中小盘ipo专题：次新股说，本批科顺股份值得重点跟踪（2018w1）

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1、2018年01月12日中小盘研究次新股说：本批科顺股份值得重点跟踪（2018W1）——中小盘IPO专题伐谋—中小盘IPO专题证监会本批核发新股3家，科顺股份值得重点跟踪分析师证监会核发新股3家——天永智能（汽车关键零部件智能自动化制造）、奥孙金钜(执业证书编号：S0280518010002)飞数据（华南地区专业IDC服务商）、科顺股份（建筑防水材料领先企业）。sunjinju@xsdzq.cn我们认为本批值得重点跟踪标的为科顺股份：公司综合实力位居建筑防水行业前三，稳步追赶行业龙头东方雨虹；几家龙头公司

2、受益于行业集中度提高，大盘走势图优质增量客户群体不断扩大。24%沪深300在本批核发的3家新股中，奥飞数据（300738.SZ）近3年营业收入复合增20%16%速、归母净利润复合增速最高，分别高达105.16%、272.88%，在近一年首12%8%发上市所有公司相应指标的百分位都在1%。主要缘于公司原本的规模体量4%较小，自建机房的达成提高了公司的盈利能力。科顺股份（300737.SZ）的0%2017/012017/042017/072017/102018/01近3年平均毛利率最高（高达42.70%），公

3、司本身位居细分行业第二，具备规模效应，且2014-2016年原油价格下跌使得公司原材料沥青的采购价格大幅下跌，大幅降低公司成本。在近1年上市股票的基本面指标（包括毛利率、营业收入、ROE、营收复合增速、扣非归母净利润复合增速等）排名中，科顺股份（300737.SZ）整体排名较好，各项指标排名均前30%。发审委首发审核依然保持收严态势，本周开板新股平均涨幅与2017年全年平均水平保持一致2018年1月3日、1月5日发审委进行首发企业上会审核，上会企业共6家，其中4家成功过会，过会率66.7%，发审委本周上

4、会企业数量及过会数依然较低，IPO审批收严趋势不变。本周开板股票共4只，平均开板涨幅279.63%，最大值502.02%（中欣氟材），最小值118.22%（德赛西威），本周开板新股平均涨幅与2017年全年上市新股平均开板涨幅水平保持一致。新时代中小盘次新股重点跟踪组合新股评级我们采用主观的综合评分制。项目包括：股东结构、历史沿革、业务和技术、财务会计、募投项目、投资故事等，对于业务和技术，细项包括：行业给予企业的发展空间、企业相对对手的领先概率、核心产业环节的定价能力、生命周期决定的企业空间等。各项的权

5、重是不同的。需要特别说明两点：（1）主观的评价体系——选择基准是难题，就好像评判年复合增长多少才算牛股是一样的。（2）新股评级不包含股价评判。以近一年上市的股票为样本群，筛选得到新时代证券中小盘次新股重点跟踪组合，包括：德赛西威（车载信息娱乐系统为主的汽车电子零件制造商）、透景生命（肿瘤诊断龙头崛起，技术优势显著）、东尼电子（超微细线材龙头，金刚石切割线助力业绩增长）、赛腾股份（国内自动化生产设备高新技术企业，打通苹果全产业链产品）、联合光电（光学镜头龙头，受益安防高清化、智能化）、亿联网络（进口替代，高

6、端SIP话机、VCS系统双轮驱动）。风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化敬请参阅最后一页免责声明-1-证券研究报告2018-01-12中小盘研究1、深次新股指数累计收益率略有回升图1：深次新股指数累计收益率略有回升0.30.20.10-0.1-0.2-0.3-0.4201720172017201720172017201720172017201720172017201720172017201720172017201720172017201720172017201720172018-01-01-02-0

7、2-03-03-04-04-05-05-05-06-06-07-07-08-08-09-09-10-10-10-11-11-12-12-01-09-23-06-20-06-20-03-17-01-15-29-12-26-10-24-07-21-04-18-02-16-30-13-27-11-25-08上证指数深次新股沪深300数据来源：Wind、新时代证券研究所表1：本周开板股票平均破板涨跌幅279.63%未开板涨停板天证券代码证券简称上市日期开板日首发价格（元）开板价格（元）破板涨幅（%）数（天）002

8、919.SZ名臣健康2017-12-182018-01-0412.5642.1710235.75%002920.SZ德赛西威2017-12-262018-01-0320.4244.565118.22%002915.SZ中欣氟材2017-12-052018-01-026.4338.7115502.02%603477.SH振静股份2017-12-182018-01-025.5820.2310262.54%周均值10279.63%数