资本预算案例(powerpoint 73页)

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1、城隍(chénghuáng)夜游神口号(kǒuhào)：爱吃才会赢：第一页，共七十五页。第二页，共七十五页。城隍(chénghuáng)夜游神口号：爱吃才会赢吉祥物：成员：小枣粽子（郝青山）四鲜烤夫（薛杰）酒酿(jiǔniànɡ)元子（曾勃）茴香豆（王玉洁）桂花糖藕（马琳）第三页，共七十五页。背景(bèijǐng)介绍IDI公司——一家从事微波冷冻食品生产的公司，公司所得税率为40％西部工厂——IDI公司的一家子公司，近几年来，该工厂连年亏损，财务状况屡创历史新低，成本控制和生产效率更是低于行业(hángyè)平均水品第四页，共

2、七十五页。IDI公司(ɡōnɡsī)面临的选择待8年后西部工厂主要设备——大量的吊车折旧完毕就让它寿终正寝，并在第9、第10年以每年(měinián)80,000美元的价格将其租出Or为西部工厂购买一台自动材料移植系统(AMMS)替换原来的大量吊车第五页，共七十五页。投资(tóuzī)分析任务公司委派财务总监BillRolland对此项投资做出分析，以判断其能否达到12％的税后必要收益率.而BillRolland是当初主张开设西部工厂(gōngchǎng)的人，因此他希望购买新设备以使西部工厂(gōngchǎng)继续运营。他给

3、出了会计人员LeanlandForrest如下的财务信息第六页，共七十五页。相关财务(cáiwù)信息AMMS计划有效使用期10年购买和安装$4400000周转资金投入1000000增加的年运营资本200000减少的年制造成本400000减少的年维护成本300000更高的销售收入（现金）700000有效使用期末估计残值850000有效使用期末的周转资金回收1000000对此项目要求的税后必要收益率12％IDI公司一般财务信息公司所得税率40％设备折旧方法直线法最终清理净收入0原有吊车设备帐面价值净额480000剩余使用期8年第七

4、页，共七十五页。工厂(gōngchǎng)总部(zǒnɡbù)分析管理者和所有者的矛盾并提出一种(yīzhǒnɡ)新的管理视角——SAI以统一两者利益根据本公司自行开发的一套投资决策分析流程来分析公司是否应该投资AMMS分析会计和财务总监的矛盾并找出会计人员应对矛盾的方法财务反超，以降低成本，提高效率分析思路第八页，共七十五页。投资(tóuzī)决策分析流程图针对企业的投资决策分析而开发(kāifā)的一套流程第九页，共七十五页。第十页，共七十五页。可使用的分析工具(gōngjù)和折旧问题基于已有的相关财务信息，我们在此次分析

5、中主要使用这两种决策分析工具：NPV法、IRR法需要注意的是：在考虑所得税的情况下，投资项目(xiàngmù)的现金流不仅包含了税后的现金收入和现金成本，还包含了折旧变动带来的所得税节省部分。因此，折旧在发生所得税情况下对投资项目的现金流有很大的影响。直线折旧法两种折旧方法双倍余额递减法第十一页，共七十五页。初始分析(fēnxī)－双倍余额递减法第十二页，共七十五页。初始分析NPV－双倍余额(yúé)递减法经过刚才的计算，我们得出：当税法规定的折旧方法(fāngfǎ)为双倍余额递减法时：初始分析NPV＝58,014.477>0因

6、此，由NPV法则得出：AMMS是值得投资的。第十三页，共七十五页。初始分析(fēnxī)IRR－双倍余额递减法与NPV方法的不同之处是：IRR不再按必要收益率12％对现金流进行折现；而是不断的调整折现率，直到(zhídào)所有的现金流净现值为0为止，这个合适的比率就是IRR－－内含收益率第十四页，共七十五页。初始分析(fēnxī)IRR－双倍余额递减法在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，我们(wǒmen)经过计算可以得出：当折现率为13％时，NPV＝-152,423.066当折现率为12％时，NPV＝58,014.477所

7、以内含收益率有：12％12%第十五页，共七十五页。初始(chūshǐ)分析－直线法第十六页，共七十五页。初始(chūshǐ)分析NPV－直线法经过刚才的计算，我们得出：当税法规定的折旧方法为直线法时：初始分析NPV＝60,002.775>0因此，由NPV法则(fǎzé)得出：AMMS是值得投资的。第十七页，共七十五页。初始(chūshǐ)分析IRR－直线法在其他因素相同，只

8、有折现率变化的情况下，我们经过计算可以得出(déchū)：当折现率为13％时，NPV＝-341,134.988当折现率为12％时，NPV＝60,002.775所以内含收益率有：12％