环保行业行业研究简报：环保高压推升的工业环保投资机遇渐行渐近

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2、tsriF_elbaTable_FirstTable_First

3、Table_SummaryTable_First

4、Table_ReportDate2017年09月12日证Table_First

5、Table_Rating券环保高压推升的工业环保投资机遇渐行渐近投资建议：优异研究报环保行业上次建议：优异告Table_First

6、Table_Chart投资要点：一年内行业相对大盘走势环保板块震荡下行，业绩维持较高增速公用事业沪深300自去年九月份以来，申万的公用事业指数总体下跌0.08%，其中申万的环保14%工程及服务II和水务II指数

7、分别下跌3.17%和上涨7.91%，从估值水平来看，6%环保工程及服务稳中有降，水务整体比较平稳。从个股涨幅来看，涨幅较-2%行大的主要分为三类，一种为雄安概念相关标的，四月份以来连续涨停，后-10%业2016-092017-012017-052017-09研期宽幅震荡，目前仍处于较高的位置；第二种为PPP相关标的如东方园林、究博世科等，第三种为大气污染相关标的如联美控股、龙净环保等。从业绩简报表现来看，环保行业17年上半年实现营业总收入696亿元，同比增长34%，实现归母净利润96亿元，同比增长25%，营收增速比去年同期的增速增加1个百分点，利润增速比去年同期增加12

8、个百分点，整体板块的业绩实现较快增长。其中生态建设、水处理、固废、监测及其他类的子板块收入均保持较快的增速，大气板块增速下降主要由于电力超低排放空间有限，未来Table_First

9、Table_Author马宝德分析师发展主要在于非电领域的逐步打开。执业证书编号：S0590513090001电话：0510-85605730环保高压不断推升工业领域的环保治理热度，投资机遇渐行渐近邮箱：mabd@glsc.com.cn近期前后四批环保督查风暴席卷全国，环保督察持续高压，“去产能”下部Table_First

10、Table_Contacter分行业景气度提升，有望带动工业环保领

11、域更好发展，工业环保的投资机遇渐行渐近。危废领域，目前处于跑马圈地格局，行业发展百废待兴，建议关注东江环保（002672）；大气治理领域，电力超低排放过半，非电领冯瑞齐联系人域市场不小于电力超低排放，市场有望逐步释放，建议关注清新环境电话：0510-85609581邮箱：fengrq@glsc.com.cn（002573）；工业废水领域，行业市场规模大，有比较大的达标缺口，投张浩佳资额有望回升，运营市场稳增长，第三方治理模式逐渐推行，有利于环保电话：0510-85609581企业更好发展，建议关注博天环境（603603）、上海洗霸（603200）等。邮箱：zhanghj

12、@glsc.com.cn另外在“水十条”及PPP模式双重催化下，万亿水环境治理市场正如火如荼，Table_First

13、Table_RelateReport相关报告建议关注北控水务集团（0371.HK）；环卫服务逐步市场化，市场前景广1、《环保部将印发方案推进工业集聚区水污染治阔，建议关注龙马环卫（603686）、启迪桑德（000826）；理》风险提示2《公用事业》、《大气治理政策频出，京津冀环保不断趋严》政策力度不达预期，订单需求不达预期，宏观经济下行，系统性风险。《公用事业》2017.09.122017.09.053、《环保部印发京津冀及周边地区秋冬季大气治理方案，

14、治霾加码》《公用事业》2017.08.29请务必阅读报告末页的重要声明1行业研究简报正文目录1市场回顾与总结........................................................41.1环保节能板块近期的市场走势回顾.............................................................41.2板块业绩维持较快增长，生态建设表现突出..............................................81.3主要结论及未来的投资策略.............

15、.........................................................112投资策略—工业环保机遇空前、水环境、环卫仍然高景气...................122.1环保督察持续高压，工业环保市场机遇空前............................................122.2万亿水环境市场释放明显，关注龙头标的................................................212.3环卫服务逐步市场化带来的龙头崛起........