通信行业第十一届世界移动大会前瞻：mwc前瞻，剑指5g

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1、证券研究报告

2、行业专题报告通信

3、通信推荐（维持）MWC前瞻，剑指5G2018年02月25日第十一届世界移动大会前瞻上证指数3289全球移动通信行业的风向标——MWC（世界移动通信大会）将于2月26日在巴塞罗那迎来第十一个年头。本届大会以“CreatingaBetterFuture”为主题，我们认为5G行业规模和物联网技术是实现这一目标的关键。2018年将是5G发展关键之年，产业链各方占比%也在摩拳擦掌为5G商用全力冲刺。股票家数（只）1143.3总市值（亿元）118042.1流通市值（亿元）87042.0MWC主题变迁展现5G发展历程，巴展开幕5G再迎主题投资机遇。2015年至今MW

4、C主题由“创新的边缘”变为“创造美好未来”的背后展现了5G由概念行业指数到逐步商用的变迁。比对2017年数据，巴展前后相关标的皆有较好收益。近期%1m6m12m绝对表现-10.7-9.8-10.6通信板块调整之后，行业指数和估值达到近三年来底部区间。此外巴展开幕有望相对表现-3.6-18.1-27.8开启行业催化期并带来5G主题投资机遇。(%)通信沪深30030产业链5G商用摩拳擦掌，物联网、AI引人关注。2018年将是5G发展关键之年，20年中独立组网标准的确立将诞生全球5G第一个版本标准，在此之前产业链各方10摩拳擦掌加速推进5G商用进程。本次展会上，华为、中兴将展示更为全面的5

5、G0商用产品。除此以外，物联网近年来实现快速发展，已有18家移动运营商机遇-10NB-IoT和LTE-M推出31张商用移动物联网网络，本次展会上以高通为代表的芯-20Feb/17Jun/17Oct/17Jan/18片厂商也将展示其最新物联网芯片，值得关注。资料来源：贝格数据、招商证券投资建议：行业底部区间与行业催化共振，关注主题投资机遇。5G方面我们在2018年年度策略中强调，今年大概率迎来政策推动下的5G主题性机遇。经过前1、《通信行业信息周报（2018年第8期的调整，行业处于震荡底部位置，同时行业催化季正在临近。两者共振叠加带周）—底部区间与行业催化共振，推来主题投资机遇。推荐持

6、续布局5G核心标的【中兴通讯】、【亨通光电】、【中荐持续布局5G核心品种；电信完成全球首次5GOTN前传设备测试》天科技】、【烽火通信】、【光迅科技】、【中际旭创】。物联网方面，重2018-02-21点推荐【高新兴】。2、《通信行业信息周报：在市场震荡底部与行业催化临近背景下，坚定推风险提示：5G技术发展不及预期、资本投资低于预期荐5G核心品种（2018年第7周）》2018-02-113、《通信行业信息周报（2018年第6周）：财报期临近，精选个股；长期看好5G及光通信》2018-02-04王林股价16EPS17EPS18EPS17PE18PEPB评级010-57601716wang

7、lin10@cmschina.com.cn中兴通讯31.32-0.561.091.2428.7325.264.1强烈推荐-AS1090514080005亨通光电36.320.971.652.4222.0115.014.9强烈推荐-A周炎高新兴11.340.270.410.5527.6620.622.7强烈推荐-A0755-82853775zhouyan3@cmschina.com.cn中天科技11.940.520.730.8916.3613.422.1强烈推荐-AS1090513070008烽火通信26.680.680.790.9533.7728.083.2强烈推荐-A研究助理光迅科技

8、23.860.440.540.7344.1932.684.9强烈推荐-A付东fudong@cmschina.com.cn中际旭创66.190.020.341.70194.6838.943.0强烈推荐-A资料来源：公司数据、招商证券敬请阅读末页的重要说明行业研究正文目录一、2018MWC开幕在即，5G再迎主题投资机遇......................................................41、从历年大会主题变化看5G发展历程——2018年5G大有可为.............................42、从去年同期市场表现看通信板块投资机遇——

9、展会前后布局通信板块皆有良好收益......................................................................................................................................63、行业底部区间与行业催化共振，推荐持续布局5G核心品种..................................7二、产业链5G商用摩