全国“两会”前瞻：2018的“稳”与“变”

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1、宏观研究[Table_MainInfo][Table_Title]2018.02.28宏观研究团队2018的“稳”与“变”花长春（研究所全球首席经济学家）电话：0755-23976621——全国“两会”前瞻邮箱：huachangchun@gtjas.com事联系人：电话：邮箱：证书编号证书编号：S0880116100007件花长春0755-23976621huachangchun@gtjas.comS0880116100007点[Table_A张捷（分析师）评魏凤(分析师)叶凡(研究助理)uthor

2、]021-38676675010-59312700电话：010-59312761weifeng@gtjas.comyefan@gtjas.com邮箱：zhangjie018644@gtjas.com证书编号S0880517050005S0880117120094证书编号：S0880517050006本报告导读：全国“两会”即将召开，预计各项目标设定保持稳定，宽财政+稳货币解运亮（研究助理）的政策组合不变，房地产税可能纳入立法程序，国家机构改革将有突破，关注2018电话：010-59312751年5大

3、主题机会。邮箱：xieyunliang@gtjas.com证书编号：S0880116030065摘要：[Table_Summary]目标设定：体现出“稳”，预计2018年经济增速目标6.5%仍是底线，叶凡（研究助理）但实际结果可能在6.7-7%之间。CPI目标保持在3%，M2目标10%左右，社融目标维持12%左右，财政赤字率目标2.7%-3%。电话：010-59312700邮箱：yefan@gtjas.com证书编号：S0880117120094财政政策：预计2018年财政政策仍将保持积极有效，

4、公共财政赤字率2.7%-3%。在赤字率稳定的情况下，地方专项债的规模会有所扩大。罗志恒（分析师）财政政策新常态将转变为加大民生支出，压缩一般性支出、盘活存量电话：010-59312711资金等。邮箱：luozhiheng@gtjas.com证书编号：S0880516060002货币政策：在“稳中求进”、金融支持实体、防范金融风险的要求下，预计货币政策仍将保持稳健中性，2018年防控金融风险仍是重点，魏凤（分析师）金融监管向行为监管、穿透式监管推进，国务院金融稳定发展委员会将发挥统筹协调和监督问责的

5、职能，各部门之间，中央与地方之间监电话：021-38676675管协调性加强。邮箱：weifeng@gtjas.com证书编号：S0880517050005房地产税：预计2018年房地产税可能会纳入立法程序，房地产税最终落地会在2020年左右，所以本次两会中更多的可能只是制度改革，对于房地产实际交易影响有限。[Table_Report]相关报告《社融回落信贷强，揭示三大超预期》2018.02.13国家机构改革：预计2018年大部制改革可能会在食药监和环保两个《通胀数据符合预期，2月春节扰动将继领

6、域有较大突破，“国有自然资源资产管理和自然生态监管机构”可续》能会在近期成立，本轮大部制改革将更加强调监管职责的统一性。本2018.02.10次还将组建国家监察委员会，为反腐增添新机构。《探寻出口的新动力和进口的新动向》2018.02.09《新一轮改革周期或正在拉开帷幕》2018年重点建设：雄安新区规划落地、乡村振兴战略推进、区域协2018.02.08同发展等将成为“两会”之后的政策推进和落地焦点，区域协同发展《风险兑现后，无须过于恐慌》可重点关注长江经济带、粤港澳大湾区、一带一路。2018.02

7、.07请务必阅读正文之后的免责条款部分事件点评目录1.经济目标：高质量发展是主基调，预计2018年GDP目标6.5%仍是底线..............................................................................................................32.财政政策：预计2018年财政政策保持积极有效，赤字率3%，支出侧重于民生.........................................

8、............................................................43.货币政策：预计仍将保持稳健中性，金融监管在各部门之间，以及中央与地方之间的协调性加强。.................................................................54.房地产税：预计2018年房地产税可能会纳入立法程序，但在2019年前实施的可能性较小。...................