机会宝投研社采访稿

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1、机会宝投研社采访稿会议时间：2017年3月31日地点：公司办公室采访人：机会宝投研社接待人：董事会秘书采访稿内容如下：2016年，索菲亚实现收入45.3亿元，同比增长41.8%，（归属于上市公司股东的）净利润为6.64亿元，同比增长44.7%，其中16Q4实现收入15.59亿元，同比增长38.6%，（归属于上市公司股东的）净利润为2.56亿元，同比增长39.6%。作为A股第一家上市的定制家具企业，索菲亚2016年业绩对比2008年，营收规模实现了近22倍的增长，净利润增幅接近30倍，复合增长率接近50%。上市6年以来，公司股价已上涨超过8倍，市值也由上市首日的41亿到了今天的312亿，是十足的

2、大牛股。值得注意的是，该公司于3月27号公告与华鹤集团设立合资公司进军门窗行业。这意味着，索菲亚在完善家装产业链的路上更进了一步，大家居战略也再下一城。1、公司2016年净利润超四成，未来是否维持这个利润水平？潘雯姗：今年的收入增长是接近42%，利润增长接近45%，也是过去三年来表现最好的一年。今年看来，我们觉得还是受益于房地产这两个大年的影响，另外还有消费升级，还有我们去取代一些传统装修的柜子，所以我觉得有这几个因素的影响，我们未来几年发展还是会比较良好的。2、公司目前在全国有多少店面？今年扩张计划?潘雯姗：现在索菲亚全屋定制在全国有大概1800个店；橱柜的店有600多个店。我们都是分开的，

3、因为衣柜是用索菲亚这个品牌来运营，橱柜是用司米这个品牌来运营，它都是不同的两套人马、两套服务体系，工厂也是分开的。今年这两个品类都要扩展200到300家。3、未来扩张开店的空间?潘雯姗：其实从开店空间来看，现在有布局比我们早的品牌，它的店面也比我们多一两千个了。我们现在在一线城市的店或者说在省会城市的店大概占比是百分之十几。其实我们密度是不够的。所以，未来我们开店还是两个方向，一个方向就是我们在原有的城市里面要继续加密，尤其是在省会城市，我们的加密速度会更快。那么地级市，随着它的消费、GDP的发展、房地产库存的消化等等，我们认为也是比较好的一个扩店的时机，所以还要持续的加密。在县级市，我们现在

4、大概进到八九百个县级市，在中国是有两千多个县级市，所以我们未来这块还有很大的开店空间。4、目前公司的销售来源上,新房装修和二手房装修的比重大概各占多少？潘雯姗：如果从全国来看，我们大部分还是新房，二手房或者二次装修这个加起来大概是两三成。但是我们如果去看一线城市、看北上广深这四个城市，这个数据就会比较有意思了，比方说在广州，我们去年新房的比例只有四成左右，其它都是二手房或者自己家里面重新装修的。在深圳也是接近五成都是二手房和改造的家装，就是重新装修的。北京、上海也是四五成这样子。实际上，在一线城市存量房的数量要远远大于每年新房的供应量，所以我们觉得未来应该是更大比例的销售会往二手房或者二次装修

5、改造这个方向去转移。5、未来的销售策略也会往二次装修方面倾斜?潘雯姗：毕竟一线城市占到我们所有的销售占比里面还是不到20%，所以它对全局的影响会有，但是幅度不会太大，比方说在地级市或者县级市那边目前还是以毛坯或者新房为主的，所以二手房交易不是很活跃，在那部分的市场还是继续以新房为主。6、公司目前的产能有多大，使用率情况？潘雯姗：我们去年的收入是45亿，但实际上我们的土地储备或者说我们在建的一些厂房，包括我们去年募投的一些资金去做的智能改造等等，这些储备应该够我们达到八十多亿的销售。产能是没有问题，但是由于我们是一个季节性很明显的行业，像一季度只占到全年收入的10%出头，但是四季度就占到接近四成

6、，所以这是一个前低后高的季节性特点。全年来说，我们上半年的产能利用率可能会比较低，就是五六十左右，但是到下半年尤其四季度它可能就超一百了，所以全年平均下来我们大概是八成左右的产能利用率。7、全年产能的变化受什么影响？潘雯姗：这个主要跟我们消费者家装的习惯有关，比方说你交楼大部分都是在春节以后交，比方说在南方上半年是雨季，3、4月份就不会有人装修，尤其是在清明这种阶段装修的人会比较少。5、6月份就开始慢慢进入旺季，尤其是到了10月份的时候可能家里面基本上赶着国庆入伙、元旦入伙、新年入伙，所以主要还是跟消费者的装修习惯相关。但是我们不能像电器行业一样或者像成品家具一样做好库存，就算你四季度增长翻倍

7、，我也可以提前做好库存。我们这个是没办法做库存的，我们是零库存的，因为是定制的，所以必须是我们的店面设计师画好了图纸，客户签名确认交了钱，我们才开始排产，所有的订单都是按需生产，就没有办法去调节太多其它的库存等等。8、介绍一下柔性生产这个概念。潘雯姗：我先跟大家介绍一下什么是柔性生产或者是柔性化生产，因为这个词也很热门。其实所谓的柔性化生产就是说我们的设备是可以去生产不同厚度、不同花色、不同生产参