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时间:2018-03-11
《非金属类建材行业:玻纤企业陆续发调价函,预期价格向上趋势延续》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、2017年12月24日非金属类建材玻纤企业陆续发调价函,预期价格向上趋势延续行业动态◆本周行业热点:本周各玻纤生产企业陆续发布调价通知,涨幅3%-8%不等买入(维持)近期受上游原料、燃料成本上涨影响,本周各池窑企业陆续发布调价通知,2018年1月1日起各型号无碱粗纱价格不同程度上调,涨幅3%-8%不等,其中中国巨石分析师所有产品调价6%以上。我们认为,供给端,受行业环保限产影响,小企业关停,订陈浩武(执业证书编号:S0930510120013)单向大企业持续转移。需求端,欧美经济向好,玻纤整体需求向好,行业近期库存持021-22169050续下降。本次提价一方面是由于上游原材
2、料涨价,另一方面是玻纤产品持续供不应求chenhaowu@ebscn.com导致的,预计明年行业高景气维持,产品价格向上趋势有望延续。师克克(执业证书编号:S0930517070003)◆各子行业运行情况:水泥价格继续上涨,玻纤价格预期上涨021-22169158shikk@ebscn.com重庆(高标+35元)、海口(高标+30元)、武汉(高标+20元)、郑州(高标孙伟风(执业证书编号:S0930516110003)-25元)、合肥/济南(高标-20元)。统计比较当前和去年同期各地高标P.O42.5水021-22169329泥价格(单位:元/吨)差异,其中华东区域涨幅最大。
3、sunwf@ebscn.com江苏南浙江杭安徽合山东济福建福高标价上海湖北武汉重庆江西南昌京州肥南州联系人17年当前610560550480510450530480480胡添雅16年同期320300300275360300400375375021-22169106同期价差290260250205150150130105105hutianya@ebscn.com本周全国水泥价格较上周上涨。价格上涨主要在湖北、广东、海南、重庆和四川纪振鹏等地区;价格下跌主要是山东、河南和安徽等个别地市。12月中下旬,南方地区水021-22160944jizp@ebscn.com泥需求保持稳定,山
4、东和河南地区需求下降,水泥供应紧张态势缓解,价格出现松动,但整体库存水平仍处于低位。整体来看,水泥价格上行,局部地区小幅震荡,预计短期高价区价格震荡趋稳,低价区如广东、广西、海南和四川等地价格仍有上调空间。行业主要数据图玻纤价格较上周基本稳定,无碱粗纱市场暂时走稳。近期国内主要池窑企业各型号无碱粗纱价格暂无调整,但近期受上游原料、燃料成本上涨影响,本周各池窑企业陆续发布调价通知,2018年1月1日起各型号无碱粗纱价格不同程度上调,涨幅3%-8%不等,预计短期内国内无碱粗纱市场仍存上行趋势。小建材原材料方面,沥青价格环比上周上涨40元/吨,累计较去年同期上涨43.5%;PVC价
5、格环比上周上涨46元/吨,累计较去年同期上涨10.3%;PP-R价格环比上周平稳,累计均价与去年基本持平。◆行业观点:推荐优质小建材,中国巨石、中材科技、鲁阳节能、伟星新材行业与上证指数对比图持续推荐业绩高增长、安全边际高的小建材行业龙头:中国巨石2017-18年产能30%释放,叠加营收结构改善带来产品均价提升,营收与业绩增速加快,预计未来三年盈20%利年均复合增速为26%。中材科技玻纤业务维持高盈利与高增长,且有锂电池隔膜投产,贡献盈利与估值增量。鲁阳节能陶纤产品销售结构改善,产销两旺,应用领域持10%续拓宽,岩棉产品供不应求,扩产进行中。伟星新材零售业务占比高、持续成长性
6、好,0%高毛利率持续,未来三年业绩复合增速预计达20%以上。-10%12-1603-1706-1709-17水泥板块配置海螺水泥,优选万年青、华新水泥。错峰生产加强背景下,供给紧非金属类建材沪深300缩预期引致全国水泥价格大幅上涨,南部地区以海螺水泥、华新水泥为行业龙头标的,四季度为南部旺季,仍有业绩弹性贡献。北部地区四季度为淡季,预计环保加强影响相关研报产品走量,在位企业全年业绩再进一步高弹性概率下降。水泥协会推进行业去产能政策出台结合2017年1-11月需求端数据来看,全国固定资产投资、房地产投资及基建投··································
7、····2017-12-17水泥价格跳涨,天然气供应紧张引发关注资增速均呈现缓慢回落态势,需求端稳中略降,同期全国水泥产量同比下降0.2%,······································2017-12-11玻璃产量同比增长3.9%,增速同比亦有放缓。水泥价格持续攀升,推荐优质小建材◆风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。······································2017-12-03敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2017
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