企业成长历程——初创企业的融资策略

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1、企业成长之路初创企业的融资策略企业根据其生命发展周期，可分为创业期、成长期、青春期、成熟期等阶段。每个发展时期，企业特征不同，其资金需求不同，可使用融资方式也有所不同。企业在创业期，主要工作是将技术创新成果产品化，将商品化产品推向市场，并根据市场情况优化产品与服务。这个时期，企业的产品市场前景还不明朗，企业可预见的成功率还较低，经营风险较大；又由于是新建企业，没有经营记录，没有可抵押的资产，信用也没有建立，银行融资困难。企业资金主要用于产品的开发和进一步完善，购买生产设备以及发展销售渠道等。此时，企业资金需求的多，用途广，资金需求和供给之间缺口大。企业

2、在创业期阶段，可采用的融资方式主要有：（1）朋友和家庭许多初创型企业从朋友和家庭那里获得他们的第一轮投资。如果你的朋友或家庭正好很富有，这不失是一个好的渠道。从朋友和家庭那里融资的优点是：他们很容易找到的资金来源，但是也有二个主要的缺点：一是将生意和私人生活混在一起了；二是亲戚与朋友可能没有像天使投资或者创业投资机构那样好的社会资源，享受到的增值服务相对较少。案例：1987年，21岁的王传福从中南工业大学冶金物理化学系毕业后，被分配到北京有色金属研究院工作。1993年，研究院在深圳成立比格电池有限公司，由于王传福的在电池研究领域颇有建树，王传福顺理成章

3、成为公司总经理。在有了一定的企业经营和电池生产的实际经验后，王传福发现，作为自己研究领域之一的电池行业里，要花3万元才能买到一部大哥大，而国内电池产业随着移动电话的“井喷”方兴未艾。眼光敏锐独到的王传福心动眼热，他坚信，技术不是什么问题，只要能够上规模，就能在电池行业干出大事业。于是，王传福做出了一个大胆的决定——脱离比格电池有限公司单干。脱离具有强大背景的比格电池有限公司，辞去已有的总经理职务，这在一般人看来太冒险，但王传福相信一点：自己会成功的。1995年2月，王传福向做投资管理的表哥吕向阳那里借了250万元钱，注册成立了比亚迪科技有限公司，领着2

4、0多个人在深圳莲塘的旧车间里开始了新的事业。经过一番的努力，成就了今天的比亚迪。深圳市溢海投资顾问有限公司建议：记住，从朋友或亲戚借钱，而不是轻易地拉朋友或亲戚入股。这样做，有二重意义：（1）你的钱是借来的，必须要还，即使这公司失败了，后面不管是打工，还是再创业，借来的钱都必须还，这既是给自己压力，更是体现了自己的为人；（2）如果一开始拉别人入股，很容易使自己失去控制权，日后容易引起在公司业务发展、管控等方面纷争，最终可能连朋友和亲戚都做不成了。（2）创业团队和内部员工通过内部职工持股获取资金。内部职工持股，一方面可以筹集到企业创业阶段所急需的资金，另

5、一方面可形成利益共享，风险共担的激励约束机制。但是，许多案例表明，内部员工持股，需要很好地进行一番设计：案例：1998年的深秋，马化腾与他的同窗张志东“合资”注册了深圳腾讯计算机系统有限公司。之后又吸纳了三位股东：曾李青、许晨晔、陈一丹。为避免彼此争夺权力，马化腾在创立腾讯之初就和四个伙伴将职责划分清楚：各展所长、各管一摊。马化腾是CEO，张志东是CTO，曾李青是COO，许晨晔是CIO，陈一丹是CAO。腾讯的创业团队也许是民企中合作时间最长的，直到2005年，这五人的创始团队还基本保持阵形，不离不弃。直到如今，其中四个还在公司一线，只有曾李青挂着终身顾

6、问的虚职创业去了。创业之初这五个人一共凑了50万元，虽然主要资金都由马化腾所出，但他却自愿把所占的股份降到一半以下，47.5%。“要他们的总和比我多一点点，不要形成一种垄断、独裁的局面。”而同时，他自己又一定要出主要的资金，占大股。“如果没有一个主心骨，股份大家平分，到时候也肯定会出问题，同样完蛋。”这个五人的创业团队，马化腾在人员选择和股权设计上着实下了一番功夫。建议：腾讯马化腾在创业资金的来源与公司控制方面的安排无疑是非常成功的。而另外一个案例，雷士照明的吴长江，因为创业期的股权和资本设置问题，差点使一个年销售额达到十个亿、发展前景很好的企业面临倒

7、闭。可见，创业团队与内部员工持股问题着实需要很好考虑！深圳市溢海投资顾问有限公司2（3）国家创新基金和创业服务中心资金积极申请国家各项扶持基金，如科技型中小企业创新基金和创业服务中心（孵化器）的资金支持。1999年，国务院批准设立国家科技型中小企业技术创新基金，资助科技型中小企业发展，是一项专门用于鼓励、培育、支持科技型中小企业技术创新项目的专项基金。2010年第一批科技型中小企业技术创新基金项目立项项目涉及电子信息、生物医药、机电一体化、新材料、新能源和环保等领域的创新类项目共3437项，支持资金金额近25亿元。各地高新园区设立的创业服务中心（孵化器

8、），一般都有项目种子资金、创业启动资金、服务支助资金等支持性资金，扶持科技型初创企业成长。案例