机械行业分析：国产化进程加速，机器人产业步入高速发展期

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1、证券研究报告行业研究机械行业强于大市（首次）国产化进程加速，机器人产业步入高速发展期2017年09月0日机械行业分析核心观点分析师：王湘萍电话：(024)2295-5429
为推动经济结构转型和升级，国家在顶层设计上推出了《中国制造邮箱：wangxiangping@wxzq.com证书编号：S06505110100032025》发展规划，规划将创新定位于发展制造业的核心位置，将智能制造作为中国制造业的重点发展领域，而机器人产业作为智能制造中的细近半年表现最好成分股分领域将成为推动经济增长的新引擎。603960克来机电31.21
从机器人产业链条上看，机器人核心零部件、本体、系统集成

2、及行业300619金银河46.90应用是创造利润的重要环节。核心零部件中减速器、伺服系统，高端机002236大华股份规模26.79002008大族激光38.44器人本体及集成目前大多被外资垄断，成为制约国产机器人发展的重要行业表现因素。
目前国内机器人企业控制器已经接近国际水平，一些公司已经在减速器、伺服系统等关键领域投入研发，并取得效果；具备集成能力的大型目录机器人本体生产企业也将业务拓展至产业链的上下游。此外，受传统产业转型和消费升级，与人类生活密切相关的服务型机器人未来很可能会像智能手机一样普及。因此建议关注机器人行业整合、国产替代以及服务类机器人等重要细分领域的上市公司。投

3、资建议目录
建议关注埃斯顿（002747）、双环传动（002472）风险提示
钢铁、贵金属等原材料价格上涨，成本压力导致利润的下降
核心技术突破难度较大，只能聚集于产业链的低端
资源重复性配置，出现产能过剩1敬请阅读末页的重要说明行业研究│机械行业分析`目录一、机器人产业发展现状分析........................................3（一）机器人产业发展现状..........................................3（二）机器人产业链分析............................................5

4、1.机器人的介绍和分类.............................................52.机器人的产业链................................................73.机器人工作原理................................................8二、国内机器人产业的市场机会分析..................................9（一）从产业链条各关键环节看国内机器人产业发展现状.................9（二）国内机器人产业链条各个环节的发展方向......

5、.................10三、机器人产业的投资机会分析.....................................12（一）国内机器人产业的投资逻辑...................................12（二）重点上市公司推荐...........................................131.埃斯顿（002747）.............................................132.双环传动（002472）........................................

6、...14四、机器人产业的投资风险.........................................14（一）钢铁、贵金属等原材料价格上涨，成本压力导致利润的下降........14（二）核心技术突破难度较大，只能聚集于产业链的低端................14（三）资源重复性配置，出现产能过剩..............................14图表目录图表1.年末中国工业机器人库存量单位：万台.......................4图表2.智能装备的分类...........................................

7、...7图表3.机器人产业链条..............................................82敬请阅读末页的重要说明行业研究│机械行业分析`一、机器人产业发展现状分析（一）机器人产业发展现状在全球范围内新一轮科技革命和产业变革的浪潮下，中国经济也在加速转型，推动传统产业升级，特别是随着“人工智能”技术手段的突破和渗透，搭载了智能技术的传统产业开始寻求新的发展方向。而作为中国经济第一支柱的制造业，同时受到经济增速放缓、竞争加剧、成本高企、