《投资诀窍课件》PPT课件

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一小时学会赚一个亿(入门版)同威资产．李驰2006.04.121整理ppt

1财富是如何变多的富爸爸的故事－－为什么富爸爸书畅销＝人人想发达是人之常情，但变富的人并不很多，所以富人的故事很被人关注富爸爸书的误区－－２０００年出版＝２００１年美国科技股股灾跟富爸爸走＝走进股灾，结果可想而知我们的观念－－变得富有，人人都行

2财富之路致富最难的一步：最初的资本－我们无法帮你你是否有资本：无－－继续打工，赚第一桶金有－－打工＋投资　或投资投资：致富的关键一步

3投资的途径钱能生钱－－但只有在正确的投资前提下一．存银行二．买国债／企业债券三．买股票四．买房／买商铺五．买古董／字画／文物六．自己创办企业／参股某企业

4但投资失败的例子太多啦水能载舟，亦能覆舟人人都说投资有风险还有人说风险和收益成正比，冒大险才赚大钱．．．．．．但我们却说：投资真的好简单是真的吗？ＷＨＹ？

5钱是如何生钱的－－原理回报率高低是评估各类资产贵贱的关键存银行：现在定期一年－－回报约每年１.８％国债：回报略高于存银行／企业债有风险股票：好的股票是好的公司的股权，持续赢利和分红能力是好公司的最重要标志，好公司才有较好的投资回报；但差公司的股票可能跌到零！房产：收租多少决定房产价值高低古董：我们不太懂，买到假的古董就完蛋啦自己创办企业：你如果很懂经营的话－可以

6一个最重要的概念P/EP/E,PE,市盈率，本益比，指的全是一个概念，只不过翻译得不同跟你有小名一样市场上称它的单位为多少倍，如８倍，１５倍但我这里独创称它为多少年，单位为年有意说明要赚钱是要花许多年的！！！但你即将发现我的“慢”就是“快”

7P/E是究竟什么几乎世界上所有资产都可以用P/E来估值P/E＝市盈率＝一件资产的市场价格／该资产的每年赢利＝该资产翻倍的时间（年）例：一套５０万的房屋，每月收2000元，则P/E=50/(0.2X12)=20.83(年)年息1.8的活期：P/E=100/1.8=55.55(年)招商银行05年每股赚0.38元，4月11日收市价6.75元，则P/E=6.75/0.38=17.76(年)古董：不知道要多少年翻倍，反正时间不会短

8关于P/E很显然，P/E越小越好，说明投资翻倍的时间短但大多数情况下，P/E是个变数，甚至是个未知数比如，利率国家会调整（加息／减息）；房租一段时间涨，一段时间跌；不可能一直涨企业赢利时多时少，甚至有时亏损（这就是大家说买股票风险大的原因），只有极少数企业长期不断赢利长期亏损企业的P/E=无穷大，说明一辈子都没机会翻本啦，该企业的合理股价是约等于零，A股市场这样的企业很多很多，一两元的股价是便宜是贵就不用我介绍了，几年后相信会有好多几角钱的股票出现

9还是关于P/E－－两个例子有了上面的知识，你就知道129.4一股的股票不贵了香港汇丰银行股票3月30日收市价129.4港元，05年汇丰每股赚10.61港元，P/E=129.4/10.61=12.19(年)同样，深圳特力集团的股票价格就太贵了，每股2.99元的价格看起来好便宜哦05.04.11它的P/E=3.19/0.026[05年盈利]=123(年)，要123年才能回本！

10股价的绝对数没有任何意义

11在投资领域，只有敢买“高价”的东西才算入门古人早说过，便宜没好货，好货不便宜下面我们就来仔细研究一下什么是真正的便宜与贵我们定义便宜和贵不是用绝对股价，而是用我们刚刚讲的P/E即P/E小=便宜，P/E大=贵

12证券市场荷兰的证券市场有４００年历史，是开山鼻祖美国约有２００多年，中国约有１７年所有上市公司的市值总和／所有上市公司的每年赢利总和＝该证券市场的平均P/E平均P/E小，称该市场的股票便宜，反之则贵几百年来，这个平均P/E在8-40间波动，永远周而复始，让聪明人有机会在其中大赚特赚我们为什么在2001年卖掉Ａ股？简单，因为那时国内Ａ股市场平均P/E为60年，东西太贵了，不是买的时候，就正是卖出的好时机啊！

13顺便说一句现在国内Ａ股市场的平均P/E到了十几了贵？便宜？不用说你就知道了，是买入的时候了!!!

14最常用的两个词汇:牛市.熊市事实上，我们定义：牛市就是指证券市场平均P/E不断变大的时期；熊市就是指市场平均P/E不断变小的时期一般来说，你买的股票的P/E高于市场平均P/E较多时你的风险较大；反之你的投资就较安全大多数股票的P/E走势是紧随市场平均P/E的走势的，变化方向几乎一样

15举一个例子来说明如何在平均P/E的波动中赚钱你都会啦，假如一个企业在几年中年年赚一样多的钱，而这几年证券市场的平均P/E从8升到了40，则你买的该企业的股票价格最可能升40/8=5倍！前页说过，P/E不断变大＝牛市，说明牛市赚钱是较容易的，现在又到这时期了

16我们就细分解来算算看最初股价Ａ元，每年赚Ｙ元，最后一年股价变为Ｂ元Ａ／Ｙ＝８(当时的市场平均P/E）Ｂ／Ｙ＝４０(后来的市场平均P/E)则Ｂ／Ａ＝４０Ｙ／８Ｙ＝５倍设想假如这几年你买的公司每年赢利越来越多，那么你就赚大了

17赚大了的原因最初股价Ａ元，当年每股赚Ｙ元，最后一年股价Ｂ元，但这年该公司赚了1.5乘Ｙ元，即赢利能力这几年增长［强烈关注这两个字－－增长］了５０％，同前Ａ／Ｙ＝８Ｂ／（1.5Ｙ）＝４０则Ｂ／Ａ＝４０（1.5Ｙ）／８Ｙ＝7.5倍－－赚了7.5倍

18赚大钱的核心原因增长增长增长增长增长增长增长增长增长增长增长．．．．．．．．．．．．．．．．持续稳定地增长．．持续稳定地增长．．持续稳定地增长．．持续稳定地增长．．．．．．好简单啊

19世界第二富豪－巴菲特他不过买了持续三十九年保持每年赢利增长约22%的公司股票！他的财富从40(A)升到90000(B)他37岁时约有2000万美元，39年后的2005年，75岁的他拥有约2000X90000/40=450亿美元(财富榜公布数是420亿，非常接近计算出来的数字)你说简单吗？

20市场平均P/E．增长．股价的几种关系简单用前面的方法计算一下就得到以下结论：设Ａ为初期股价，Ｂ末期股价１．市场平均P/E不变，赢利增长，则Ｂ／Ａ大于1（赚了）；赢利到退，则Ｂ／Ａ小于1（就是亏钱了）２．市场平均P/E数变大(牛市)，赢利增长，则Ｂ／Ａ更加大于1（赚大了），赢利到退，则Ｂ／Ａ可能大于1，也可能小于1（与打麻将相仿，碰运气）３．市场平均P/E变小(熊市)，赢利增长的企业Ｂ／Ａ可能大于1，也可能小于1，赢利倒退，则Ｂ／Ａ小于1的可能性就很大了------很显然，熊市想赚钱不容易所以：

21赚钱的秘密关键在市场平均P/E小的时候（比如10或以下）买赚钱不断增长的公司股票！但这就是证券市场，P/E小东西便宜时反而买的人少，P/E大东西贵时反而买者如云好热闹与菜市场刚刚相反

22但股票价格上升的原因也并不是看起来这么简单短期（３－５年中）股票上升的因素很多很多，并不是如此简单，如：市场资金多，股票少某股票流行，以前的重组ＳＴ，科技股等有庄操纵，以前的各种ＸＸ系，ＸＸ系突发重大利好．．．．．．我也搞不懂的原因

23市场上好多股票在涨，而此时你按上述方法买的股却在跌！你可能放弃你的上述选股方法去追逐潮流标准的“追涨”（买进你根本不了解的股票）“杀跌”（卖出未涨的好股票）所以赚钱又好难啊

24但我们前面讲的原理丝毫没错到底是怎么回事呢？

25巴菲特说：短期看，证券市场是投票器（按大多数人的方向运动）但长期看，它是称重量的称（时间是好股票的朋友，是坏股票的敌人）所以赚钱除了了解前面所讲的原理外，还必须是“长线才是金”！投资必须加上“三心二意”才行！［啊？应该是一心一意吧？］

26正确投资的李氏“三心二意”法则耐心－－好股票并不是马上就涨，很可能是大盘涨它在跌！有耐心等下去吗？信心－－你买的股票下跌了，你对自己的判断还有信心吗？我是否看走眼了？专心－－其他的股票都在涨，你买的真的好股票就不涨，你很可能见异思迁！创意－－我就是我，独专独行执意－－只有偏执狂才能成功

27修炼到了以上法则以后还没有大功告成还要再学深一些的投资知识

28好货不便宜好公司的股票很少会跌到P/E小于10那如何决定P/E大于10的公司股票能否买呢又一个重要指标：PEG

29PEG小于1时买股票安全PEG=(P/E)/增长率/100例如现在某Ａ企业的P/E=24年，该企业过去五年平均赢利增长每年30%,则Ａ公司的PEG=24/30%*100=0.8又假如某Ｂ企业的P/E=80年，但该企业过去五年平均赢利增长100%,则Ｂ公司的PEG=80/100%*100=0.8以上两个企业的PEG都等于0.8，一般说来增长高的企业的股票更值得买，即我们应该选买P/E=80的Ｂ公司的股票！而不买P/E小的Ａ公司单单看一个指标P/E还不够，否则你就会选买Ａ了吧好像有点难了吧？P/E=80年这么贵的股还能买啊你要问为什么了吧？

30赚钱核武器－－复利［差之毫厘，谬以千里］爱因斯坦说：复利是世界第八大奇观还记得前面说的要强烈关注的“增长”两字吗？假设第一年每股赚1元，每年增长２０％，即第二年赚(1*1.2)1.2元,第三年赚(1*1.2*1.2)1.44元,第四年赚(1*1.2*1.2*1.2)1.728元,第五年赚(1*1.2*1.2*1.2*1.2)2.0736元,以此类推很显然，增长率越大，下一年赚得越多想赚得快又多，买前页Ｂ公司的股票，清楚了吧因为Ｂ公司第一年每股赚1元，第十年就每股赚1024元了！(假设利润年年都按100%增长的话)想想古代在棋盘上放米的故事，第一格放一粒米，第二格两粒，．．．最后一格将放得下全国的米！

31为什么说是第八大奇观－－回忆巴菲特的致富路巴菲特一节中为什么有两个数字４０和９００００？那是巴菲特的上市公司ＢＲＫ－Ａ的股价！３９年来从40美元／股涨到了约90000美元／股！（ＢＲＫ－Ａ3月30日收市价89711美元）凑巧吗？1*1.22^39=2333.6倍，每年多赚22%看起来不起眼，但39年就翻了2333倍40美元*2333.6=93344美元89711约等于93344,股票的将来价格是算出来的！慢就是快－－39年翻这么多倍一点也不慢吧哦，复利＋增长＝股价持续上涨的根本动因！！！

32请认真参考我们的网站www.easternasset.com上面有许多财富故事．复利的威力一览无余

33你现在多大，有多少钱？（自己悄悄算，别告诉我）估计有十五万以上吧

34巴菲特说：要富有，长寿很重要

35复利公式告诉我们财富＝时间（年）Ｘ增长率所以．．．．．．

36为多活39年，健康是你的第一财富！今天的知识＋健康＝将来数百倍的财富！你是未来的亿万富豪哦［１５万Ｘ６３６＝９５４０万（约1亿）

37你和我你的任务：保持健康，多活39年！［当然越长越好］我们的使命：不断找到持续增长１８％以上的公司不说你都会啦，前页636这个数字的来路1*1.18^39年=636顺便说一句：巴菲特的目标是找到持续增长１５％的公司我们希望做得更好！因为中国现在比美国增长得更快！［礼炮声］

38谢谢！同威资产　李驰　2006.04.12（版权所有）

39此课件下载可自行编辑修改，供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！