面板数据中固定效应和随机效应的选择及其应用

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1、声明：引用转载请注明来源于此处或，韩雪亮.“企业间关系与企业商业信用融资的实证研究”[D]暨南大学硕士论文，2012.面板数据中固定效应和随机效应的选择及其应用韩雪亮（暨南大学管理学院，广州 510632）摘要：在面板数据中，固定效应模型和随机效应模型的选择问题一直存有很大争论。本文通过比较，认为具体研究中选择固定效应模型还是随机效应模型，应该结合研究需要，而不是Hausman检验结果。Hausman检验在某种程度上来说，是没有任何意义的，因为无论结果如何，选择固定效应模型总不会错。Hausman检验与Breusch-Pagan检验存在本质上的区别，不能因为Hausman检验结果拒绝随

2、机效应模型而否定Breusch-Pagan检验结果。本文还通过一个实证分析，更直观的表达了这种思想。实证分析结果表明，尽管所选择的变量在整体上能够影响到企业商业信用融资，但不同行业内的企业商业信用融资受到的影响因素不同。关键词：固定效应；随机效应；Hausman检验；Breusch-Pagan检验；商业信用融资中图分类号：F064.1，F275.5                          文献标识码：AFixedEffectsModelandRandomEffectsModelSelectioninPanelDataanditsApplicationHANXueliangMa

3、nagementSchoolofJinanUniversity，Guangzhou  510632Abstract：Inpaneldataanalysis,therehasbeenarguingonfixedeffectsmodelandrandomeffectsmodelselection.Inthispaper,wecomparedthesetwomodelsandconsiderthatchoosefixedeffectsmodelorrandomeffectsmodelshoulddependonyourresearchneed/theory,ratherthanHausman

4、test.Tosomeextent,Hausmantestdoesnotwork,sincewhatevertheoutcome,choosefixedeffectsmodelisalwaysright.Likethedifferencebetweenthefixedeffectsmodelandrandomeffectsmodel,thereisessentialdifferencebetweenHausmantestandBreusch-Pagantest.WecannotrejecttheBreusch-PagantestwhenHausmantestrejectstherand

5、omeffectsmodel.Wealsouseoneempiricalanalysistoconveythisopinion.Theempirialanalysisresultsshowthat,ingeneraltheselectedvariablesdohaveeffectonthedependentvariable,butwhencomeintothedifferentindustries,theeffectisdiffer.Keywords：FixedEffectsModel；RandomEffectsModel；HausmanTest；Breusch-PaganTest；T

6、radeCredit0 引言面板数据（PanelData）综合了时间序列数据和截面数据的特点，提供了更多与客观现实相关的信息，并控制了个体的异质性，增大了自由度和减小了变量间的多重共线性。相对于单纯的时间序列数据和截面数据而言，在动态分析、个体分析等方面面板数据都具有其无可比拟的优势。[1]因此，面板数据引发了学者们的广泛兴趣，并在原有的基础模型上衍生出一系列的模型。然而，无论是采用那一种模型，面临的一个最根本的问题就是“误差分解满足固定效应还是随机效应进行判断与检验”（张红星、贾彦东，2006）。[2]有关固定效应和随机效应的选择，国内外一直存有争论。在此背景下，大多数学者（尤其是在

7、国内）对于这两种效应模型不慎理解，在做研究时，经常采用先做固定效应模型，然后再用同样的数据做随机效应模型，之后进行Hausman检验，最后根据Hausman检验的结果进行选择和解释。需要指出的是，这并不是一个合理的选择。即便是在统计上能够解释，就现实而言很难相符。本文接下来将就固定效应模型和随机效应模型的机理和Hausman检验的原理等加以阐释，并结合一个实证分析对此进行说明。1 固定效应模型和随机效应模型[3][4][5]面板数据分析中常用的