板材企业期货套期保值交易的有关问题1

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1、××企业期货套期保值交易的有关问题说明第一部分：××套期保值计划一：××企业套期保值的具体策略。分析：××企业主要采购使船用中厚板（宽度在2米以内，厚度在20mm以内）即船用宽厚板，热轧卷板一般厚度在（3--12mm）、开平船板等，其中中厚板是消耗量最大的原材料，占到公司成本大部分。因此中厚板的变动对其成本影响极大，故要参与期货市场交易以规避其价格风险。××企业全年用板材量万吨，订货时间不定，数量不定，订货期天。由于每日需求量可能变化，交货时间也可能变化。如果需求增大或订单延迟，就会发生缺货或供应中断。为防止由此造成的损失，就需要多储备一些存货以备应急之需，称为安全存量。六、套保案

2、例  案例1：船厂的买入套期保值20010年2月9日现货板材价格为4408元约（4408*0。3923），期货价格为4170元。船厂认为铁矿石的成本上升，以及国家对落后产能的淘汰会出现价格上涨的，2月过后板材价格降将回升。船厂本想购买10000吨，但由于资金周转不畅无法提前大量购买，便利用期货的保证金制度（简单说只用交13%的保证金即可购买100%的货物）在期货市场上进行买入保值，买入1000手期货合约。到了4.13日，假设分以下几种情况：　我们选取2005-1-1~2009-12-11，螺纹钢、线材与冷板、中厚板、热卷进行价格的相关性分析，结果显示螺纹钢与中厚板的相关系数高达0。

3、89，与冷板、热卷的相关系数则达到0。6、0。79。这样我们就可以利用螺纹钢期货对中厚板、热卷等进行套期保值操作。制定相应的套期保值计划书**船厂企业常备库存1000吨/月，流转库存3000吨/月。我们结合螺纹钢价格与板材价格相关性，利用螺纹钢期货建立板材贸易企业套期保值方案。　　1．在下跌行情中建立螺纹钢期货空头头寸，对板材库存进行卖出保值。　　2．在上涨行情中的相对低位买入螺纹钢期货合约，建立虚拟库存，对未来购入板材进保值合约：建议在上海期交所螺纹钢合约上做套期保值交易保值方向：买入或卖出，根据公司的要求灵活变动保值数量：5000－10000吨（500－1000张）/月保值资金

4、：以螺纹1005合约价格4184元/吨计算所需保证金4184*10*0.13*500=27196004184*10*0.13*1000=5439200大约需要271－543万根据资金使用原则，要留下部分资金备用，那么实际需要动用800－1000万资金左右。假如公司在2个远期系列合约上建同样的仓，那么总共需要动用1000－1200万的资金。保值步骤：(1)如果公司和客户签订一份造船合同。根据签订的产品所需板材的数量，反推的钢材使用的成本价格，在期货市场上低于这笔销售的钢材成本价格就可以买进，作为对公司将要购买现货板材的一种保值手段。当公司在现货市场上买回现货板材的时候，在期货市场上平

5、仓，结束保值。(2）如果公司在在生产过程中出现了一些特殊情况导致在高位购进了板材，但是板材在使用过程中，现货市场价格出现下跌，无形中生产成本增加。那么公司就要在期货市场上对库存产品进行卖出套期保值，在期货价格高于当初买进的板材价格时，在期货市场上抛出等量的螺纹钢，就可以实现完全的套期保值。当公司将产品出售，在期货市场上买近平仓，结束保值。(3)备库保值（建立虚拟库存），视公司的生产计划和综合生产成本计划而定，特别强调一点就是建议公司要充分利用期货市场保证金交易的好处，尽可能的少占用资金，实现公司的低成本营运。公司为了营运的安全，需要有一定量的库存，公司可以通过期货市场买进，作为一种

6、备库形式，这样就充分的利用了期货市场保证金交易的优越性，减少了资金占用成本。具体做法，可以根据生产计划和月度用量在期货远期合约上一次买入期货，然后根据情况依次向更远的合约移仓，可以保证公司有一个固定的库存，以防止现货价格上涨。保值效果20010年2月9日现货板材价格为4408元约（4408*0.8=3923），期货价格为4170元。船厂认为铁矿石的成本上升，以及国家对落后产能的淘汰会出现价格上涨的，2月过后板材价格降将回升。船厂本想购买10000吨，但由于资金周转不畅无法提前大量购买，便利用期货的保证金制度（简单说只用交13%的保证金即可购买100%的货物）在期货市场上进行买入保值

7、，买入1000手期货合约。到了4.13日，到4月13日平仓了结：（4589-4170）*10*1000=4190000获得利润现货价格期货价格4月11日4408元/吨，需要现货买进期货，4170元/吨4月15日4859元/吨4589元/吨平仓结果成本盈利451元盈利419元基本实现预期价格保值，防止因为价格上涨而带来的企业成本的增加。灵活的运用保值也可以避免企业购完货突然价格下跌带来的帐目上的浮亏。再到现货市场购买现货此时价格4859（约4324）推出现货长幅401，