通信行业专题报告：5g产业发展报告，再推5g！5g系列电话会议全景纪要

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1、证券研究报告

2、行业专题报告通信

3、通信推荐（维持）再推5G！5G系列电话会议全景纪要2017年12月12日5G产业发展报告上证指数3322上周招商通信团队围绕5G主题，从5G主设备和行业大格局、光纤光缆以及物联网三个方面举行连开三场电话会议，旗帜鲜明再推5G。本篇报告全面记录了三场行业规模电话会议的核心内容，为各位投资者把握5G投资机遇提供参考。占比%股票家数（只）1113.2总市值（亿元）134592.4系列电话会议之一：再推5G！调整过后再看通信龙头白马投资机遇。总体来流通市值（亿元）98282.2看，科技领域将成为我国经

4、济发展的重点领域，以5G、人工智能、物联网等为代表的新技术为下一轮科技革命奠定了基础。在这其中，下一代通信技术行业指数（5G）作为科技行业发展底层支撑，其重要性不言而喻。对于近期的调整，%1m6m12m绝对表现-5.913.90.2通过对比3G、4G相关标的的调整幅度，我们认为近期的调整进入阶段性底部，相对表现-4.90.1-16.3此外从今年年底到2018年三季度，5G国际标准将相继落地，有望进入主题密(%)通信沪深300集催化期。3020系列电话会议之二：光纤光缆供需两旺有望延续，龙头厂商业绩增长确定性10高。网络流量的

5、爆发和网络速率的提升是支撑光纤光缆行业发展的长期动力，0从当前的供需情况来看，国内市场受益于中移动固定宽网网络建设有望继续Dec/16Apr/17Jul/17Nov/17-10保持增长；海外市场方面，基础设施建设程度落后于我国，市场潜力巨大。-20供给方面，供给方面，套管法受限于贺利氏套管产能，导致基于该技术的光棒产能扩产缓慢，合成法成为光棒产能扩充的主要方法。从产业局来看，合资料来源：贝格数据、招商证券成法技术主要集中在少数龙头企业手中，受益性较为确立。相关报告1、《5G产业跟踪报告——非独立组系列电话会议之三：再看高新兴

6、，崛起的物联网龙头。公司坚定“一横三纵”网标准临近发布，助推5G发展》的物联网战略，现有资源擅长三纵。现在新高兴是国内A股上市公司中比较2017-12-11领先的，内生业绩增长确定性比较强。高新兴“一横三纵”的物联网战略是2、《通信行业信息周报（2017年第50周）—5G布局正当时；强健信息非常坚定的，现有资源在三纵上非常擅长。一横是集团的物联网、通信和连基础设施承载“数据中国”战略使命；接的能力，最本质的核心的能力是无线通信技术，三纵分别专注于公共安全国际化亨通光电扬帆起航》2017-12-10领域，交通领域和智慧城市领域。

7、3、《非独立组网标准如期冻结，助推投资建议：重点推荐【中兴通讯】、【亨通光电】、【中天科技】、【高新5G产业发展》2017-12-04兴】、【烽火通信】、【光迅科技】等。风险提示：5G产业链配套发展不及预期；光纤光缆国际化进程不及预期王林重点公司主要财务指标010-57601716股价16EPS17EPS18EPS17PE18PEPB评级wanglin10@cmschina.com.cnS1090514080005中兴通讯35.31-0.561.091.2432.3928.483.7强烈推荐-A周炎亨通光电39.410.9

8、71.642.0724.0319.045.3强烈推荐-A0755-82853775高新兴12.870.290.410.5531.3923.403.5强烈推荐-Azhouyan3@cmschina.com.cn中天科技15.380.520.730.8921.0717.282.7强烈推荐-AS1090513070008烽火通信31.010.680.901.1634.4626.733.7强烈推荐-A光迅科技29.360.450.550.7253.3840.786.2强烈推荐-A资料来源：公司数据、招商证券敬请阅读末页的重要说明140

9、43678/30242/2017121215:14行业研究正文目录5G系列报告之一：再推5G！调整过后再看通信龙头白马投资机遇............................31、科技领域成为未来我国经济发展重点领域，5G将支撑我国崛起............................32、本次调整接近阶段性底部，国际标准相继落地，5G有望进入主题密集催化期......33、投资建议：主设备为“锚”，白马在“光”通，射频出黑马，物联网成就新成长..........35G系列报告之二：光纤光缆观点汇报.......

10、..................................................................81、网络流量持续增长推动光通信全球普及，光纤光缆将持续成长..............................82、明年将延续供需两旺