通信行业第十一届世界移动大会前瞻:mwc前瞻,剑指5g

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1、证券研究报告

2、行业专题报告通信

3、通信推荐(维持)MWC前瞻,剑指5G2018年02月25日第十一届世界移动大会前瞻上证指数3289全球移动通信行业的风向标——MWC(世界移动通信大会)将于2月26日在巴塞罗那迎来第十一个年头。本届大会以“CreatingaBetterFuture”为主题,我们认为5G行业规模和物联网技术是实现这一目标的关键。2018年将是5G发展关键之年,产业链各方占比%也在摩拳擦掌为5G商用全力冲刺。股票家数(只)1143.3总市值(亿元)118042.1流通市值(亿元)87042.0MWC主题变迁展现5G发展历程,巴展开幕5G再迎主题投资机遇。2015年至今MW

4、C主题由“创新的边缘”变为“创造美好未来”的背后展现了5G由概念行业指数到逐步商用的变迁。比对2017年数据,巴展前后相关标的皆有较好收益。近期%1m6m12m绝对表现-10.7-9.8-10.6通信板块调整之后,行业指数和估值达到近三年来底部区间。此外巴展开幕有望相对表现-3.6-18.1-27.8开启行业催化期并带来5G主题投资机遇。(%)通信沪深30030产业链5G商用摩拳擦掌,物联网、AI引人关注。2018年将是5G发展关键之年,20年中独立组网标准的确立将诞生全球5G第一个版本标准,在此之前产业链各方10摩拳擦掌加速推进5G商用进程。本次展会上,华为、中兴将展示更为全面的5

5、G0商用产品。除此以外,物联网近年来实现快速发展,已有18家移动运营商机遇-10NB-IoT和LTE-M推出31张商用移动物联网网络,本次展会上以高通为代表的芯-20Feb/17Jun/17Oct/17Jan/18片厂商也将展示其最新物联网芯片,值得关注。资料来源:贝格数据、招商证券投资建议:行业底部区间与行业催化共振,关注主题投资机遇。5G方面我们在2018年年度策略中强调,今年大概率迎来政策推动下的5G主题性机遇。经过前1、《通信行业信息周报(2018年第8期的调整,行业处于震荡底部位置,同时行业催化季正在临近。两者共振叠加带周)—底部区间与行业催化共振,推来主题投资机遇。推荐持

6、续布局5G核心标的【中兴通讯】、【亨通光电】、【中荐持续布局5G核心品种;电信完成全球首次5GOTN前传设备测试》天科技】、【烽火通信】、【光迅科技】、【中际旭创】。物联网方面,重2018-02-21点推荐【高新兴】。2、《通信行业信息周报:在市场震荡底部与行业催化临近背景下,坚定推风险提示:5G技术发展不及预期、资本投资低于预期荐5G核心品种(2018年第7周)》2018-02-113、《通信行业信息周报(2018年第6周):财报期临近,精选个股;长期看好5G及光通信》2018-02-04王林股价16EPS17EPS18EPS17PE18PEPB评级010-57601716wang

7、lin10@cmschina.com.cn中兴通讯31.32-0.561.091.2428.7325.264.1强烈推荐-AS1090514080005亨通光电36.320.971.652.4222.0115.014.9强烈推荐-A周炎高新兴11.340.270.410.5527.6620.622.7强烈推荐-A0755-82853775zhouyan3@cmschina.com.cn中天科技11.940.520.730.8916.3613.422.1强烈推荐-AS1090513070008烽火通信26.680.680.790.9533.7728.083.2强烈推荐-A研究助理光迅科技

8、23.860.440.540.7344.1932.684.9强烈推荐-A付东fudong@cmschina.com.cn中际旭创66.190.020.341.70194.6838.943.0强烈推荐-A资料来源:公司数据、招商证券敬请阅读末页的重要说明行业研究正文目录一、2018MWC开幕在即,5G再迎主题投资机遇......................................................41、从历年大会主题变化看5G发展历程——2018年5G大有可为.............................42、从去年同期市场表现看通信板块投资机遇——

9、展会前后布局通信板块皆有良好收益......................................................................................................................................63、行业底部区间与行业催化共振,推荐持续布局5G核心品种..................................7二、产业链5G商用摩

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