“地方两会”解读：有破有立，不悲观

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1、宏观宏观研究研[Table_MainInfo]究[Table_Title]2018.02.13宏观研究团队“地方两会”解读：有破有立，不悲观花长春（研究所全球首席经济学家）电话：0755-23976621邮箱：huachangchun@gtjas.com专联系人：电话：邮箱：证书编号证书编号：S0880116100007题花长春0755-23976621huachangchun@gtjas.comS0880116100007研[Table_A张捷（分析师）究罗志恒(分析师)叶凡(研究助理)uthor]010-59312711010-59312700电话

2、：010-59312761luozhiheng@gtjas.comyefan@gtjas.com邮箱：zhangjie018644@gtjas.com证书编号S0880516060002S0880117120094证书编号：S0880517050006本报告导读：解运亮（研究助理）2018年地方两会有破有立，新经济时代来临：经济发展更重质、地方金融监管加码、电话：010-59312751房地产调控更加精准化、国企或迎兼并大潮、对接城市群成为区域协同发展的重点。邮箱：xieyunliang@gtjas.com摘要：证书编号：S0880116030065[

3、Table_Summary]数据信号：2018年GDP增速目标大致平稳，半数省份略有下调，固定资产投资增速平均目标增速仍高于2017年的实现值。叶凡（研究助理）电话：010-59312700金融监管：2018年地方金融监管围绕三个方面：完善金融监管体系、邮箱：yefan@gtjas.com防控地方政府债务风险和降低企业债务负担。中央和地方之间的监管证书编号：S0880117120094协调性今年有望在国务院金融稳定发展委员会领导下得到显著改善。证债转股在地方层面可能会有突破性尝试。券罗志恒（分析师）研电话：010-59312711房地产：调控更加

4、精准化，不再一味收紧，一线楼市仍将严控，二三究邮箱：luozhiheng@gtjas.com线楼市将以精准、分类调控为主。2018年三大热词：租购并举、去报证书编号：S0880516060002库存、差别化。东部地区成为探索租购并举模式的先行者。告魏凤（分析师）国企改革：迎兼并重组大潮。2018年，全国31个省市都将国企改革电话：021-38676675列入地方重点工作，服务业混改或有明显提速。邮箱：weifeng@gtjas.com证书编号：S0880517050005区域协同发展信号：区域协同发展方面各省市采取的主要方式是对接临近城市群，建议重

5、点关注长江经济带的五大产业集群发展。[Table_Report]相关报告《论宏观研究之物法》2018.02.12《“乡村振兴战略”的宏观逻辑与投资线索》2018.02.05《关于达沃斯刘鹤演讲两个“增量”信息的解读》2018.01.25《探讨近期经济数据不同口径“增速”的分歧》2018.01.24《论稳中求进是金融监管工作的总基调》国泰君安版权所有发送给国投瑞银基金管理有限公司.公用邮箱:res@ubssdic.comp12018.01.23请务必阅读正文之后的免责条款部分专题研究目录1.经济增速目标略有下调，但投资增速仍维持高位...........

6、.....................31.1GDP增速：2017年实际低于目标，2018年半数省份下调目标值......31.2固定资产投资增速：2018年目标下调，但无需过虑...........................41.3财政收入增速：2017完成情况好于目标，2018目标设定偏谨慎......52.金融监管：防风险、强监管是主基调....................................................63.房地产调控：定调未松懈，更加精准，三大热词看调控.................104.国

7、企改革：迎兼并重组大潮..................................................................115.区域协同发展信号：对接城市群，融入“一带一路”.....................15国泰君安版权所有发送给国投瑞银基金管理有限公司.公用邮箱:res@ubssdic.comp2请务必阅读正文之后的免责条款部分2of18专题研究近期，地方两会陆续结束，我们对31个省市两会情况进行梳理总结后发现虽然多个省份调低了GDP增速和固定资产投资增速目标，金融监管加强、房地产调控也未松懈，但稳中求进

8、仍是设定各项目标的主基调，对于2018年我们不必悲观。在有破有立的各地政策中，寻找新机会，我们