2005经济学年会(厦门)入选金融论文1

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1、2005经济学年会(厦门)入选金融论文1研究领域：金融学发展战略、经济结构与银行业结构：来自中国的经验*DevelopmentStrategy,EconomicStructureandBankingIndustryStructure:EvidencefromChina林毅夫姜烨**摘要：在本文中，我们利用中国分省面板数据对要素禀赋、发展战略以及经济结构对银行业结构的影响进行了实证分析。分析结果表明，各省要素禀赋结构、发展战略以及经济结构的差异能够有效地解释各省银行业结构的差异：赶超越严重的地区，

2、银行业结构越集中，经济结构越偏向于重工业、大型企业和国有企业，银行业结构越集中。所有这些都为我们提出的分析框架提供了较好的经验支持。关键词：要素禀赋发展战略经济结构银行业结构Abstract:Inthispaper,weusechina’sprovincelevelpaneldatatoanalyzehowthefactorendowment,developmentstrategyandeconomicstructureinfluencethebankingindustrystructure.W

3、efindthatthedifferencesbetweenfactorendowment,developmentstrategyandeconomicstructureofdifferentprovincewillstatisticallypredictthedifferenceofprovinces’bankingindustrystructure.Keywords:factorendowment,developmentstrategy,economicstructure,bankingin

4、dustrystructure一.引言金融体系及其结构与经济增长发展之间关系的研究是当前主流经济理论的热点问题之一。然而，尽管人们充分肯定了金融体系，尤其是银行业发展对经济增长的重要性，但就金融结构，包括银行业结构的差别是否是解释经济增长和发展水平差别的有力因素，以及金融结构（包括银行业结构）的决定和影响因素的研究则始终未达成较为一致的意见。从国际的经验事实可以明显看出，处于不同经济发展阶段的国家和地区之间，银行业结构表现出了较大的差异，并且随着发达国家金融管制的放松和发展中国家的金融自由化改革

5、，银行业的结构也在发生着较大的变化。那么，究竟哪些因素会决定和影响一个经济体的金融结构，尤其是银行业结构呢？在已有的研究中，关于金融结构的形成和演变的决定因素主要观点可以分为两大类：一类是制度决定论，另一类是产业结构观。在本文的分析中，我们在既有研究成果的基础上，着重分析影响中国银行业结构的因素。我们认为，经济发展水平、发展战略，进而经济结构的差异是解释中国各省银行业结构差异的主要因素，我们进一步通过经验数据来验证我们的推断。林毅夫（2002，2004，2005）提出的关于经济发展过程中，经济结

6、构、金融结构与经济发展之间的相互关系的新理论－“经济发展中的最优金融结构理论”认为：经济结构和金融结构都是经济发展的内生变量，在不同的经济发展阶段（或处于不同经济发展水平的经济体），要素禀赋结构的不同决定了经济结构是不同的，而在不同的经济结构之中，由于经济主体对资金需求规模不同，生产活动的风险特性也不同，与此同时，金融体系的各种制度安排在提供不同规模资金的交易费用和克服不同风险时各具优劣，因此，在不同经济发展阶段（或处于不同经济发展水平的经济体），由经济结构所决定的各种金融制度安排在经济中的相对

7、规模，即最优金融结构是不同的。可见，要素禀赋结构决定了经济结构进而决定了金融结构。此外，林毅夫、蔡昉、李周（1994，1999）提出的“经济发展的比较优势理论”认为：如果政府采取以技术赶超或者保护落后为目的的发展战略，为了尽可能地动员和控制社会资源，政府必然对金融结构（加以扭曲，可见，政府所推行的发展战略也是影响金融结构的重要因素。因此，在我们的分析中，综合考虑了经济发展水平、发展战略以及经济结构对于金融结构的影响。依照我们的定义，金融结构是指一个经济体中不同金融制度安排所融通的资金量的相对规模

8、，我们可以从不同的角度对金融结构加以考察：从金融活动是否受到中央金融当局的监管，可以区分为正规金融与非正规金融；从金融活动是否需要通过金融中介，可以考察直接融资与间接融资及其比例构成；就银行业内部结构而言，可以考察大、小银行的比例构成。在本文，我们着重考察中国的银行业结构。这是因为，在中国的各种金融制度安排中，银行的间接融资安排是最为主要的制度安排，在经济金融活动中处于绝对主导地位。和银行体系相比，虽然90年代以来中国股票市场的直接融资发展速度非常迅速，但是直到90年代初，它才真正得以开始发育，