现代企业的财务风险管理

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1、现代企业的财务风险管理 　　摘要：随着我国资本市场的迅速发展，很多上市公司和大型集团公司的经营管理逐渐由资产经营为主转变为资本经营为主，进入了财务为导向的企业管理阶段。在这种经济背景下，企业财务管理将成为企业管理的核心问题。作为风险管理核心组成部分的财务风险管理已经伴随着风险管理全球性运动的兴起而备受世界各国理论界和实务界的重视。 关键词：财务危机；财务风险；预警分析 　　在当今高度货币化的经济社会中，低风险低收益的谨慎和高风险高收益的诱惑，往往使企业在决策面前进退两难，因此，风险管理就显得尤为重要。充分衡量风险的程度，结合自身的承受能力，通过比较、分析等方法权衡得失，选

2、择最佳方案，以较小风险取得较大效益，是现代企业所共同追求的。 一、财务风险及管理的概念 　　企业财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。 　　按照成因财务风险主要有以下几种类型：资产风险；资本风险；支付风险；投资及投资控制风险；机会风险；纳税风险；资产、债务重组风险；财务政策、会计政策与财务预测、决策风险；内部控制风险；金融风险；对外担保风险。财务风险管理(ERM)，是指企业在日常的经营中，通过对

3、风险的认识、衡量和分析，并以最小的成本达到最大安全保障的管理办法。风险和收益并存，企业作为市场的主体，要参与市场竞争，必然要面对风险，因此，如何防范风险就显得尤为重要。 二、中国企业财务风险的现状 　　企业财务活动，一般分为筹资活动、投资活动、资金营运和收益分配四个方面。相应地，财务风险也就包括筹资风险、投资风险、资金营运风险、收益分配风险。具体来说，中国企业财务风险主要表现在以下几方面： 资金结构不合理 　　资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。从国有企业财务结构来看，普遍存在着资产负债率较高、银行贷款过多的问题。据国务院国资委公布的消息，XX年上半年，169家

4、中央企业中净资产同比增长不足1％或下降的有69家，资本积累严重不足；过度负债的有52家，不少企业流动比率不足国际警戒标准(200％)。有的企业资产负债率达80％以上，还有的甚至超过100％。企业过分依赖银行，当出现支付危机时，一方面使自己失去信任而加大其财务风险，另一方面又因逾期借款而使融资成本加大。 投资缺乏科学性 　　企业投资包括对内投资和对外投资。在对外投资上，很多企业投资决策者对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业投资损失巨大，从而财务风险不断。很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因

5、，投资项目不能获得预期的收益，这也给企业带来了巨大的财务风险。 资金回收策略不当 　　现代社会企业间广泛存在着商业信用。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品。造成大量应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回。另外，在中国企业流动资产中，存货所占比重相对较大。资产长期被债务人和存货占用，使得企业缺少足够的流动资金进行再投资或归还到期债务，严重影响企业资产的流动性及安全性。 收益分配政策不规范 　　股利分配方法的选择会影响投资者对企业状况的判断和企业的声誉，从而影响企业资金的来源，也可能影响企业潜在投资者的投资决策。与国际上广泛采用的股利政策

6、相比，中国企业较少分配现金股利，代之以配股或送红股的分配方法，一方面助长了证券市场上的投机气氛，另一方面无助于投资者形成正确的投资理念。 三、中国企业财务风险形成的原因分析 　　在市场经济活动中，企业存在财务风险是难免的，关键是必须了解风险的起因，才能做到有的放矢，使自身处于不败之地。总体来看，中国企业财务风险主要有以下四个方面的原因： 　　企业的财务活动不能与不断变化的外部经济环境相适应 　　企业财务活动是处于一定的环境之下，并受这些环境的制约，包括国民经济整体的形势及行业景气度，国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀程度等等。中国企业大多财务

7、管理基础薄弱，缺乏市场观念和对外部环境变化的适应及应变能力，面对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，财务风险必然产生。 企业内部财务关系混乱 　　企业内部财务关系混乱也是中国企业产生财务风险的一个重要原因。在中国，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。 内部财务监控机制不健全 　　内部财务监控是企业财务管理系统中一个非常重要而且相当独特的系统，企业不仅