基金研究：旧基金能否坐上“爆款”基金的顺风车？

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1、基金研究

2、基金专题报告基金研究证券研究报告2018年02月02日作者旧基金能否坐上“爆款”基金的顺风车？吴先兴分析师SAC执业证书编号：S1110516120001wuxianxing@tfzq.com2018年“爆款”基金频发，是否存在套利机会？18616029821一般我们认为基金经理在管理不同基金时，会选择相似的重仓股，因此基相关报告金经理发行新基金时，如果选择了和他们管理的旧基金的相似的重仓股，1《金融工程：金融工程-市场情绪一那么这些重仓股在未来3个月内会有较大涨幅，同理旧基金在未来3个月的净值也会增长。尤其是当新基

3、金的规模较大时，这种现象应该会更加明览2018-02-01》2018-02-01显。按照这个思路，本文研究了超百亿基金发行后是否有套利机会。2《金融工程：金融工程-海外文献推本文统计了2006年到2017年10月的首发规模超过百亿元的基金，并从荐第27期》2018-01-31两个角度研究是否存在套利机会：重仓股和旧基金。3《金融工程：商品期货CTA专题报告从重仓股的角度，我们发现基金经理在管理不同基金时，不一定会选择相（五）-我国商品期货分类及异质性基本似的重仓股，所以用重仓股套利风险较大。而从旧基金的角度，发现在超面分析概述

4、》2018-01-31百亿基金发行后的3个月内，旧基金的业绩排名并不像想象中的靠前。我们从基金仓位、市场环境、市场风格三个角度对这一现象进行了解释，发现只有股票型基金在重仓股重叠程度高时存在套利的机会，而混合型基金由于仓位的灵活性，并不存在明确的套利机会。风险提示：本报告为市场统计，不构成投资建议。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1基金研究

5、基金专题报告内容目录权益类基金热潮又起........................................................................

6、.................................................3规模超百亿基金的发行与股票市场................................................................................................3重仓股的套利机会................................................................................................

7、.............................4旧基金的套利机会.............................................................................................................................5旧基金排名不及预期的原因分析........................................................................................

8、............7旧基金排名与仓位...................................................................................................................................7旧基金排名与市场环境.......................................................................................................

9、...................8旧基金排名与市场风格..........................................................................................................................9总结...............................................................................................................

10、......................................10风险提示..............................................................................................