5-15,《蓦然回首,IV却在RV处》2015-5-30,《交割周无效期权扫描》有牛市价差组合。2015-6-19,《恐慌OR乐观指数,VIX信号日内、日间大不同》标的指数稳步上扬,“点时成金”略有回调2015-6-26,《P/C比例,市场情绪及投资者结构的风向标》2015-7-10,《CALL相对PUT的IV高溢价,分

3、红因上周“点时成金”组合收益率为-1.24%,而同期上证素难辞其咎》50ETF组合的收益率为-0.13%。从2015年2月9日2015-7-21,《期权的情绪指标真能预测标的价格走至今,“点时成金”组合收益率为67.47%,而同期势吗?》上证50ETF收益率为21.49%,累计超额收益率为2015-7-31,《备兑看涨策略是否需要动态调整期权合约?》45.98%。2015-9-9,《免费送你50ETF看涨期权?》2015-9-21,《买put卖call难为续,如何实现期指基差有所上涨,“闻基起舞”略有提升反向期现套

4、利?》2015-10-9,《水能覆舟亦能载舟》2015-11-9,《波动率策略哪家强?》上周标的价格稳步上扬,“合成基差”有所上涨,上2016-1-4,《不在沉默中灭亡,但在喧嚣中爆发》周“闻基起舞”组合净值略有提升。2016年以来,2016-1-12,《“交割宝”,轻松战胜余额宝》组合收益率为4.28%,2015年6月25日至今,组合2016-1-28,《期指贴水成常态,期权合成来套利》收益率为26.55%,最大回撤1.89%,而同期上证502016-5-5,《一寸光阴一寸金,期权可买寸光阴》收益率为-2.98%,

5、最大回撤达到35.39%2016-11-4,《随波而动,踏浪前行》2016-11-29,《50ETF分红,期权首次调整》2017-5-14,《SKEW指数:捕捉市场黑天鹅》风险提示2017-7-22,《期权多因子模型:解读四两如何拨千斤》波动率出现分化,但短期变动仍不明朗,波动率抄底2017-8-22,《期权三棱镜:曲线为何不重叠》2017-9-17,《期权三棱镜:如何能买寸光阴》需谨慎。[TABLE_REPORTINFO]请务必阅读最后特别声明与免责条款研究源于数据1研究创造价值金融工程报告目录1上周市场行情回顾

6、.......................................................................................................................31.1期权市场中的情绪指标分析...................................................................................................................31.1.1情绪指标:P

7、/C比例.......................................................................................................................41.1.2情绪指标:VIX.............................................................................................................................

8、....51.1.3情绪指标:SKEW指数......................................................................................................................51.2波动率分析..................

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