澳大利亚宏观经济数据扫描2017年8月报告

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1、【国际宏观扫描】月度报告2017年9月7日澳大利亚宏观经济数据扫描2017年8月报告澳大利亚●澳联储政策决议摘要：澳大利亚商品价格近来有所上升，然而贸易条件预期将会在未来几年恶化。最近的数据与联储对国内未来几年经济增速预期相符。采矿业投资减少的最新货币政策决议趋势即将走到尽头。非采矿业投资前景近来有所提升，报告显示国内商业状况黎伟杰达到了很高的水平。零售业近来有所增长，但缓慢增长的实际工资和家庭高负资格号：债有可能在未来限制消费的增长。就业增长速度比以往几个月都高，而且每个州就业都在增长。各项前瞻性指标表面就业将继续在未来

2、有坚实的增长潜力。F3034697失业率预期在未来几年会下降。工资增速仍然缓慢，尽管目前更强劲的劳动力市实习生：张梦知场应该伴随工资增速的逐渐提升，但工资增长缓慢的情况可能在未来还要持续一段时间。通胀仍然较低，但随着未来经济变得强劲，通胀预期会有所提升。澳元010-58747685最近升值，部分反映在美元的走弱。更高的汇率压制价格的提升，所以澳元升值可能会导致比现行预期更缓慢的经济增长速度和更低的通胀。目前房地产状相关报告：况表现不一，一些地方房价上涨，另一些地方则在下跌。住宅建设活动保持很高1.ReserveBankBo

3、ard的水平，但未来增长有限。目前房贷的增速比家庭收入增速要快，房产投资者面Meeting–MonetaryPolicy临更高的贷款利率，监管部门出台了紧缩信贷的措施来预防家庭高负债的风Decision,1August2017.险。考虑到各种因素，联储将继续保持现行的货币政策，维持1.5%利率不变，以确保可持续的经济增长和实现2%到3%的长期通胀目标。●客观经济数据点评：除了服务业，澳大利亚整体商业状况都有提升。中国近期加大基础设施投入和房产建设，加大了从澳大利亚原材料、能源进口的需求，这将改善拖累经济的采矿业，刺激出口，

4、从而带动经济增长。但是近期美元走弱，澳元的升值又会抑制出口。澳大利亚目前通胀水平较低，虽然劳动力市场走强，但居民实际工资增幅缓慢，家庭负债率升高，民消费信心不足，这些因素预计导致通货膨胀短期内难以恢复到联储制定的2%到3%的水平。澳大利亚的住宅建设量很大，未来东部主要城市将有大量新住宅交付。目前部分地区房价开始变得疲软，国投安信期货比如悉尼。此外，收缩的房贷政策和上升的房贷利率可能对房地产有负面的影响。金融衍生品组●未来中国对澳大利亚的原材料、能源的需存在不确定性。未来澳大利亚家庭消费增长可能被高负债和缓慢的工资增长所限制

5、，但另一方面，劳动力市场未来有继续走强的趋势。如果劳动力市场变得紧张，雇主提高工资的压力也会相应提升,从而带动消费增长。联储在声明中强调了澳元升值对经济带来的损害，但预测不会有进一步行动，因为澳元的升值属于被动型升值。本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处害，但预测不会有进一步行动，因为澳元的升值属于被动型升值。二、总体经济指标实际GDP（同比%，经季调）家庭最终消费支出（季环比%，经季调）63241200-1数据来源：Bloomberg，国投安信期货数据来源：Bloomberg，国投安信期货

6、NAB非农业商业部门产能利用率（%，经季调）OECD澳大利亚工业生产指数（经季调）86115841058295807885数据来源：Bloomberg，国投安信期货数据来源：Bloomberg，国投安信期货上季度澳大利亚实际GDP同比增长1.8%，低于预期趋势。家庭最终消费支出同比增幅有所提高，但增速依然缓慢。澳大利亚非农商业产能利用率回落，但未来有进一步上升的趋势。三、就业及通胀【物价指标】消费价格指数（同比%）RBA核心CPI调整平均值（同比%，经季调）66442200数据来源：Bloomberg，国投安信期货数据来源

7、：Bloomberg，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处成品生产者价格指数（同比%）中间材料PPI（同比%）8126844200-4-2-8数据来源：Bloomberg，国投安信期货数据来源：Bloomberg，国投安信期货原材料PPI（同比%）RBA商品价格指数（同比%）15801040500-5-10-40数据来源：Bloomberg，国投安信期货数据来源：Bloomberg，国投安信期货消费价格指数增速小幅回落至2%以下，核心CPI调整至平均则延续过去几个月势头继续保持在

8、2%左右。原材、中间材料料PPI和成品生产者价格指数同比增速增加，而RBA商品价格指数同比增幅则持续下跌。【就业指标】失业率（%，经季调）劳动力参与率（%，经季调）76665654364数据来源：Bloomberg，国投安信期货数据来源：Bloomberg，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司