国庆长假来临，市场仍将以震荡为主

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1、策略研究报告2017年9月25日分析师：朱志强国庆长假来临，市场仍将以震荡为主执业证书编号：S0380517030001联系电话：0755-82830333（101）邮箱：zhuzq@wanhesec.com主要观点：研究助理：沈彦東此次证监会合法9家企业IPO，总筹资额不超过66亿元。IPO联系电话：0755-82830333（195）邮箱：shenyd@wanhesec.com数量略高于市场预期，筹资额有明显的上升，总体影响偏空。证监会进一步完善并购重组信息披露规则，对规范上市公司操研究助理：郭恩地联系电话

2、：0755-82830333（198）作，净化市场环境起到积极的作用，影响利好。邮箱：guoed@wanhesec.com上周市场延续弱势姿态，9月即将进入末期，市场的整体表现不及预期。成指表现出了更为积极的姿态；沪指持续震荡；创近一年主要指数市场走势业板连续回调。市场量能的持续回落，对市场情绪产生一定的1.201.10传导作用，投资积极性有进一步趋缓的趋势。板块整体表现比1.00较低迷，芯片国产化则成为抢眼的概念主题。0.900.809月最后一周总体策略偏谨慎，在此阶段投资者大可“目光短0.70浅”一些，少做

3、多看，对于国庆小长假，市场不确定因素增加，短线操作者有获利仓位可退出观望；长期投资者大可不必在意上证综指深证成指创业板指短线的波动。从目前的形势来看，指数虽然承压较大，但并未请扫码关注破坏整体上行的趋势，尤其是成指周K六连阳，沪指红色十字星的情况下，市场的整体走势依然偏积极。科技股的兴起对于整个A股市场产生积极影响，我们认为以人工智能为代表的产业链可长期关注。此外国外部分发达国家已经制订出传统燃油车停止产销的时间表，而我国目前也正在研究传统燃油车停产停销时间表，新能源汽车作为传统汽车的接力者有望持续发力。投资者

4、可加大关注力度。操作上，建议以观望为主，对于国家重点发展战略板块或可持仓过节，不过对于高位个股可有选择的规避。关注雄安新区、国企改革、大消费、大金融、人工智能及其产业链、新能源汽车等板块。请务必阅读正文后免责条款投资策略报告一、上周市场回顾上周（0918-0922）市场整体依然延续了弱势表现，分化格局并未出现反转，深成指强于沪指表现，创业板陷入连续回调，点位逼近1850附近。市场量能有所回落，沪指上行不成陷入连续震荡局势之中，除通信和芯片国产化外，其余板块没有亮眼表现。钢铁等周期虽然有所回落，不过我们预计其受国

5、际大宗商品走势影响，未来仍有机会。美联储确定缩表，对资金流形成一定的压力。整体上看，沪指结束周K两连阴，周K收出红十字，点位虽有小幅下降，不过影响不大，沪指仍未逃出方向性选择的阶段。成指周K六连阳，继续保持上升趋势，创业板周K两连阴，陷入连续调整阶段。回顾上周整体走势，沪指一周下跌0.03%，报3352.53点；成指上涨0.06%，报11069.82点；创业板下跌0.49%，报1866.42点；沪深300上涨0.17%，报3837.73点；上证50上涨0.40%，报3679.05点。两市成交额在周一逼近5000

6、亿左右，后三天连续小幅回暖，周五量能缩量至4800亿左右。板块方面通信（3%）、家电（2.6%）、食品饮料（2.4%）、芯片国产化（8.95%）、5G（8.76%）等涨幅明显；钢铁（-2.55%）、建筑（-1.67%）、建材（-1.64%）、生物育种（-2.88%）、（-2.62%）等则表现不佳。芯片国产化和通信成为上周最为亮眼的板块。周期钢铁等延续调整姿态。上周市场延续弱势姿态，9月即将进入末期，市场的整体表现不及预期。成指表现出了更为积极的姿态；沪指持续震荡；创业板连续回调。市场量能的持续回落，对市场情绪产

7、生一定的传导作用，投资积极性有进一步趋缓的趋势。板块整体表现比较低迷，芯片国产化则成为抢眼的概念主题。2017年我国AI迎来爆发期，作为核心基础产业的芯片，其关注度不断的升高。在下半年新品手机发布的密集阶段，各大厂商均在手机中均加入AI概念，并宣称拥有AI芯片，手机具备学习能力。我们认为芯片作为未来的核心产业，值得持续关注。不过客观事实也不能忽视，我国在芯片产业上整体处于弱势，不及美日等传统科技强国，作为AI的主流芯片GPU和FPGA我国均无力独立生产，仍处于持续研发中，对于纯粹蹭热点概念的个股投资者应当予以区

8、别对待，关注龙头及真正高成长价值个股。上周除芯片外，通信行业的表现也上佳，5G概念迎来爆发。在3G与4G2投资策略报告时代，我国均失去了话语权，受国外通信公司影响巨大，我国手机销量在全球居前，但是最大的利润收益却是外国公司。对于这一行业痛点，我国持续在通信行业投入，就目前的消息来看，初步设定2020年我国开始实行5G标准，这对于通信行业来说是重大利好。不过其后续发展形势仍受研发的限制，