浅析净资产的组成及其影响因素

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1、浅析净资产的组成及其影响因素 一、净资产的组成 　　净资产是资产与负债的差额，是所有者在企业中的自有资产总额。包括投资者投入企业的原始投资——实收资本、生产经营期间所得利润——留存收益、及资产增值——资本公积。 　　企业的净资产只是在整体上、在抽象的意义上与企业资产保持数量关系，它与企业特定的具体的资产并无直接联系，并不与企业任何具体的资产项目发生对应关系。并且，企业期末所有者权益的账面价值不代表或者不等于企业净资产的市场价值。这些都决定了企业净资产质量有可能出现“不实”的性质。 实收资本 　　实收资本是指企业投资者按照企业章程或合同、协调的约定

2、，实际投入企业的资本。我国实行的是注册资本制，因而，在投资者足额缴纳资本之后，企业的实收资本应该等于企业的注册资本。所有者向企业投入的资本，在一般情况下无需偿还，可以长期周转使用。 　　我国《公司法》对公司设立时的资本有严格的规定和限制，要求公司设立时必须在公司章程中明确规定资本总额并一次性发行、募足，并有如下3项基本原则：资本确定原则——发起人在设立公司时，必须在公司章程中对公司总额做出明确的规定，而且，由章程规定的资本总额必须由发起人和认股人全部认足并募足，否则，公司不能成立。资本维持原则——公司在其存续过程中，应经常保持与其注册资本相当的现实财产

3、。资本不变原则——公司注册资本一经确定，非依法定程序变更不得改变。 　　由这3项原则可见，公司的实收资本的质量在很大程度上能够得到保证，严格的法律条件为公司实收资本的真实性和足值性提供了保障，可以认为，实收资本是净资产中质量最高的一项资产，是最值得信赖的一项资产。当然，也不能排除出资人用实物资产等出资时发生的出资不实进而影响资产质量的现象发生，但是公司的注册资本在公司成立伊始，所有出资人便有义务保证出资的真实性和实值性，全体出资人为注册资本的质量负责，所以实收资本的质量水平还是相当高的。 留存收益 　　留存收益是指企业从历年实现的净利润中提取或形成

4、的留存于企业内部的积累，包括盈余公积和未分配利润两部分。 　　1、盈余公积。盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的积累资金。分为法定盈余公积和任意盈余公积金。盈余公积可以用于弥补企业以前年度亏损，也可以按照法定程序转入资本金，作为企业的生产发展基金和后备基金。股份有限公司还可以规定将盈余公积用于分配股利。 　　2、未分配利润。未分配利润是指未作分配的净利润，有两层含义，一是这部分净利润没有分给企业投资者；二是这部分净利润未指定用途。企业实现的净利润，减去分配的利润等于尚未分配的利润，未分配的利润在分配前已形成了企业资金来源。 　　留存收益属于公司

5、的内部积累，是公司最重要的资本来源。它无需支付任何成本，也不需与投资者签订某种协议，又不会受到证券市场的影响和其他限制，质量相对也较高。因为留存收益是公司生产经营自身创造的价值，只要公司能够保证利润的真实性，留存收益既是百分之百可以信赖的公司净资产的一部分。但是，公司利用会计制度的客观缺陷虚增利润的情况屡见不鲜，这样直接使得留存收益的质量下降，因而影响净资产的整体质量。 资本公积 　　资本公积是投资者或者他人投入到企业、所有权归属于投资者、并且金额上超过法定资本部分的资本或者资产。它包括资本溢价和其他资本公积两大方面。资本公积的存在对企业具有重要的意

6、义，它是企业抵御、防范经营风险和财务风险、充实资本的重要资金，也是对企业投资者和债权人的利益的保护。 　　资本公积具有“准资本的性质”，但随着各项新的法规制度的出台，资本公积科目的核算已变得相当复杂，其性质已不再像原来那么单纯，出现了越来越多资本公积的膨胀虚增现象及问题。如资本公积沉；有关资本公积用途的规定不明确使资本虚增；出资方式多样影响资本公积核算准确度；资本公积数量巨大，上市公司资产状况不稳定，使资产状况存在很大风险。 　　这些取决于市场阴晴的资产波动性强，具有不稳定性，可能出现大幅度的增加或者缩水，并且随着经济的不断发展，资本公积的核算范围会

7、越来越广，其核算的复杂性将使得信息的准确度越来越低，这一切必然直接影响到净资产的质量。可以认为，资本公积是公司净资产中水分含量最大的一项，也是上市公司最容易粉饰作假的项目。因此，这要求我们在评价一个公司资产质量时，一定要给予其资本公积项目特别的关注。 二、影响净资产质量的因素 　　概括来说，影响净资产的因素可以分为外部因素和内部因素两方面。其中，外部因素主要包括市场上的经济环境、金融环境和国家政策、法律法规等相关法律环境。内部因素主要指管理者对公司筹资、投资、相关业务会计处理方式的选择等决策事宜。 外部因素 　　经济、金融环境左右着证券交易市场以

8、及实物买卖市场的价格走向，如前所述，在牛市行情下，按公允价值计量的股权投资为上市