机械设备行业：有哪些公司触及股票质押平仓线？

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1、行业报告

2、行业点评机械设备证券研究报告2018年02月06日投资评级机械行业有哪些公司触及股票质押平仓线？行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市机械板块股权质押规模扩大，质量下滑伴随风险水平拉升作者在2017年的全部新增股权质押融资中，有915笔处于尚未解押的状态，相邹润芳分析师比2016年增加了436笔，同比增幅91.0%。由于机械板块股票数量众多、SAC执业证书编号：S1110517010004股权质押融资交易次数庞大，为了分析2017年以来机械板块的股权质押情zourunfang@tfzq.com况，我们设定180%过滤线，此外，我们假设质押率为4

3、0%。按照以上假设朱晔联系人进行过滤，2017年整个申万机械板块共有256笔股权质押跌破了180%的过zhuye@tfzq.com滤线，而2016年同期仅有17笔股权质押突破过滤线，同比骤增1405.9%；2016年突破过滤线的股权质押融资数量仅占机械行业股权质押融资总数的行业走势图3.5%，而2017年该占比显著提升，突破过滤线的股权质押融资占到28.0%，机械设备沪深300同比上升了24.4个百分点，由此可见，当前时点机械板块股权质押融资出现明显下滑，相应的风险水平出现了较为显著的拉升。27%20%突破警戒线质押数目大幅上升，股权质押平仓风险增加13%在我

4、国整个股权质押市场上，一般以150%-160%设定为股权质押的警戒线，6%120%-130%为平仓线。故为了观察机械板块股东进行的股权质押融资情况，-1%-8%我们选取160%作为警戒线，130%为平仓线。在此假设下，回顾2016年，全-15%年仅有6笔股权质押融资突破了警戒线，占全部未解押股权质押融资数量的2017-022017-062017-101.3%；仅有1笔股权质押融资突破了平仓线，占全部未解押股权质押融资数资料来源：贝格数据量的0.2%。相比之下，当前时点上市公司股权质押融资情况不容乐观，共有133笔股相关报告权质押融资突破了警戒线，占全部未解押股

5、权质押融资数量的14.5%，同比1《机械设备-行业研究周报:油服装备：上升了13.3个百分点；有37笔交易突破了平仓线，占全部未解押股权质押油价回升，行业拐点显现》2018-02-04融资数量的4.0%，同比上升了3.8%个百分点，股权质押平仓风险有所增加。2《机械设备-行业点评:高铁夜话：G281起火事故，我们怎么看？》机械板块股权质押平仓风险整体可控，但须谨慎关注高质押率+突破平仓线2018-01-28个股：3《机械设备-行业研究周报:国产缝制从数据中我们可以看到，在所有突破过滤线的个股中，突破平仓线的个股数机械：站在全球化大周期、数控化与国量比例仅是略有

6、上浮，说明整体经营状况出现明显恶化的公司占比仍有限。产化的风口》2018-01-28我们认为，机械板块上市公司股权质押融资交易整体仍处于风险可控的状态，8成半的股权质押融资价格波动尚未触及警戒线，但是1成半存在较高风险。高风险个股数量增长迅速，板块股权质押融资风险出现了结构性上升。目前板块中已经出现股价突破平仓线、同时质押百分比较高的个股，这些公司的股权质押融资值得关注，谨防高质押率的个股被平仓。风险提示：个股股权质押面临平仓风险，股权质押政策变动风险。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1行业报告

7、行业点评1.机械板块股权质押规模扩大，质量下滑伴随风险水平

8、拉升股权质押的资金方多为银行。在实际股权质押融资时，基准价格为质押当日的收盘价，银行会为待质押的股份划定质押率、计算交易价。在交易价格的基础上，银行会进一步制定股权质押的融资利率、警戒线与平仓线。股权质押融资采用逐日盯市制度，当某一交易日的价格达到警戒价则股东需要通过追加股份或支付保证金补仓，达到平仓价则会被强行平仓。警戒价与平仓价的简化计算公式如下：交易价=质押当日收盘价∗质押率警戒价=交易价∗（1+融资利率）∗警戒线平仓价=交易价∗（1+融资利率）∗平仓线2017年全年，共有884笔股权质押融资交易在当前时点处于已经质押、尚未解押的状态。由于机械板块股票数

9、量众多、股权质押融资交易次数庞大，为了便于对2017年以来机械板块的股权质押进行分析，我们设定一个过滤线，若当前收盘价低于此过滤线，我们将在本次点评中对其进行分析，即：过滤价=交易价∗(1+融资利率)∗过滤线我们假设该过滤线为180%，质押率为40%。过滤价=质押当日收盘价∗72%当前时点（我们选择2018年2月3日收盘价分析），在2017年全部新增股权质押融资中，有915笔处于尚未解押的状态，相比2016年增加436笔，同比增幅91.0%。整个申万机械板块共有256笔股权质押突破了180%的过滤线，而2016年同期仅有17笔股权质押突破过滤线，同比骤增140

10、5.9%；2016年突破过滤线的股权质