电子元器件行业深度报告：水下风光无限好，行业巨头纷纷携手机“下水”

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1、[Table_MainInfo]行业研究/信息设备/电子元器件证券研究报告行业深度报告2017年09月07日[Table_InvestInfo]投资评级增持维持水下风光无限好，行业巨头纷纷携手机“下市场表现水”[Table_Summary][Table_QuoteInfo]电子元器件海通综指投资要点：17.23%11.30%iPhone8防水等级大概率提升至IP68。距离苹果的下一代iPhone发布已经只5.38%几天的时间。从15年开始，苹果在防水功能上申请的专利不断冒出，去年的-0.55%iPhone7防水等级达到IP67也正式

2、发出了A公司切入防水领域的信号，现在-6.47%越来越多的消息证实苹果将继续增强iPhone8的防水性能，达到IP68级别。-12.40%2016/92016/122017/32017/6而Home键整合至屏幕下方，无疑也为苹果增强防水性能加码；资料来源：海通证券研究所防水手机因需而起，渐成大势。触水是手机的第二大杀手，因此新世纪以来不少手机厂商均敏锐地发现了手机防水的庞大需求市场，纷纷制造防水手机。在相关研究功能机时代，各家厂商的三防机的防护措施大同小异，即对各个有可能渗水的[Table_ReportInfo]《苹果发布会如期召开

3、，持续布局iPhone地方严防死守。因此防水手机较为厚重。而在智能手机时代前期，防水胶条、8/AppleWatch3产业链—海通消费电子周报2017年第30期》2017.09.04密封圈以及防水胶塞是厂商们惯用的“三板斧”，经典之作便是MotoDefy。此后，《从Airpods看苹果创新》2017.09.04SONYXperiaZ系列树立了防水手机标杆，纳米涂层的运用也让美观和防水效《AppleWatch3—苹果很可能超预期的果得以共存。目前三星S7edge等主流旗舰均达到了IP68级防水，A公司携产品》2017.09.01iPhon

4、e7已经快速切入该领域，国内手机厂商龙头华为亦不遑多让。可以预计，带有防水防尘功能的智能手机一定会是大势所趋，不可阻挡，并且也会成为未来智能手机旗舰机型的必备附属功能和一大卖点；纳米涂层是主流的防水技术，市场竞争激烈。纳米涂层是一种厚度约为人类头[Table_AuthorInfo]发千分之一的透明薄膜涂层材料。在纳米尺度下，低凸的表面可以吸附周围的气体分子，形成一层稳定的气体薄膜，避免了材料与水分子的直接接触。此时，水滴的接触角趋于最大值，手机表面显示出超强的疏水性能。而由于表面的孔分析师:陈平径又远小于水分子使其无法渗漏，因此形成

5、了类似于荷叶托住水珠的防水效果。Tel:(021)23219646纳米涂层是当前最为成熟和先进的手机防水技术，伴随着防水型iPhone的到Email:cp9808@htsec.com来，防水概念的热度将会提升，这一技术有望被更多的投资者所关注，迎来又证书:S0850514080004一波的投资热潮。目前，全球知名的纳米防水技术公司包括P2i、HZO、Liquipel以及和域战士等，市场竞争非常激烈。不过目前，在纳米涂层有技术储备的基联系人:谢磊本上都是初创公司，未来在资本助力下，市场格局可能将有大幅度变动；Tel:(021)23212

6、214Email:xl10881@htsec.com苹果“黑科技”或提供防水新思路，如何组合引发关注。除了纳米涂层技术，苹联系人:尹苓果在防水问题上也努力尝试了差异化的解决方案。目前苹果在防水方面申请的Tel:(021)23154119专利包括“通过孔口排出液体”、“隐藏式接口的电子器件”及“耐液声学设备”等，Email:yl11569@htsec.com思路各不相同，效果有待验证。不过，改变电荷分布、利用高弹力橡胶及“网格联系人:张天闻雨伞”均是令人期待的新技术，未来苹果将如何组合这些“黑科技”专利，从而使Tel:iPhone的防

7、水效果达到最佳，将是大家非常关注的焦点；Email:ztw11086@htsec.com防水引入将进一步提升产品价值量，相关供应商有望大幅受益。防水手机的普及势必引发相关部件的升级，主要包含手机的声学元器件、防水连接件以及内部电路板。涉及厂商主要为液态硅胶、纳米涂层供应商、声学原件供应商、连接件供应商以及防水检测设备供应商。因此，我们看好控股LSR主要供应商广东方振的长盈精密（300115.SZ），看好苹果声学器件主要供应商歌尔股份（002241.SZ），建议关注港股瑞声科技（02018.HK），建议关注连接器龙头、同时控股美特科技

8、的立讯精密（002475.SZ）。不确定性分析。手机防水技术推广不及预期。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明12692330/16348/2017090816:02行业研究〃电子元器件行业2目录投资要点......