医药行业：中药饮片行业分析

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1、医药行业：中药饮片行业分析医药行业是关系到国计民生的支柱性行业，随着国民收入的提高、以及老龄化趋势，医药行业处于快速增长阶段。中药饮片是医药工业中增长最快的版块之一，中药饮片2016年市场规模1956亿，同比增长12.66%，高于医药工业整体的9.92%。中药饮片为中医药之精华，其核心“炮制”工艺受到禁止出口的政策保护，并且不在药品降价范围内，允许医院保留中药饮片15%零售价格加成等。重点关注俺中药饮片市场中规模较大、成长性较高、创新层企业或者较大可能进入创新层的企业，源和药业、长江医药、盛实百草、亿源药业、诺克特、乐陶陶等。一、医药行业概况医药行业是我国国民经济的重要组成

2、部分。2016年规模以上医药工业增加值同比增长10.6%，增速较上年同期提高0.8个百分点，高于全国工业整体增速4.6个百分点，位居工业全行业前列。医药工业增加值在整体工业增加值中所占比重为3.3%，较上年增长0.3个百分点，医药工业对工业经济增长的贡献进一步扩大。医药行业的主要门类包括：化学药品原料药制造、化学药品制剂制造、中药饮片加工、中成药制造、生物药品制造、卫生材料及医药用品制造、制药专用设备制造、医疗仪器设备及器械制造。医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。主营业务收入2015年

3、增速行业同比(%)比重（%）(亿元)（%）化学药品原料药制造5034.908.4016.999.83化学药品制剂制造7534.7010.8425.429.28中药饮片加工1956.3612.666.6012.49中成药制造6697.057.8822.605.69生物药品制造3350.179.4711.3010.33卫生材料及医药用品制造2124.6111.457.1710.68制药专用设备制造172.603.520.588.94医疗仪器设备及器械制造2765.4713.259.3310.27医药工业合计29635.869.921009.02二、医药行业市场现状需求刚性，医药

4、行业处于快速成长中。2016年，全国规模以上医药制造业实现主营业务收入人民币29,635亿元，同比增长9.92%，实现利润总额人民币3,003亿元，同比增长13.9%。目前我国已成为仅次于美国的全球第二大药品市场。随着国民收入的提高、以及老龄化的趋势；医药行业特别是慢病医药领域在预期的未来仍将处于快速发展中。主板医药企业市场表现好于整体市场。截止目前，主板上市医药企业205家，2016年实现收入5493亿元，同比增长13.81%；净利润为767亿元。2015年、2016年、2017年8月，医药企业IPO数量分别为14家、11家、21家，IPO明显提速。截至目前，新三板医药行

5、业挂牌企业496家，实现收入573亿元，净利润68亿元。其中，做市企业91家，占比18.35%；创新层企业76家，占比15.32%。三、行业政策分析政策大力支持医药行业健康发展。新的药品注册、审评审批、监管等意见的出台，从长远看，将大大缩短药品审批排队时间，进一步推进医药企业审评速度和药品质量审批审评标准，加强临床试验质量管理，进一步推进仿制药质量升级。仿制药一致性评价，保证用药安全，提升我国制药行业的整体水平。药品上市许可持有人制度，药品注册与生产许可解除“捆绑”，有利于鼓励药品研发创新。“两票制”，鼓励医院与药品生产企业直接结算药品货款，药品生产企业与配送企业结算配送费

6、用，压缩中间环节，降费增效。医保目录调整，重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药、职业病特殊用药等，调入新医保目录的可能性亦较高，拥有上述品种储备有望借助医保目录调整契机实现放量。四、中药饮片细分行业分析1、中药饮片为中医药之精华，无“炮制”不“饮片”（1）中药饮片是我国中医药的精华中药饮片是指在中医药理论的指导下，根据辨证施治和调剂、制剂的需要，对“中药材”进行特殊加工炮制后具有一定形状、规格的制成品。中药饮片可直接作为药剂配方服用或直接服用，或进一步加工为中成药产品。中药饮片的品种数量与中药材的种类密切相关，根据全国中药材资源普查，我国现有的中药材资源种类多达12,80

7、7种，因此中药饮片种类繁多，细分品种则更为丰富。中药饮片按照炮制前中药材是否具有毒性，中药饮片可划分为普通饮片和毒性饮片两类；按原材料中药材来源分为植物类饮片、动物类饮片和矿物类饮片；按创新性特点又可分为传统中药饮片、中药配方颗粒、超微中药饮片；按功效可以分为解表类、清热类、泻下类、祛风湿类、化湿类等21类。中药饮片是我国中医药的精华所在，中医临床的辨证论治,对症施药要通过中药饮片实现。中药饮片能够遵从中药中“一人一方”原则，即根据每一位患者的不同体质及病理特点，有针对性地开具处方，处方搭配非常灵活，对于病症相同的