财务建模实验指南

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1、南京审计学院审计与会计学院《财务建模》实验指南会计模拟基础实验室2015年3月2日项目简介为了使会计学院会计学、财务管理专业本科生在学习了现代财务模型的有关理论之后，对这些财务模型有一个更全面、更直观的理解，会计模拟基础实验室开发了《财务建模》这一基于EXCEL工具的设计性实验项目。该项目的特色在于通过现实案例，清楚、简明地说明财务模型的EXCEL处理。项目内容共分为14次单项实验，涉及基础财务计算、资本成本计算和财务报表建模三个单元。实验所属课程《财务管理》（课程编号12110043）目录第一单元基础财务计算…………………………………………………………1实验一熟悉一些基础财务及其

2、EXCEL计算知识…………………………1实验二熟悉PMT、FV、EXP和LN等财务函数运用……………………3第二单元资本成本计算…………………………………………………………8实验一以戈登模型计算权益成本……………………………………………8实验二用CAPM计算权益成本………………………………………………11实验三计算负债成本…………………………………………………………14实验四计算加权平均资本成本………………………………………………17实验五模型不适用时的调整…………………………………………………17第三单元财务报表建模…………………………………………………………25实验一建立财务报

3、表模型——销售驱动……………………………………25实验二计算自由现金流量……………………………………………………28实验三编制现金流量表………………………………………………………30实验四企业估值………………………………………………………………32实验五敏感性分析……………………………………………………………34实验六将负债作为触发变量…………………………………………………35实验七将目标D/E比例纳入预测财务报表…………………………………37《公司财务建模》实验指南第一单元基础财务计算实验一熟悉一些基础财务及其EXCEL计算知识实验内容1．熟悉EXCEL的基本操作程序2．现值PV

4、和净现值NPV函数的应用3．内部收益率（IRR）和贷款表4．多个内部收益率的计算实验目的1．了解EXCEL的基本操作程序。2．熟练掌握EXCEL中NPV和IRR等基本的财务函数，并能灵活地进行相关方案的测算。3．通过相关数据的模拟，掌握单变量求解、模拟运算表，掌握图表与数据的切换。实验要求1．遵照EXCEL数据的处理基本规则，进行复制和筛选。2．运用相关函数进行投资和融资方案分析。3．建立贷款表加深对IRR认识，运用单变量求解或GUESS估计值寻找IRR。实验步骤1．新建EXCEL文件，熟悉EXCEL的数据输入方法、数据复制等基本命令。2．输入方案的初始投资额和各年现金流量，运用N

5、PV和IRR函数进行相关计算见第3页表1-1。具体函数：（1）PV(RATE，NPER，PMT，[FV]，[TYPE])（2）NPV（r,{C1，C2，……….，Cn}）+C0其中，r为折现率，C0表示资产采购成本，因此它是负数。3．按表1-1提示，逐项编辑计算公式，并编制相对应的贷款表（LOANTABLE）。利用“单变量求解”（在“工具”菜单中）计算内部收益率。4．直接利用IRR函数直接求解：IRR(VALUES，[GUESS])9《公司财务建模》实验指南，其中VALUES表示现金流量，包括第1笔现金流量C0。5．运用模拟运算表或NPV函数模型算出NPV与折现率对应的数据表，根据

6、数据表作图反映多个IRR，见第3页表1-2。参数GUESS是寻找IRR的算法的一个起始点，通过调整guess,可以算出不同的IRR。按各种不同折现率函数作一个投资的NPV图，有助于估计IRR的近似值。内部收益率则是曲线与X轴相交点，这些点附近位置的值可以用来作为IRR函数的Guess，是计算IRR算法的一个出发点。只有当一组现金流量的符号至少有二次变化时，才可能有多个IRR。6．根据图表IRR的交点估计GUESS的值，运用IRR（values，guess）函数计算。实验二熟悉PMT、FV、EXP和LN等财务函数运用实验内容1．等额偿还计划2．年金终值和现值的计算3．财务公式解决退休

7、金问题复杂年金终值问题解决4．连续复利函数验证与运用及筹资的连续折现模型5．计算价格数据的连续复利收益实验目的1．掌握现值和终值的等额年金偿还计划复杂运用2．掌握期初年金和期末年金，在FV、PV的计算公式中合理运用3．用EXP计算连续复利的账户余额及LN函数计算连续复利收益实验要求1．掌握PMT、现值和终值计算，注意TYPE取值1或0，若存款发生在期初则为1，在期末则为0。2．复杂年金要求分步骤做或用规划求解或单变量求解进行计算变量。9《公司财务建模》实验指南表1-1