非银金融行业：服务实体经济，加强信用及投行业务风险防控

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板服务实体经济，加强信用及[table_indusname]非银行金融投行业务风险防控一周市场回顾，维持[table_invest]0424买入大盘表现赵莎莎沪深300指数报3825.99，较上周末-0.12%，上证综指报zhaoshasha@csc.com.cn3365.24，较上周末-0.06%，中证综合债（全价）指数报168.16，010-86451301较上周末+0.14%。执业证书编号

2、：S1440511080003板块及个股表现发布日期：2017年9月11日本周申万非银板块-2.10%，券商-2.77%，保险-1.63%，多元金融+0.84%，非银板块跑输沪深300指数和上证综指。市场表现本周非银板块涨幅排名前三的个股为中国中期（+17.13%）、[table_industry18%trend]16%新力金融（+11.43%）、普路通（+9.62%）；跌幅排名前三的个股14%12%为厦门国贸（-6.65%）、中国银河（-5.34%）、第一创业（-5.12%）。10%8%6%4

3、%2%0%中信建投观点-2%6/9/12117/1/1217/2/1217/3/1217/4/1217/5/1217/6/1217/7/12截止8月末，所有上市券商公布完2017年上半年业绩。从16/10/1216/11/1216/12/12非银金融沪深300我们统计的27家上市券商经营数据整体来看，其营收与净利润同比降幅都低于行业。分业务来看，经纪业务佣金率降幅低于行业；首发与债承规模同比增速好于行业，增发稍弱于行业；集合相关研究报告资管增速略低于行业，定增略好于行业；信用业务中两融规模与[t

4、able_report]中信建投非银金融周报：证交所管去年基本持平，股票质押式回购增速明显高于行业。综上，我们17.09.03理办法征求意见认为上市券商业绩表现整体优于行业。从ROE的角度进一步判中信建投非银金融：多家上市券商17.08.27断，多数大型综合类券商表现更佳。因此，我们继续向投资者重获“国家队”增持非银行金融周报：上半年证券行业点推荐风控能力强的大型综合类券商。17.08.21净利同比降12%本周保险板块跑赢非银板块，跑输沪深300，目前保险板块估值水平处于历史中枢，我们建议坚定持

5、有。上市险企中报净利润，新业务价值表现高于预期。三季度保险公司准备金压力持续改善，我们认为股价将获得基本面利好的支撑。重点关注行业龙头中国平安和保险主业表现优秀的中国太保。HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最后一页的重要声明[table_page]非银行金融行业动态研究报告推荐股票池证券：中信证券、华泰证券、广发证券、长江证券。保险：中国太保、中国平安。多元金融：爱建集团、五矿资本。图1：本周保险子板块跑赢沪深300指数图2：2017年以来保险子板块跑赢沪深300指数资料

6、来源：WIND，中信建投证券研究发展部市场概况证券1.流动性：截至9月8日，7天银行间质押式回购利率为3.1332%，较上周-22.42BP；7天银行间同业拆借利率为3.3159%，较上周-24.99个BP。2.证券经纪：（1）交易数据：本周两市A股日均成交额5908.47亿元，环比+31.59%，日均换手率1.06%，较上周增加0.23个百分点；（2）投资者数量：截至9月1日的一周新增投资者数量为33.95万人，环比+3.76%。3.信用业务：（1）融资融券：截至9月7日日均两融余额9570.

7、15亿元，较上周+2.11%，占A股流通市值2.17%；（2）股票质押：截至9月8日，今年券商所做的质押业务参考市值为14307.08亿元。4.投资银行：截至9月8日IPO承销规模为1631.23亿元，已完成去年总量的109.03%；增发承销规模为8401.45亿元，已完成去年总量的49.66%；券商所做的债券承销规模为28495.38亿元，已完成去年总量的54.54%，其中公司债、非政策性金融债和ABS发行规模分别为7303.93亿元、6472.60亿元和6293.32亿元。5.资产管理：截至

8、9月8日，集合资管净值合计24133.54亿元，较上周-0.20%。截止2017年二季度末，券商资管规模合计18.10万亿元，其中集合、定向、专项和直投资金规模占比分别为12.27%、85.34%、0.51%和1.88%。请参阅最后一页的重要声明HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN1[table_page]非银行金融行业动态研究报告6.证券投资：本周沪深300指数报3825.99，较上周末-0.12%，上证综指报3365.24，较上周末-0.06%，中证综合债（全价）指数报168