财务会计与税务管理知识考试分析辅导(document 13页)

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1、……………………………………………………………最新资料推荐…………………………………………………2011年注册税务师考试财务(cáiwù)与会计辅导：第一章一、财务管理目标(mùbiāo)财务管理目标(mùbiāo)优缺点的比较(1)利润最大化利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多;很容易获得数据绝对数指标，没有考虑投入资本与收益的对比关系;没有考虑时间(shíjiān)价值因素;没有考虑风险因素;可能造成经营行为的短期化(2)每股收益最大化把利润和股东投入的资本联系起来，考虑(kǎolǜ)了投资额和利润的关

2、系。没有考虑时间价值因素;没有考虑风险因素;可能造成经营行为的短期化(3)股东财富最大化或企业价值最大化要考虑时间、风险因素和避免经营行为短期化。计量比较困难(4)每股市价最大化企业价值最大化的另一种表现股价影响因素很多;非上市企业无法获得该指标的数据二、关注利率的构成利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率(1)纯利率：没有风险、没有通货膨胀的均衡点的利率。最新精品资料整理推荐，更新于二〇二〇年十二月二十日2020年12月20日星期日12:1

3、0:28……………………………………………………………最新资料推荐…………………………………………………(2)通货膨胀补偿率：由于通货膨胀造成货币实际购买力的下降而对于投资者的补偿。(3)风险补偿率：违约风险补偿率;流动性风险补偿率;期限风险补偿率。三、掌握资金时间价值、投资风险价值(一)资金时间价值资金时间价值的基本计算(终值、现值的计算)1.复利终值、复利现值的计算(1)复利终值结论:在期数和利率相同的情况下，复利终值系数与复利现值系数是互为倒数关系的。2.年金的计算分为普通年金、预付年金、递延年金、永续年金等。

4、(1)普通年金终值和现值的计算①普通年金终值的计算②普通年金现值的计算【例题2】甲企业期望某一对外投资项目(xiàngmù)的预计投资利润率为10%，投资后每年年底能得到50万元的收益，并要求在第二年年底能收回全部投资，则该企业现在必须投资()万元。(已知年利率为10%时，2年的年金现值系数为1.7355)A.60.75B.80.12C.86.78D.105.25【答案(dáàn)】C最新精品资料整理推荐，更新于二〇二〇年十二月二十日2020年12月20日星期日12:10:28……………………………………………………

5、………最新资料推荐…………………………………………………【解析】本题属于计算(jìsuàn)年金现值的问题，。(2)预付(yùfù)年金现值的计算(3)递延年金：如果(rúguǒ)在所分析的期间中，前m期没有年金收付，从第m+1期开始形成普通年金，这种情况下的系列款项称为递延年金。计算递延年金的现值可以先计算普通年金现值，然后再将该现值视为终值，折算为第1期期初的现值。递延年金终值与普通年金终值的计算相同。两步折现第一步：在递延期期末，将未来的年金看作普通年金，折合成递延期期末的价值。第二步：将第一步的结果进一步按复

6、利求现值，折合成第一期期初的现值。递延年金的现值=年金A×年金现值系数×复利现值系数◆如何理解递延期举例：有一项递延年金50万，从第3年年末发生，连续5年。递延年金是在普通年金基础上发展出来的，普通年金是在第一年年末发生，而本题中是在第3年年末才发生，递延期的起点应该是第1年年末，而不能从第一年年初开始计算，从第1年年末到第3年年末就是递延期，是2期。站在第2年年末来看，未来的5期年金就是5期普通年金。递延年金现值=50×(P/A，i，5)×(P/F，i，2)最新精品资料整理推荐，更新于二〇二〇年十二月二十日2020

7、年12月20日星期日12:10:28……………………………………………………………最新资料推荐…………………………………………………②另一种计算方法承上例，如果前2年也有年金发生，那么就是7期普通年金，视同从第1年年末到第7年年末都有年金发生，7期普通年金总现值是50×(P/A，i，7)-50×(P/A，i，2)=50×[(P/A，i，7)-(P/A，i，2)]。4.风险报酬率风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率=β×V风险报酬系数β的确定方法----高低点法:结论：风险越大，风险报酬率也越高，投资人要求的必要报酬率

8、也越高。(二)投资风险价值计算(jìsuàn)步骤：1.计算(jìsuàn)投资收益的期望值2.计算(jìsuàn)标准差公式(gōngshì):教材结论：在期望值相同(xiānɡtónɡ)时，标准差越大，风险越大。3.计算标准离差率(V)=标准差/期望值期望值不同时，标准离差率越大，风险越大。【例题4】甲乙两个方案，甲方案期望值10万，标准离