货币银行学常考知识点2

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1、货币银行学常考知识点2利率的分类利息指在借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬，是在偿还借款时大于本金的那部分金额。*利率是一定时期内利息额同贷出资本额的比率。利率及其分类*利率有两种计算方法：单利法和复利法。*单利——单纯按本金为基数计算出来的利息，用公式表示为：I=P·r·n（I=利息，P=本金，r=利息率）用单利法计算本利和的公式为：S=P·(1+r·n)*复利——按本金计算出来的利息额再加入本金，计算出下一期的利息。计算公式为：nI=P·[(1+r)-1]用复利法计算本利和的公式为：S=P·(1+r)n利率的分类*利率按照不同的标准可或分为不同的种类。*按计算利息的期限

2、单位可划分为：*年利率：以年为单位计算利息时的利率（%）*月利率：以月为单位计算利息时的利率（%）*日利率：以天为单位计算利息时的利率（%）又称“拆息”利率的分类按借贷期内利率是否浮动可划分为：*固定利率*浮动利率*按利率的决定方式可划分为：*官定利率*公定利率*市场利率利率的分类*按利率作用的不同可划分为：*一般利率*优惠利率-----------------------Page3-----------------------*按信用行为期限长短可分为：*长期利率*短期利率*按利率的真实水平可划分为：*名义利率*实际利率*现值与终值*终值:在一定时期内按复利计算的本息总值。

3、在投资当中有广泛的用途。*现值:未来某一金额的现在价值。现值在投资中也有重要用途。*贴现*现值与终值的关系例*某企业集团有一项工程，需要十年建成，投资方案有两种：甲方案是第一年初投资5000万元，以后9年每年初投资500万，总投资9500万，乙方案是10年内每年年初投资1000万，总投资1亿元，假设市场平均利率为10%，比较哪一种方案可取。例*上表的贴现因子是：1/（1+10%）。*表面上看，乙方案比甲方案多投资500万元，但是由于每年投资金额不同，按市场平均利率计算的现值比甲方案节约资金1120.49万元。例*等额本息贷款：贷款额100万元，在未来25年的年偿付额52600

4、元，计算到期收益率。*一张面值为1000元的10年期息票债券，年利率为10%，计算到期收益率。*统一公债(consol)：没有到期日、不还本金、永远支付固定金额C息票利息的永久债券。P=C/i*债券价格与利率反向关系。*注：到期收益率即使获得收益的现值等于当期价值的利率。是最精确的利率计算指标。利率与回报率的区别*投资者买了一种票面利率为10%的长期债券，当利率升至20%时，他获利了吗？*古典利率理论（实质利率理论）*凯恩斯学派的流动性偏好理论由货币供给和需求决定，是一种货币理论流动性陷阱：*借（可）贷资金理论（新剑桥学派）*新古典综合派的利率理论（IS-LM分析）IS：商品

5、市场的均衡LM：货币市场的均衡利率的期限结构理论-----------------------Page4-----------------------*把期限不同，但风险、流动性和税收因素都相同的债券的收益率连成一条曲线．称为收益率曲线。*收益率曲线可以划分为向上顷斜、水平及向下倾斜三种类型。*如果向上倾斜，则长期利率高于短期利率；*如果呈水平状，则长期利率等于短期利率*如果向下倾斜，则长期利率低于短期利率；*收益率曲线包可以具有更复杂的形状：先向上倾斜后向下倾，或相反。利率的期限结构理论*不收益率曲线在不同的时司里具有不2、同形状。*经验事实：*1、债券的期限不同，其利率随

6、时间波动；*2、如果短期利率低，收益率曲线更倾向于向上倾斜；如果长期利率高，则收益率曲线更可能向下倾斜；*3、收益率曲线几乎总是向上倾斜。利率的期限结构理论1、预期理论(ExpectationsTheory)2、市场分割理论(SegmentedmarketsTheory)3、流动性溢价理论(LiquiditypremiumTheory)利率的期限结构理论*预期假说虽然能够很好地用来解释上述三个事实中的1和2，但解释不了3；*市场分割理论可以解释事实3，但解释不了1和2；*流动性溢价理论是将预期假说和市场分割理论加以综合，能够解释1、2和3。利率的期限结构理论*预期假说理论认为

7、，长期利率等于债券到期日之前未来短期利率预期的平均值利率的期限结构理论*分割市场理论将各种期限债券利率的决定都视为各种债券市场供求的结果。利率的期限结构理论流动性溢价理论认为：风险和预期是影响债券利率期限结构的两大因素,因为经济活动具有不确定性,对未来短期利率是不能完全预期的｡到期期限越长,利率变动的可能性越大,利率风险就越大｡投资者为了减少风险,偏好于流动性较好的短期债券｡而对于流动性相对较差的长期债券,投资者要求给予流动性报酬(风险报酬),或者说,流动性溢价*长期利率等于债券到期之前未来短期利率预期