智能网联汽车行业专题报告之一：百度阿波罗亮相春晚，展示中国科技力量

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1、证智能网联汽车行业专题报告之一券研百度Apollo亮相春晚，展示中国科技究报力量告/2018年2月22日行强于大市（维持）业投资要点研究/自动驾驶：亮相春晚，见证国家队“Apollo”实力。2018年2月15日，中信证券研究部由百度、比亚迪、金龙客车、智行者等组成的自动驾驶车队亮相春晚，在汽自动驾驶模式下驶出8字形的路线。本次自动驾驶车队分为28辆车，包括陈俊斌车比亚迪的自动驾驶轿车、金龙的自动驾驶小巴、智行者的自动驾驶快递车电话：010-60836703行和环卫车等。28辆车的自动驾驶解放方案由百度提供，为百度的“

2、Apollo”（阿波罗）平台。本次自动驾驶车辆亮相春晚是中国高端科技的展现，是邮件：chenjb@citics.com业自动驾驶商业化的极佳宣传，也是自动驾驶国家队“Apollo”实力的见证。执业证书编号：S1010512070001行业变革：汽车从“四个轮子两排沙发”演变至“四个轮子一台电脑”。受联系人：汪浩自动驾驶行业发展有两个驱动力：第一，政策推动，尤其是油耗、安全法电话：010-60836732规的强制执行，智能驾驶功能逐渐标配，如2018年客车将标配AEB；第邮件：wanghao7@citics.com二，

3、自动驾驶功能（智能化）已经成为吸引消费者的核心卖点，尤其是电动车、互联网造车、弱势车企。随着汽车电子装配率的提升，汽车逐渐从联系人：宋韶灵“四个轮子两排沙发”演变为“四个轮子一台电脑”，以传感器、计算芯片、电话：010-60836714算法、地图为主要新增部件的自动驾驶市场前景广阔。邮件：songshaoling@citics.com行业进展：商业化加速。此前行业普遍认为L3级无人驾驶商业化需要等到2020年左右，L4级商业化在2025年左右，2018年2月谷歌宣布今年将实现无人驾驶出租车（L4级）的商业化比行业此前

4、观点大幅提前。除谷歌相对指数表现外，全球还有通用（预计2019年投放无人驾驶出租车）、Uber（预计从2019沪深300汽车年购买沃尔沃无人驾驶车辆投放运营）等巨头也宣布了无人驾驶商业化运35%营时间表。全球自动驾驶商业化已经加速。25%中国机遇：发力智能驾驶，弯道超车。中国政府已经发布《智能汽车创新15%发展战略（征求意见稿）》，智能汽车行业将类比新能源汽车、5G。按照规5%划，到2020年，智能汽车新车占比达50%，中高级别智能汽车（L3及以上）实现市场化应用，到2025年，新车基本实现智能化，高级别智能汽车-5

5、%实现规模化应用。从产业角度看，中国无人驾驶从感知到决策的起步实力-15%高于当初传统内燃机起步时候的水平，尤其是在涉及数据安全、软件等传170222170522170822171122感器、算法方面有望出现具备较强竞争力的中国企业。资料来源：中信证券数量化投资分析系统风险因素：法规制定低于预期；新技术进展低于预期；市场对智能汽车的接受程度低于预期。相关研究投资策略。维持行业“强于大市”评级。巨头自动驾驶商业化超预期，叠1.一张图看懂2018版新能源汽车补贴政加自动驾驶亮相春晚加快消费者教育，预计全球和中国自动驾驶

6、有望加速策(2018-02-14)普及。中国将从国家层面合力推动智能驾驶行业发展，从渗透率、技术研2.新能源汽车行业重大事项点评—补贴发、国家大基金等多个角度培育中国智能驾驶市场和企业。看好未来行业政策落地，再次扬帆起航(2018-02-14)需求变革和订单快速放量，重点推荐耐世特（电动转向、线控技术）、华域3.汽车行业每周观察20180211—春节车汽车（毫米波雷达）、上汽集团（光之翼，最后一公里无人驾驶）、保隆科技（汽车感知单元）。市量价齐升..................(2018-02-12)4.【中信汽车

7、】新能源汽车：市场大幅波重点公司盈利预测、估值及投资评级动的避风港..................(2018-02-12)股价EPS（元）PE（倍）简称PB评级5.汽车行业重大事项点评—1月销量超（元）20162017E2018E20162017E2018E预期，汽车行业有暖春(2018-02-12)上汽集团33.22.742.933.121211111.8买入华域汽车26.21.932.122.261412122.2买入6.汽车行业每周观察20180204—一季度保隆科技39.71.131.632.1635241

8、86.7买入暖春已来，无人驾驶即将商业化耐世特17.40.120.130.171817134.6买入(2018-02-06)资料来源：Wind，中信证券研究部预测注：股价为2018年2月14日收盘价请务必阅读正文之后的免责条款部分智能网联汽车行业专题报告之一目录百度“Apollo”，自动驾驶的“登月工程”.............